北向资金净流入减少 A股市场仍以区间震荡为主

近段时间,A股市场仍处于震荡向上的行情。有券商认为,从中长期趋势来看,观察国内宏观经济修复状况,A股市场上市公司业绩修复情况,以及资金面的表现。也有券商建议,关注经济复苏板块,如果市场继续下跌将是布局良机。

万联证券:

成长风格依旧占优

海外方面,美国通胀预期放缓,市场乐观情绪回归。长期通胀预期稳定,美联储主席在接受采访中表示,美国通胀正处于降温通道中。欧央行执委施纳贝尔表示,欧央行的首要任务是抗击通胀,欧元区将会继续处于加息周期中。

国内方面,通胀数据公布,CPI同比上涨2.1%,涨幅较上月扩大0.3个百分点,显示在春节效应影响下,国内消费恢复势头向好,市场信心有望得到提振。PPI同比下降0.8%,降幅较上月扩大0.1个百分点。金融数据方面,1月社融同比增长9.4%,新增社融5.98万亿元,信贷投放量超过市场预期,政策支持力度不减。但社融与M2增速剪刀差扩大,融资内生需求仍需提振。

A股市场方面,科技领域交投火热,内资配置热情逐步走高。行业配置方面,产业结构调整升级背景下,自主可控和科技成长仍为稳增长主旋律,关注高端制造、新能源等板块投资机会;疫后内需复苏预期下,大基建及地产板块有望迎来结构性机会。

银河证券:

A股市场有望迎来政策催化

国内信贷数据超预期,尤其是中长期数据表现亮眼,说明A股上市公司业绩上行动能较足,国内经济修复在加速。A股市场仍处于估值低位,大多宽基指数估值均低于中位线水平,甚至处于20%历年分位数水平,是较好的机会位置。近期,政策面不断催化大消费行业及信创安全、人工智能等领域,A股市场有望迎来更多政策催化。

外资连续两周表现较弱,北向资金净流入持续减少。内资偏谨慎,从两融数据可以分析,近期市场情绪偏弱,交易动能不足,大盘指数处于颠簸行情。

在股市下行周期,价值股具有较强防御性,总体风格占优。在股市上行周期,成长风格占优可能性更大。从业绩表现分析,业绩上行期,成长相对占优;业绩下行期,价值相对占优。信贷向好时,成长股大概率先于价值股起势。因此,预判未来一段时间成长或是主线。结合信贷向好与历年检验,国产替代科技创新将迎来长期发展趋势,小盘股或是短期主线;大盘股、价值股亦会存在较好交易性机会。

在结构性博弈上,计算机、软件服务等成长为主的板块或是资金面的偏爱。国内经济修复叠加居民消费意愿释放为行业带来最强确定性Beta机会,在经历一段时间波动后,消费板块盈利大概率延续回升。上游资源品板块关注结构性机会,可关注有色金属、钢铁等板块。国家大力发展通信行业,推出一揽子稳增长政策,相关项目投资增加,利好通信板块表现。同时,由于疫情影响减弱,消费能力增强,对通信的需求增加,政策端叠加需求端,通信行业有望快速成长。

房地产行业基本面向好,政策推动产业发展,房地产成交量有所上升。短期关注受2022年年报预期利好、有政策预期的确定性行业的个股,中长期需持续关注相关行业景气度。

另外建议关注:一、通信板块,政策与需求的双重催化,低估值凸显其价值;二、房地产板块,基本面向好,更多利好政策出台的预期促进消费;三、石油和天然气,估值有吸引力+基本面稳定;四、工业板块,看好具有电气化、能源效率及数字化等结构性机会。

东方证券:

下跌将是布局良机

随着节后复工的展开,高频经济数据有望开始逐渐走高。可以根据高频数据所展现的趋势,关注经济复苏板块,如果市场继续下跌将是布局良机。

上周泛消费板块的低位板块,如汽车,已经有所表现,空间和赔率转为中庸,但调整后,再次进入合适的低吸区间。地产链继续等待需求侧刺激政策,目前尚未完全落地,本周有所反弹,但尚有空间。经济新动能方面,风光储赛道仍在等待强劲的数据恢复信心。数字经济板块稍有调整,仍然按右侧对待,不考虑和其他板块对比的性价比和赔率。平台经济是重要的经济力量,但调整仍然未见到位,上涨需要对经济复苏信心扩张或调整充分。其他以内需为主的科技成长板块有高端制造(机械与半导体)、医疗器械等也保持良好的上涨趋势。军工建议关注有资产注入预期的公司。外需占比较高或内外需结合的成长板块,如风光储、创新药。

行业配置上建议关注:一、稳增长行业具备低位,低估值,低持仓的特征,维持看好地产链。二、经济复苏的预期很高,消费成为重要抓手,消费行业为强预期板块,回踩反弹后,赔率略中庸,需要更关注高频数据对预期的变化,看好食品饮料、汽车、医美和医疗服务板块。三、经济新动能方面,继续按排序看好数字经济、高端制造、医疗器械、创新药、平台经济、电力和风储。记者 张曌

编辑:gloria