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银城国际冲刺港股IPO 上半年收益未过11亿

2018/9/14 10:01:52      新三板在线      

银城国际冲刺港股IPO 今年目标200亿销售但上半年收益未过11亿

在港交所官网一大堆等候IPO审核的新经济公司,房企银城国际的出现有点不一样。

9月12日,银城国际控股有限公司(下称“银城国际”)向提交港股招股说明书,正式踏上港股IPO冲刺之路。

这家成立于1996年的房地产开发企业,盘踞于长三角地区。招股说明书显示,银城国际专注于在长三角地区为全龄客户开发优质住宅物业,公司的房地产开发业务始于南京,并成功将业务扩张至长三角地区的其他城市(包括无锡、苏州、镇江、杭州及马鞍山)。

公司主营业务包括开发、销售住宅及商业物业、以及租赁公司拥有的物业。其中,房地产开发项目主要包括自主开发的项目或通过合营、联营企业与第三方物业开发商合作开发的项目。

不过,房地产开发市场正在回归理性。国信证券认为,房地产行业基本面在2018年下半年将回归理性,类似上半年那样的过热情形,包括新房销售异常高企的去化率、摇号购房时的抢房、土地拍卖不断飙升的溢价率……“都将逐渐消停,回到政府所希望的理性、温和状态”。

这种情况下,银城国际也试图在物业、养老院和长租公寓等领域寻找机遇。公司表示,在继续专注于物业销售业务的同时,未来将持有部分自己开发的物业用于投资,例如安老院及长租公寓,以多元化公司的收益模式。

值得一提的是,今年5月23日,银城总裁马保华总结银城战略布局成果时表示,银城今年已布局长三角7城27个项目,在2018年冲刺200亿的销售目标。此外,公司还发布五年战略规划,喊出了5年站稳500亿的目标。

但从公司财务报表来看,上述任务“任重而道远”。招股说明书显示,银城国际的收益主要来自于销售住宅及商业物业,其2015年、2016年、2017年、2018年前6月,公司实现总收益分别为20.90亿元、25.03亿元、46.75亿元、10.86亿元;年内纯利分别为1.98亿元、3.69亿元、3.90亿元、2.43亿元。

(图片来源:银城国际招股说明书)

此外,作为房企的银城国际负债不低,其2015年、2016年、2017年、2018年前6月,公司合约负债分别为38.57亿元、58.27亿元、38.39亿元、74.04亿元,而公司的流动负债71.30亿元、91.19亿元、95.80亿元、163.91亿元,资产负债率分别为141.1%、238.7%、284.9%、453.2%。

这或许是银城国际赴港IPO的原因。招股说明书显示,公司此次募集资金将主要用于开发物业建设成本、偿还银行借款、及补充营运资金。

业绩表现良好的背后,银城国际面临着不可避免的风险。

银城国际坦言,公司的业务及前景取决于中国房地产市场的表现,由于公司将继续巩固长三角地区的市场地位,公司的业务将非常倚重当地房地产市场的表现。

“房地产市场可能会受到本地、地区、国家及全球因素的影响,包括经济和金融状况、当地市场的投机活动、可售物业的供应与需求、投资者信心、物业买方是否有其他投资选择、通货膨胀、政府政策、利率及资本供应,其中许多因素不受公司控制。”

招股说明书显示,截至2018年6月30日,银城国际已于七个城市(包括南京、无锡、苏州、马鞍山、镇江、杭州及徐州)开展了28个不同发展阶段的房地产项目,其中21个房地产项目由公司所拥有并开发,四个房地产项目由公司的合资企业所开发,三个房地产项目由公司的联营公司所开发。

此外,银城国际表示,公司的业务会受到政府广泛的监管,特别是对中国房地产业政策变动非常敏感。近年来,中国政府颁布了旨在使房地产行业降温的各种措施,并可能采取进一步措施对该行业进行监管。

对于未来,银城国际表示:‘’将继续集中精力在南京进行市场深耕,同时战略性的扩大公司在长三角地区其他城市的规模。”

此外,公司表示,将继续通过采用多元化的开发策略,使公司的业务发展更加灵活,公司的房地产开发项目主要由公司拥有并开发或通过合营企业及联营公司与第三方物业开发商合作开发,“计划继续增进与其他第三方业务伙伴的战略性合作关系以共同开发物业项目”。

新三板在线·文/陈蒙蒙

(编辑:gifberg)
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