年底将至，越来越多有关新三板的积极信号陆续释放出来并引发热议，市场对政策面的关注持续高涨。

继全国股转公司副总经理隋强发声之后，12月5日全国股转公司挂牌业务总监李永春公开表示，新三板下一步改革要以优化分层为抓手，配套差异化交易制度、差异化监管制度、差异化信息披露制度等。

无独有偶，上周全国股转公司已联合各主办券商、做市商、基金公司完成新一轮全网测试，测试内容包括集合竞价转让业务及盘后协议转让业务——也就是传言中的“盘后大宗交易”，这或许是为未来新三板交易制度改革打下坚实基础。

有知情人士透露，未来若上述测试制度落地，新三板交易方式将迎来重大变革。“不连续的竞价交易和盘后大宗交易将取代现有的协议转让，届时市场流动性天平将向做市企业倾斜，此外老股转让业务也将迎来终结，新三板优质企业的春天将来要了。”

据悉，全国股转公司12月2日进行的全网测试，除了验证常规委托申报等业务之外，集合竞价申报业务及成交撮合业务、盘中及盘后协议转让申报业务是此次测试的重点内容之一，而此次测试也是全国股转公司针对集合竞价业务展开的第三次测试。

根据测试方案，每个转让日的9:15-11:30、11:30-13:00、13:00-15:00为集合竞价时间段，位于新三板基础层的挂牌公司股票只能在每个转让日的15:00进行集合竞价撮合处理，而创新层公司可以在9:30、10:30、11:30、14:00、15:00五个时间段进行撮合，每次撮合成交时，高于成交价的买入申报和低于成交价的卖出申报将会全部成交。

在行情显示上，此次测试中基础层和创新层集合竞价股票也有不同，相比较下创新层集合竞价股票更新更为频繁。例如，基础层集合竞价股票在每个转让日的9:30、10:30、11:30及14:00揭示一次即时行情，而创新层集合竞价股票在9:15-9:25、9:30-10:25、10:30-11:25、13:00-13:55、14:00-14:55五个时间段每分钟都会揭示一次即时行情。

从测试的内容来看，前述“竞价交易”更接近于此前全国股转公司高层曾透露的 “不连续竞价交易”。2016年10月18日，全国股转公司监事长邓映翎在中国徽商大会上透露了未来新三板交易制度改革的思路，其中之一便是实行不连续的竞价交易，例如半小时进行一次竞价。