8月21日，美图公司(01357)发布的2018年半年报显示，美图实现营业收入20.52亿元，相比于2017年同期的21.8亿元减少5.9%，另外，月活跃用户数量出现了下滑状态，仅2018年上半年数据显示，美图的活跃用户流失量为6592万。

中报的大幅低于预期致使8月22日美图公司股价一度暴跌17%，8月23日收盘价为4.34港元，较2018年1月份12.50的价格已累计下跌65.60%，市值也累计缩水了357.83亿港元 (约合人民币311亿元)为182.04亿港元。

营收首次出现下滑

此前，不论是2017年年报还是2016年半年报，美图的收入增长都超过100%，但到了2018年上半年，美图公司净亏损1.27亿元户。

活跃用户数量持续下滑明显也是美图不得不面对的问题。公司财报披露，今年上半年整体月活跃用户同比下降15.9%至3.5亿。虽然美图公司的互联网业务收入同比增幅131.6%，但是资本市场对美图后期发展看法似乎并不乐观。

多方冲击美图突围成疑

在抖音、微视等新兴平台的冲击下，2018年美图公司旗下的美图秀秀、美颜相机和短视频平台美拍三款产品的月活跃用户数量均出现下滑，而美拍成为用户活跃度下滑的重灾区。

2018年上半年，美拍的月活跃用户正在从去年末的9813.9万人，下滑到今年上半年的4276.7万人，下降幅度高达56.4%。对于美拍活跃用户量降幅过大的问题，美图董事长蔡文胜在美图中期业绩发布会上则表示：“美拍在与抖音、快手的竞争中，做得不够好。因为，抖音和快手定位三四线城市，而美图定位在一二线城市，比较中高端。

对于是否考虑下沉到三四线城市，蔡文胜表示：“现在中国移动互联网用户红利已经不在，未来美图产品一定会向三四线城市下沉。”

明星资本早已减持

早在2017年，李开复、IDG资本、老虎基金、启明创投等一众明星投资者已纷纷减持了美团公司。而且，就连美图公司董事长蔡文胜的儿子CaiRongjia也曾大幅减持公司股票。

为了拯救跌跌不休的股价，增强外界对于企业发展的信心，美图董事长蔡文胜自去年12月以来，已经耗资1.68亿港元多次增持，CEO吴欣鸿也在5月10宣布耗资1070万港元增持128万股。

多轮增持之后，目前蔡文胜和吴欣鸿合计持有公司30.5%的股份，为公司实际控制人。美图甚至还公布了一个总金额不超过1亿美元的董事会回购计划，虽然该计划顺利实施，但是公司股价依然颓靡不振。

另一方面，美图公司在财报中表示，今年3月和6月各应用商店暂停美拍的下载，以及影响应用市场的竞争，给用户增长带来了压力。

美图手机拖累营收

美图公司收入减少另一个重要原因是其硬件业务发展的疲软已显现，也就是美图手机造成的。国产手机市场竞争激烈的当下，美图的智能硬件收入14.8亿元，相比于2017年同期的19.33亿元，下降23.4%。手机销量为53.32万台，比去年同期减少了37%。

四大问题致使美图的发展模式后期成“迷”，另一个值得回味的问题是美图什么时候盈利?去年这个时候，美图的首席财务官说，2018年公司会盈利。 梁洁