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奈飞两盏红灯已亮起,减持套现正当时?

2019/4/17 10:53:33      英为财情Investing      

迄今为止,奈飞Netflix(NASDAQ:NFLX) 一直都没有什么污点,会让投资者心生芥蒂,其股票自2002年上市来,已取得了爆炸性的回报,在不到20年的时间里上涨了大约300倍。投资者热爱奈飞股票的一个主要原因是:奈飞的订阅量持续保持令人印象深刻的增长速度,而这是大多数分析师和投资者最关注的数据。

仅在过去五年,奈飞的股价就上涨逾600%,这家流媒体巨头持续增长,其凭借着强大的内容和无人能及的技术优势,在美国拥有6000多万用户,在全球拥有1.39亿用户。

奈飞10年走势图

然而,随着规模更大、财力更雄厚的迪士尼(NYSE:DIS)和苹果(NASDAQ:AAPL)等竞争对手发力流媒体视频行业,牛股奈飞也迎来了今年最艰巨的首个挑战,这一威胁迫在眉睫,奈飞必须以一份靓丽的财报突破这一威胁带来的压力。

自迪士尼在上周四公布旗下旗舰流媒体服务迪士尼+的详情以来,奈飞的市值已蒸发约100亿美元。迪士尼公布迪士尼+后,其股价飙升至创纪录高点,但奈飞的股价则持续承压。上周五,奈飞下跌4.5%,并于周一进一步下跌0.7%,收于348.87美元。

迪士尼计划于11月12日推出迪士尼+,订阅费7美元/月,远低于奈飞最受美国用户欢迎的套餐,该套餐每月收费11美元。藉此,迪士尼开始反击拥有颠覆性技术和丰富内容的奈飞。

两盏红灯已亮起,奈飞投资者需当心

在迪斯尼点燃的这场流媒体大战中,奈飞面临的最大问题是如何守住美国本土市场份额,奈飞在该市场的增长已趋于停滞。奈飞预计,今年第一季度美国将新增160万付费客户,远低于去年同期的230万。

然而,投资者目前并不在意美国本土市场增长放缓,因为奈飞在全球市场的强劲增长抵消了美国本土市场的疲弱表现。我们预计,2019年第一季度,奈飞全球市场业务仍将稳健增长,因为在这一市场,奈飞几乎没有对手。

不过,保持竞争优势并非易事,尤其是迪士尼已经引起了用户注意。迪士尼拥有福克斯最优质的内容和大作,包括《辛普森一家(The Simpsons)》、漫威和星球大战系列以及国家地理等内容。

另一个潜在的危险信号是,奈飞的增长模式暗藏风险,奈飞一直在从信贷市场借钱,为新节目和营销活动筹集资金。奈飞在2018年第四季度财报中表示,其2019年的支出预计将超过收入30多亿美元,而奈飞的烧钱之路将走到了第六个年头。

结论

正如英为财情在早些时候指出的那样,在奈飞强劲的增长势头背后,其风险也不断增加,其股价近期的走势已清楚地反映了这点。过去六个月,奈飞股价的涨势已经停滞,这似乎与奈飞高企的估值也有一定关系,彭博的数据显示,奈飞的估值为EBITDA的47倍,而美国媒体巨头的平均市盈率仅为9倍。

对于保守的投资者,现在是套现和减持的最佳时机。另一种方式是,将仓位平均分配给奈飞和迪斯尼,以进行对冲。我们认为,即使像迪士尼这样的公司要想证明自己的实力,来取代奈飞,也需要大量的付出以及耗费巨额成本。然而,另一方面,按照目前的形势,奈飞的业绩即使略逊预期,也可能导致股价重挫。

(编辑:newshoo)
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