《大众证券报》官方网站  

大众证券网_大众证券报

首页 > 专栏>大众维权易>正文

从虚假陈述胜诉案例看投资者索赔

2019/9/28 11:02:44      大众证券报      

近几年来,中小投资者利益保护在证券民事赔偿领域取得了重大进步。信息披露制度是证券市场存在与发展的基石,是维护投资者利益的重要保障。大众维权易栏目整理了五例影响较大的案件与读者分享,帮助投资者更形象的认识投资者索赔,以进一步做好投资者保护工作。佛山照明(000541)案

2013年3月,佛山照明因其关联交易方面的信息披露违规而被证监会予以行政处罚。在诉讼时效期间内,共计有2755位投资者在广州市中级人民法院向佛山照明发起了证券虚假陈述民事赔偿诉讼,索赔人数在当时也是创下证券维权史上的新纪录。根据佛山照明自身的公告以及一些市场公开信息,佛山照明虚假陈述的总起诉标的达到了约3.3亿元,最终法院判决支持投资者诉请约1.8亿元。

佛山照明虚假陈述民事赔偿案,无论从人数还是从规模,以及最后判决结果来看,都属于近十年以来非常值得关注的数一数二的投资者索赔案件,对于提振投资者索赔的信心起到了重大作用。

对于提起索赔的2700多个案件,法院通过判决的形式结案,在判决的过程中又解答了关于重大性、损失计算方法、因果关系认定等该类案件中非常关键的问题,鉴于该案人数以及标的的巨大规模,对今后其他案件的审理产生影响。

光大证券(601788)案

该案是中国首例投资者获得100%赔偿的证券内幕交易案,对中国内幕交易民事赔偿制度的构建产生重要的影响。

2013年8月16日,中国资本市场发生了著名的光大证券816乌龙指事件,2013年11月,证监会对光大证券做出 《行政处罚决定书》,认定光大证券2013年8月16日下午1点到2点之间卖空股指期货等行为构成内幕交易。

处罚下达后,大概有150位投资者最先向法院起诉光大证券,要求光大证券赔偿其内幕交易给投资者造成的损失。经过漫长等待,2015年9月30日,法院对投资者提起的内幕交易民事索赔做出判决,符合条件的部分投资者获得部分或全部的胜诉。此后光大证券向上海高院提起上诉,2016年年初,上海高院对部分案件做出二审判决,驳回上诉,维持原判。至此,光大证券内幕交易民事赔偿载入中国证券民事赔偿历史。

在本次判决之前,证券市场上因内幕交易而提起的民事索赔诉讼,尚无一例胜诉判决。这次判决开创了内幕交易索赔诉讼的里程碑,解决了多年来内幕交易索赔中许多悬而未决的问题。比如,哪些交易行为可以被界定为受内幕交易影响、内幕交易行为与投资者损失之间的因果关系应如何认定、损失应如何计算等等问题,均在本次判决中进行了界定,从此意义上来看,本次判决填补了法律空白。对于今后投资者基于内幕交易而提起民事索赔具有决定性意义,内幕交易行为人今后必将面临越来越多的民事索赔诉讼。

在首例判决之后,到2015年11月16日诉讼时效届满,后续又有350位投资者提起索赔,加上此前的150位投资者的诉讼,总人数超过500位投资者。光大证券2015年年报显示,涉案总金额为6786余万元。

华鑫股份(600621)案

2013年9月3日,华鑫股份(原“上海金陵”)发布证监会的《行政处罚决定书》,华鑫股份前大股东上海仪电集团在2008年6月2日-2010年5月11日期间,发生多次虚假陈述,被证监会处以30万元罚款。上海仪电集团虚假陈述案所涉及的信披违规,并不是虚增利润、关联交易没有披露之类的传统信息披露违规,而是持股达到法定标准没有及时披露而被证监会处罚。

证监会查明,2008年6月2日,仪电集团与敏特投资、华铭投资合计持有“上海金陵”股权比例7.59%,其中仪电集团直接持股0.43%,超过上市公司总股本的5%,仪电集团应当予以披露。2008年6月3日,上海市国资委将所持“上海金陵”股权转至仪电集团名下后,仪电集团与敏特投资、华铭投资合计持有“上海金陵”股权比例为24.95%,其中仪电集团直接持股17.71%,仪电集团仍未对合计持股情况进行披露。

在仪电集团被处罚后,有若干投资者向上海仪电集团发起了虚假陈述索赔。最早索赔的投资者获得全额赔偿,后期索赔的投资者获赔比例也高达95%。

仪电集团虚假陈述案的意义在于,在2015年股市波动较大的时候,证监会对于减持股票达到5%等标准而未披露的上市公司股东,已经做出了大量的处罚,对于该类非法减持的股东,公众投资者也是可以发起索赔的,这有着明确的法律以及司法解释依据。

南纺股份(600250)案

南纺股份连续五年财务造假被处罚累计虚增利润3.44亿元。其中2006年度虚构利润3109.15万元,占其披露利润的 127.39%;2007年度虚构利润4223.33万 元 , 占 其 披 露 利 润 的151.22%;2008年度虚构利润1.52亿元,占其披露利润的962.40%;2009年度虚构利润6053.18万元,占其披露利润的382.43%;2010年度虚构利润5864.12万元,占其披露利润的5590.73%。在当时被称为“造假王”。

南纺股份与大部分投资者达成和解协议,所以投资者拿到赔款相对来说比较顺利。由于很多投资者不知道可以向公司要求赔偿,整个诉讼时效期内,南纺股份共收到179起证券虚假陈述股民索赔案件,涉案金额共计约2522.87万元,相对于公司造假恶劣程度来说,赔偿金额对公司经营造成影响很小。

海润光伏(600401)案

因公司连续3年亏损,已经退市的海润光伏也曾涉及虚假陈述案。2015年10月23日,海润光伏公告,收到证监会《行政处罚决定书》,海润光伏及公司股东、董事长杨怀进等因海润光伏2015年1月23日披露的《2014年度利润分配预案预披露公告》和《关于海润光伏科技股份有限公司2014年利润分配及资本公积转增股本预案的提议》存在误导性陈述等原因,被证监会处以罚款等行政处罚。

从目前情况来看,海润光伏案可能是虚假陈述时间最短的上市公司虚假陈述案,只有在2015年1月23日到1月30日之间买入并持有海润光伏股票的投资者能索赔。算起来,这期间仅有六个交易日。

不过,海润光伏案并没有因为索赔时间段短,就降低了索赔人数和索赔标的。公司公开信息显示,中小投资者向法院提起诉讼的案件有1164件,诉讼金额接近2亿元。其中最早起诉的投资者与公司达成和解协议,并拿到了赔款,这部分案件有107件。剩余案件虽拿到法院胜诉判决,但由于海润光伏涉及大量诉讼,无力偿还到期债务,大部分投资者尚未拿到赔款。大众维权易栏目组律师表示,该案目前还在执行程序中,法院反馈,海润光伏财务困难,但仍有一定的现金流,法院会定期查扣款项。

近年来,上市公司没钱赔,中小投资者赢了官司却拿不到赔款,已经成为虚假陈述类诉讼的又一大风险。像海润光伏这样无力偿付的公司不止一家,如大连控股案、保千里案、金亚科技案、皇台酒业案存在同样的问题。 宗和

(编辑:newshoo)
凡本网注明 “来源:XXX(非大众证券报)” 的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,也不构成任何其他建议,请注意可能的风险。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。
热门文章
关于我们  |  广告服务   |  友情链接   |  联系我们   |  会员注册   |  招聘信息   |  网站导航
本网常年法律顾问:江苏君远律师事务所 李淑君律师
苏ICP备:07028479号 苏新网备:2011053号
用户服务热线 025-84686850、84686851 不良信息举报热线 025-84686850
苏公网安备 32010402000360号
网络违法犯罪举报网站| 12321网络不良与垃圾信息举报受理中心
儿童色情信息举报专区| 12318全国文化市场举报网站
网站运营:南京《大众证券报》传媒有限公司