今年以来，新三板做市券商退出不断。截至8月20日，今年做市商退出案例已经达到846次。做市商退出已成为新三板市场最大空头。随着券商做市业务一再萎缩，截至昨日，新三板市场采用做市交易制度且有成交的企业仅274家，仅占所有挂牌公司的0.03%。昨日做市商成交金额为8065万元，做市指数下跌0.42%。

做市商退出潮涌

昨日，东方证券退出为新三板公司易兰设计提供做市报价服务。易兰设计目前属于基础层，于2015年12月3日开始做市转让。

华融证券同日退出为新三板公司潜能燃气的做市报价服务;潜能燃气目前属于基础层，于2017年1月26日开始做市转让，主营业务为燃气设施设备安装和燃气销售业务。

8月19日，中信建投退出为他趣股份提供做市报价服务。他趣股份目前属于基础层，是一家集两性健康用品销售，两性知识交流、社区交流互动为一体，基于B2C模式的综合性两性健康电商服务平台企业。于2017年10月19日开始做市转让。

中电通达、恒达时讯、旭龙物联、广佳建设等多家公司8月19日分别发布关于做市商不足两家的公告。根据股转系统的规定，如果公司未在30个转让日内恢复为2家以上做市商，且公司未提出股票转让方式变更申请，公司股票转让方式将强制变更为集合竞价转让方式。

这是今年以来新三板做市业务持续收缩的一个缩影。截至8月20日，2019年做市商退出案例已经达到846次。招商证券、中信证券、国泰君安、国信证券等头部券商，都是退出的“大户”。其中，招商证券今年以来退出26家新三板企业做市服务;中信证券今年以来退出为21家新三板企业做市服务。

做市商退出成为最大空头

不少新三板公司被退出做市商服务与业绩不佳有关。如东方证券退出为易兰设计做市服务，易兰设计去年营业总收入9465.20万元，同比下降5.33%;净利润为906.61万元，下降12.13%。广州证券退出为联兴科技做市报价服务，联兴科技今年一季度营业总收入2.33亿元，同比下降19.58%;净利润为345.71万元，下降80.09%。被华融证券退出做市商服务的潜能燃气今年上半年净利润为107.92万元，同比下降91.75%。

少数公司则是由于IPO。如招商证券于4月16日起退出为西部超导提供做市报价服务。7月22日西部超导已在科创板上市。

做市商退出已成为新三板市场最大的空头，导致公司股价和成交额下降，如，被中信建投退出做市商服务的他趣股份，昨日股价下跌17.19%;被恒投证券退出做市商服务的东方碾磨，昨日股价下跌18.12%。

截至8月20日，新三板市场采用做市交易制度的企业仅274家，成交金额为8065万元。

一批公司也因此从做市转让变更为竞价转让，仅8月以来就有约20多家，包括中德科技、牛商股份、天佑铁道、派诺科技、华雁信息等。

此外，还有不少公司因做市商不足2家，股票暂停转让。

做市制度亟需优化

做市制度是新三板市场一项重要的特色制度，也是国际资本市场为中小微企业提供流动性服务的通行模式。根据股转系统相关规定，券商参与挂牌企业的做市，必须持有该企业一定数量的股票。具体要求为：挂牌时采取做市转让方式的股票，初始做市商应当取得合计不低于挂牌公司总股本5%或100万股(以孰低为准)，且每家做市商需要有不低于10万股的做市库存股票。

早在几年前，在新三板向全国扩容前夕和扩容初期，各大券商视新三板做市业务为香饽饽，各大券商的投行业务部或者场外市场部，都花大力气八方揽客，把在新三板挂牌的和即将挂牌的公司拉入自己的客户群中。然而，令券商没有想到的是，新三板扩容以来，券商目前持有的70%的库存股价格低于成本价。更令做市券商苦恼的是，现在这些做市库存股因有价无市的行情很难退出。

业内人士认为，做市商退出已经成为新三板最大的空头，不少做市商不计成本的退出，造成做市股票持续下跌。由于价格倒挂，加剧了做市企业的融资难。为此，因优化做市制度，引入混合做市制度，给做市商提供更多的激励政策。

经济学者、东北证券研究总监付立春表示，目前新三板市场的做市交易的成交量和活跃度均有所下降，如果真能实行混合做市机制的话，将能给市场提供活力。 记者 宗风岚