本报讯(记者 刘扬)1月17日，国家统计局公布2021年全年经济“成绩单”。数据显示，初步核算，全年国内生产总值1143670亿元，按不变价格计算，比上年增长8.1%，两年平均增长5.1%。分季度看，一季度同比增长18.3%，二季度增长7.9%，三季度增长4.9%，四季度增长4.0%。

此外，去年12月工业增加值同比增长4.3%，增速较上月反弹0.5个百分点，撇除基数影响的两年平均增速也从去年11月的5.4%加快至5.8%;12月社零同比增长1.7%，增速较11月下滑2.2个百分点;1-12月全国固定资产投资54.45万亿元，比上年增长4.9%。

“GDP韧性十足，高于预期。去年四季度GDP增速高于Wind一致预期3.8%，四季度较三季度下降0.9个百分点，主要源于高基数的影响。四季度GDP两年平均增速回升至5.2%，经济运行出现触底回稳迹象，出口数据的超预期是拉动GDP增长的主要动力。”中邮证券宏观策略分析师魏大朋1月17日在接受《大众证券报》记者采访时表示。

此外，魏大朋表示，整体来看，四季度GDP高于预期反映了基本面最差的时点或已度过，但去年12月的消费和投资数据仍承压，持续的增长期待更强有力的“稳增长”政策：“中央经济工作会议首提‘三重压力’，需求收缩和预期转弱并未得到彻底的扭转，2022年经济增长的主要动能来自于基建的发力和消费的恢复，地产将在2022年一季度触底，但政策意图在托而不在举，房住不炒的大趋势不会改变。1月17日央行超量续作MLF，并下调MLF和7天逆回购利率各10个基点，降息意在应对经济下行压力，降低融资成本，本次降息不会是本轮宽松的终点。后续货币政策在降准、降息方面还有操作空间。”

工业生产企稳

【数据回放】去年12月份，规模以上工业增加值同比增长4.3%，环比增长0.42%。全年全国规模以上工业增加值比上年增长9.6%，两年平均增长6.1%。

【解读】中邮证券宏观策略分析师魏大朋：生产的动能进一步增强。生产改善或与汽车缺芯状况缓解后汽车生产的加速以及“能耗双控”放松后工业的反弹有关。

分门类来看，当月采矿业增加值同比增速较上月加快0.9个百分点至7.3%，其中原煤产量同比增长7.2%，增速较上月加快2.6个百分点，显示政策转向带来的积极影响仍在延续;制造业增加值同比增速较上月加快0.9个百分点至3.8%;仅电力、燃气及水的生产和供应业增加值增速较上月下滑2.9个百分点至7.2%。

基建投资开始发力

【数据回放】去年1-12月固定资产投资同比增速较前值下降0.3个百分点，至4.9%;12月份，固定资产投资环比增长0.22%。

【解读】魏大朋：在三大投资板块方面，去年12月制造业投资修复速度显著加快，房地产投资下滑明显，基建投资增速处于低位稳定状态。

去年12月全国地产销售面积同比增速-15.6%，较11月增速降幅有所扩大，两年年均增速降幅也同步回落。环比来看，12月房地产投资连续第9个月下滑。土地成交方面，12月一线城市土地成交有所回暖，但二三线城市土地成交加速降温。从信贷来看，12月居民中长贷同比由多增转为少增，反映年底信贷投放有所放缓。

去年12月基建投资同比增速从上月的-7.3%回升至3.7%，两年复合增速从上月的-0.9%回升至4.0%。基建增速的上扬主要受地方政府专项债发行提速、中央预算内投资加快下达进度的影响。结合12月中央经济工作会议提出“适度超前开展基础设施投资”，2022年一季度财政支出和基建投资有望继续加快。展望2022年，基建的发力将成为稳增长的重要支柱，有效的对冲地产的下行。此外，制造业投资高位继续加速，12月同比增速为11.8%，两年复合增速保持在11.0%。制造业投资环比折年涨幅仍高企。机械设备、汽车等行业投资增速明显加快。

疫情扰动消费出现回落

【数据回放】2021年社会消费品零售总额同比增长12.5%，两年平均增速为3.9%。12月社零增速同比增长1.7%，两年平均增速为3.1%，较上月下滑1.3个百分点。

【解读】魏大朋：疫情反复和居民收入下滑拖累掣肘消费复苏。12月社零同比增速较11月下滑2.2个百分点，弱于市场预期。多次反复的疫情对居民的外出和社交造成了明显的影响，从行业上来看，除日用品和中西药品等必需品外，12月各主要类别商品零售额同比增速普遍放缓，疫情反复对居民消费行为的影响明显。

除疫情反复对居民消费信心的影响之外，居民收入下滑可能是消费减速更深层次的因素，四季度城镇居民可支配收入增速继续下探至4.1%，两年复合增长仅4.9%，为2020年1季度以来新低。另外，房地产市场持续下行，也拖累涉房商品需求。