恒指重心春节前有望进一步抬升 

瑞万通博有限公司(香港) 翁世权

港股市场周一延续强势，恒生指数逼近29000点大关。由于港元汇率逐渐走强及港股相对较低的估值水平，预计港股补涨的逻辑清晰，一季度行情或类似于2019年同期走势，春节前走势较为乐观。

热点股方面，新经济股继续冲高，阿里巴巴、美团点评、小米集团近期涨势明显。重磅股方面，腾讯控股周一涨近2%，股价突破400港元整数关，突破了去年4月的反弹高位，创近一年半新高。

个股资金流方面，小米、美团、阿里股价持续冲高，衍生资金倾向获利套现，上周五小米、美团的认购证及牛证就分别净流出约3081万港元和2844万港元，阿里、港交所相关认购证及牛证也有部分资金离场。相反，腾讯控股、融创中国的相关认购证及牛证上周五单日分别获得约1562万港元和1476万港元资金净流入，不过腾讯相关认沽证及熊证当日也有约2258万港元资金净流入。

消息面上，月初地缘局势突然紧张，一度抹去央行降准带来的利好气氛，所幸局势快速降温。此外，恒指公司近期正就同股不同权公司纳入恒指、国企指数做公开咨询，有消息称还会讨论恒指中的金融行业比重情况。当前恒指共有50只成分股，金融股市值占比超过48%，数量为11只。重新检讨定位恒指，若适当减少金融股比例，能给更多新经济股带来机会，尤其是目前市场表现活跃的阿里巴巴、美团点评等个股若能顺利纳入恒指，将能更好地展现港股市场优势。

宏观面上，月底将是今年美联储首场议息会议，预期低利率环境有望持续，利好美股行情。另外，近期不仅仅港元对美元汇率走高，人民币对美元汇率亦逞强，周一在岸、离岸人民币对美元汇率皆升破6.90关口。

总的来说，当前外围市况偏暖，美股持续创新高，内地A股也获资金不断加码，港股迎来一个理想的上涨期。恒生指数春节前重心有望进一步抬升，追赶外围市场、估值回升或有望成为持续性上涨的催化剂。