根据安排，证监会发审委将于明日召开工作会议审核北京值得买科技股份有限公司(下称“值得买科技”)首发申请。就在该公司即将上会前夕，大众证券报“蔡方工作室”记者接到一不愿具名的投资者反映，值得买科技经营场所都是通过租赁方式取得，场所产权为军方，具有较大的政策风险。

招股说明书提示风险

根据投资者反映，记者查阅了值得买科技2018年3月报送的招股说明书(申报稿)。值得一提的是，值得买科技在招股说明书中专门就此单列一节进行风险提示。

值得买科技介绍，作为轻资产型科技企业，公司资产规模较小，截至招股说明书签署日，公司的经营场所均通过租赁方式取得，以租赁方式使用符合公司目前的经营需要。自2015年5月起租赁北京市丰台区洋桥12号院高层公寓楼裙楼3层至19层房屋，租赁合同到期日为2023年9月30日，自2017年7月1日起租赁北京市丰台区洋桥12号院天路星苑高层公寓楼裙楼2层，租赁合同到期日为2023年9月30日。根据中国人民解放军空军工程设计研究局出具的《授权书》，该局声明其为营业房屋的产权单位。

根据2016年2月中央军委印发的《关于军队和武警部队全面停止有偿服务活动的通知》(下称“通知”)，中央军委计划用3年左右时间，分步骤停止军队和武警部队一切有偿服务活动。自《通知》下发之日起，所有单位一律不得新上项目、新签合同开展对外有偿服务活动，凡已到期的对外有偿服务合同不得再续签，能够协商解除军地合同协议的项目立即停止。“如果军队执行停止有偿服务政策要求收回营业房屋，发行人将面临无法继续使用营业房屋作为营业场所的风险。”值得买科技表示。

《通知》后发生新租赁

对照《通知》下发时间节点(2016年2月)，值得买科技两项租赁合同中有一项即租赁北京市丰台区洋桥12号院天路星苑高层公寓楼裙楼2层时间点(2017年7月1日)发生在《通知》下发后。

“值得买科技没有自有产权场所而租赁经营场所，本已具备一定的风险。而经营场所产权为军方，在目前情况下，具有较大的政策风险。政策出台后，再新发生租赁业务更令人不解。”上述投资者告诉记者。

值得一提的是，值得买科技经营场所并非从空军工程设计研究局直接租赁。值得买科技招股说明书显示，2013年12月31日，空军工程设计研究局与河北佳泰就出租北京市丰台区洋桥路12号院高层公寓裙楼地下2层至19层签订合同，授权河北佳泰及华美蓝天在合同期内进行出租、转租等经营管理，河北佳泰同意将营业房屋转分租给值得买科技，授权华美蓝天代其签署相关租赁合同并代为收取租金。

募投项目实施存变数

对于“经营场所租赁风险”，值得买科技介绍，公司经营工具主要为电脑和服务器，经营场所主要为普通办公用途物业，对经营场所和经营工具没有特殊要求，且主要经营所在地经济较为发达，物业资源丰富，有足够的办公用途物业可供租赁，受办公和经营场所变更的影响较小。“为最大限度降低搬迁给公司业务带来的影响，已经制定了搬迁应急预案。尽管如此，仍不排除未来租赁物业非正常终止或无法续约而使公司产生额外的费用支出的风险。”值得买科技称。

“如果未来搬迁，那公司的募投项目实施肯定要受到影响呀!”前述投资者认为，值得买科技募投项目实施存在隐忧。根据值得买科技招股说明书介绍，此次公开发行股票募集资金投资33000万元用于基于大数据的个性化技术平台改造与升级项目。

2017年7月1日起租赁北京市丰台区洋桥12号院天路星苑高层公寓楼裙楼2层是否合规?募投项目准备在何处实施?如公司经营场所未来搬迁，会否影响实施?带着投资者问题，记者致函公司。值得买科技在回复中只是对公司的情况、竞争优势、未来打算作了简要介绍，未对问题进行正面回答。

记者 蔡方