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海底捞前进还是坠落?千亿市值半日游

2018/9/28 9:52:35      凤凰网财经      

股谚有云,能够过百亿市值的公司一大把,过千亿的是一个门槛,万亿则是龙门。

24岁的海底捞,9月26日上市后刚摸了千亿港元市值的门槛,迅速滑落,目前总市值仅剩下896.76亿港元。

不过,曾是拖拉机工人的海底捞董事长张勇,身价依然接近600亿。与其一同受益的,还有其妻子和两位创业伙伴。

而说起海底捞的故事,更像是在演绎一部创业片。张勇底层出身,1994年拉上好友创业后,就如《合伙中国人》电影一般,在经历同舟共济、铁血夺权后,迎来了上市。到此,中国商业界一无所有王健林,普通家庭马化腾,悔创阿里杰克马,不知妻美刘强东之后,或可以加上拖拉机工人张勇。

启阳路4号(ID:qiyanglu4hao)注意到,上市初级市值冲破千亿的公司并不少见,但许多公司随即坠落。海底捞,又将前进还是后退?

铜锣一响黄金万两

9月26日,海底捞正式在香港上市,发行价17.8港元/股,总股本约53亿股,开盘上涨5.62%,盘中涨幅一度扩大至10%,最高涨到了19.64港元/股。不过,股价随即跳水,最终收盘价报每股17.82港元,较发行价涨0.11%。

图为海底捞今日收盘情况

9月27日,海底捞股价再度走低,报收于16.92港元,同比下跌5.05%。

尽管如此,张勇夫妇依然身价不菲。据海底捞招股书显示,张勇夫妇直接或间接持有海底捞股份33亿股,约占总股本的57.67%,按照16.92港元/股计算,张勇夫妇身价依然有558.36亿港元。

而在2017年,张勇成为胡润百富榜餐饮界首富时,仅仅是50亿元的资产。一年后的今天,却已是身价直逼2017年胡润百富榜的625亿元的郭广昌和610亿元的史玉柱。

除了张勇夫妇,最大的受益者当属它的另外两位创始人施永宏与李海燕夫妻。

施永宏夫妇直接或间接持有海底捞27%的股权,若按照16.92港元/股的价格计算,施永宏夫妇将坐拥200多亿港元财富。

此次海底捞的上市,对于杨丽娟而言,或成张勇夫妇和施永宏夫妇之外的最大赢家。

1995年加入海底捞做服务员的简阳姑娘杨丽娟,是公司最早的员工之一。凭借勤奋好做,1997年6月被张勇提拔为四川海底捞经理。

2001年4月,海底捞注册登记时,作为核心员工的她,出资25万元,占比0.2%,成为十大原始出资人之一。

后经过2014年前后的股份增持,坐上了集团董事的职位。而在此次的海底捞招股书中显示,杨丽娟的职位是首席运营官,并同时担任多家公司的董事。持有海底捞3.68%股份的杨丽娟,按照935.4亿元的市值计算,杨丽娟股值约为33亿港元。

四张桌子拼起的神话

在刚开始成立时,海底捞甚至可以用简陋形容。

张勇出生于四川简阳,初中毕业后,他在父母的要求下,进了简阳一所包分配的技工学校学电焊。

18岁,张勇技校毕业,分配到了他父亲当厨师的国营四川拖拉机厂,但张勇志不在此,他认为创业更有前途。

刚开始,张勇认为博 彩业非常有前途,借了5000元去购买博 彩机,结果被骗子忽悠买了假金表,第一次尝试失败。

随后,张勇又将目标瞄准倒卖汽油。可当他举了“收油”牌子在路口等了三天,除了收获一些司机的唾沫星子,毫无结果。

第三次,张勇选择了餐饮业。在父母的帮助下,在四川简阳县城支起了4张桌子,拉上了自己当时的女友舒萍及好友施永宏夫妇,利用业余时间卖起了麻辣烫。

“我不会熬汤,不会炒料,连毛肚是什么都不知道,店址也选的不好,要想生存下来,只有态度好。”张勇日后这样回忆。

半年下来,张勇总共卖了20万串,一毛钱一串的麻辣烫让张勇赚了一万元。张勇感悟出最大的是两个字——服务。

不过,这辛苦赚来的1万元,很快被张勇败光。

在遭遇一番打击后,张勇决定重操旧业。于是,张勇找到了自己的三个死党,即后来的张勇太太舒萍、施永宏和后来的太太李海燕。

当时的张勇身无分文,但在他的召唤下,其他三人凑了8000元起始金,每人持25%的股份。凭借这8000元,和做的4张火锅桌,第一家海底捞火锅店诞生。

而说起海底捞这个品牌,名字的由来也是一个有趣的故事,并且这个故事发生在四川人休闲娱乐的麻将桌上。

打麻将的时候,舒萍和牌了,而且是一个“海底捞”(也就是牌桌上最后一张牌和,要加番。),于是,“海底捞”的名字就这样敲定了。

这成为日后海底捞庞大火锅帝国的起点。

同舟共济

创业伊始,一家店四个股东、四个老板,有活儿大家一起干,赚钱了分成四等份,赔钱了大家按照出资比例赔。

说起分工管理,1993年的海底捞只有张勇夫妇和施永宏夫妇四个人,什么活都是自己干。施永宏自称在23年以来,除了IT部门没有工作过,做过其它所有的岗位。

在公司内部,施永宏也是一个灵魂人物,被认为为人厚道,是救火队长。

即使是在淡出海底捞后,施永宏依然挺身而出。2012年海底捞的一群元老,原颐海国际董事长苟轶群、海底捞首席运营官杨利娟、原海底捞董事袁华强,共同出资成立优鼎优,推出主营四川冒菜的快餐饮品牌U鼎冒菜。

不过,这家带着海底捞基因的餐饮企业一度亏损严重。

2014年,施永宏、李海燕夫妇通过增资成为优鼎优(871375.OC)的实控人,合计持股63.82%。

施永宏夫妇和张勇夫妇一起经历了不少波折。

1999年,海底捞进军西安,第一次将招牌打进了外省。而在西安市场的开拓中,曾出现与黑社会激烈对峙的场面。

据《海底捞你学不会》里记录,1999年,杨利娟(书中称为“杨小丽”,是杨利娟在海底捞的昵称)把海底捞开进西安。有一天,三个喝多了的男顾客和海底捞的服务员吵起来,并且动手打了两个女服务员。海底捞的男服务员不干了,把这三个人揍了一顿。三个人走时撂下一句话:“你们等着!”

三个小时后,来了60多个手持棍棒的大汉,要求海底捞赔五万,不赔就砸店。警察还没来得及赶到,杨利娟冲到最前面,喝令店里100多名员工冲出店,和那60多个大汉隔着马路对峙。对方一看海底捞的气势,反而犹豫起来,等警方赶到,很快便散了。

杨利娟说当时忘了害怕,就想一件事,这个店装修花了那么多钱,绝不能让他们砸。到了派出所录口供,警察问餐厅谁负责,谁是老板?杨利娟底气十足地回答,老板是张勇,在四川,西安,我说了算。

在张勇夫妇、施永宏夫妇以及无数海底捞人的拼搏下,海底捞迅猛发展。

铁血夺权

北京大学光华管理学院访问教授黄铁鹰的《海底捞你学不会》出版,将海底捞创始人张勇和施永宏的“矛盾”彻底公开化。

2004年,张勇让施永宏的妻子李海燕下岗回家,在此之前他已让妻子舒萍离开公司,过了3年,让与自己不分你我的施永宏也下岗。

不仅让施永宏夫妇下岗,张勇还以原始出资额的价格“拿”走夫妇俩18%的公司股份,成为海底捞的实际控制人。

施永宏夫妇二人淡出了管理层,但二人仍属于海底捞前四大股东。

在后来的回答中,施永宏说:“不同意能怎么办,一直是他(张勇)说了算……后来我想通了,股份虽然少了,赚钱却多了,同时也清闲了。还有他是大股东,对公司就会更操心,公司会发展得更好。”

启阳路4号(ID:qiyanglu4hao)根据公开资料梳理发现,在2009年3月静远投资成立的时候,张勇就以2080万元的认缴金额持有了52%的股权,其太太舒萍、当初的创始人施永宏、李海燕三人分别以640万元的认缴金额各持16%的股权。

图为静远投资股权穿透图 | 图片来源:天眼查

而据招股书显示,静远投资又直接持有海底捞50%的股权。或也正是这样前前后后的变更,施永宏和妻子李海燕的股权被稀释缩水,直至27%。

海底捞下个路口在哪里?

夺权之后的海底捞继续发展。据海底捞官网显示,截止目前,海底捞已入驻国内100多个城市,国内员工达到50000多人,国内餐厅数量开到了362家,2017年全球接待用餐桌数1亿多,注册会员2500万多名。

据招股书显示,海底捞2015、2016、2017年的营收分别为57.5、78.0、106.3亿元,今年上半年实现营收73.4亿元,较去年同期的47.5亿元,涨幅达到54.5%。凭借非常可观的营收,海底捞在2015年、2016年和2017年都在国内中式餐饮市场排名第一,稳坐餐饮头把交椅。

图为海底捞营收表 | 来源:招股书

城市布局方面,二线城市占比逼近一半,2015、2016、2017年二线城市营收金额分别约为28.7、37.7、52.3亿元,占当年营收比分别为49.8%、49.3%、50.2%,呈上涨趋势,同时,也说明海底捞在二线城市更具市场份额和消费人群。而据招股书显示,目前海底捞共有362家餐厅,年服务顾客超过1亿人次,这意味着每年有上亿人选择在海底捞“捞一捞”。

图为海底捞营收表 | 来源:招股书

此外,海底捞在新加坡的营收排在了除中国内陆以外地区营收榜首。在海底捞中国内陆以外地区2015、2016、2017年营收占比的4.8%、5.7%、6.8%的比重中分别占到了3.3%、3.3%、3.4%。而据海底捞官网显示的29家国际餐厅中,新加坡就有11家,为海外最多国家。(地区)

此外,大规模扩张的同时,也带来了海底捞巨额流动负债。招股书显示,海底捞2015年~2017年三年流动负债净额分别为6040万元、3.86亿元和11.56亿元,到2018年第一季度,这个数字已经扩大到14.42亿元。

图为海底捞流动负债 | 来源:招股书

海底捞的困境不仅于此。

2017年8月,以“服务好到变态”著称的海底捞,北京劲松店和太阳宫店分别被曝出老鼠爬窜、餐具清洗不到位等问题,引起舆论轩然大波,两家门店也被迫关门歇业。

海底捞公关对此做出了迅速回应。公司在北京劲松店、北京太阳宫店食品卫生安全事件爆发3小时后,发表了致歉信。2个多小时后,它又对这一危机发布了7条处理通报。道歉信“感谢媒体和顾客帮助我们发现了这些问题”、“指出工作上存在的漏洞”,表示愿意承担法律责任,并布置对所有门店进行整改。

9月30日太阳宫店重新装修后开门营业,海底捞为挽回自身口碑,设计了顾客可以从多种渠道观看海底捞后厨直播,但有媒体探访发现,开业当天即使在高峰期,店内依旧没有坐满。

海底捞在招股书中也表示,“我们餐厅的成功主要以顾客满意度为中心,其取决于海底捞品牌持续受欢迎与我们持续提供优越用餐体验的能力,因此,海底捞在今后仍然要面临因为规模快速扩张带来的服务质量下降、无法满足顾客需求变化、产品质量下降的风险压力,尤其是出现重大的顾客投诉与媒体曝光事件。”

而海底捞在上市第二天,就跌破发行价,也显示了市场对海底捞的担忧。未来,这家起于微末的餐饮企业又将走向何方?

(编辑:newshoo)
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