A股市场有望企稳走强 三条线关注业绩改善的方向

2023年6月,指数震荡整理,沪指站上3200点,个股板块涨多跌少,家用电器、通信、汽车、机械设备和电力设备等板块上涨,医药生物、交通运输、商贸零售、非银金融和银行等板块跌幅居前。针对2023年7月份行情研判,券商认为,A股市场将企稳走强;也有券商认为,目前正值中报窗口期,建议从三方面关注业绩改善的行业及公司。

东吴证券:震荡向上可能性加大

7月可能是一个重要的拐点月份,市场震荡向上的可能性更大,利差的收窄、政策预期的进一步好转都会构成市场向上的动力。7月正值中报窗口期,三条线关注业绩改善的行业及公司:一、出现利润增速拐点的行业。景气度向好的TMT制造、盈利同比回升的家用电器、政策促进需求回暖复苏的汽车链、受益于出行恢复的交通运输、受益于煤价下行的公用事业。

二、库存阶段可能发生切换的行业。地产链下游的家用电器和家具用品、等待需求端促进的汽车链、提前布局消费复苏的机场酒店、延续被动去库的TMT制造、步入主动补库阶段的医药。

三、景气指标回暖的行业。市场预期去库尾声的半导体、修复度较高的机场酒店、政策落地叠加暑期旺季的汽车链、地产竣工拉动下的家用电器和家具、受益于硅料价格下行的光伏、受益于融资改善以及集采风险消化的医药。

财通证券:关注中报业绩方向

建议重视中报业绩。产业供需改善吸引外资流入,如新能源中价格企稳的光伏、迎来旺季的风电;关注有望受益稳增长政策发力的方向,如乘用车、白色家电、机器人。

重视高股息低估值资产的配置价值,高股息在市场不好时更抗跌。市场走弱时,中高股息策略的防御性是其超额收益最主要的原因。高股息公司往往估值低、波动性低、业绩增速相对也低。当市场走弱时,流动性收缩或风险偏好回落压制市场估值时,因高股息估值对贴现率和风险溢价相对不敏感,所以股价受损相对较弱。

周期方向推荐畜牧养殖、禽养殖;高端制造方向推荐航空装备;电新推荐风电零部件、电网一次硬件、火电发电运营;大消费推荐黄金珠宝、酒店餐饮及休闲、白酒、乳制品、休闲食品、装修建材。重视中报业绩:1、数字经济(运营商、软件开发);2、新能源(光伏、风电);3、可选消费(乘用车、白色家电)。

光大证券:市场或将重回上行轨道

2023年上半年,上证指数累计涨幅为3.65%。经济弱复苏背景下,行业分化较为明显,有独立景气的TMT涨幅居前,而复苏链普遍较弱。虽然从总量层面来看,上证指数并没有出现波澜壮阔的行情,但是在结构上,各个行业的分化却较为明显。在经济弱复苏的背景之下,在数字经济、AIGC浪潮等因素的催化下,有独立景气的TMT板块涨幅大幅领先,通信、传媒及计算机在上半年的涨幅分别达到51%、43%、28%。

北上资金上半年整体呈现净流入态势。分行业来看,北上资金的偏好与此前基本一致,但也存在一定差异。得益于对国内经济的看好,北上资金上半年整体呈现净流入的态势,累计净流入金额达到了1833亿元。从北上资金对各个行业的净流入金额来看,北上资金的偏好相比之前变化不大,仍主要集中在新能源、TMT及消费,净流入金额靠前的行业包括电力设备、电子、机械设备、汽车,但也存在一些差异,如对此前流入不多的传媒出现了较多的流入,而对之前较为偏爱的非银金融、银行及家用电器则净流入不多,甚至出现了净流出。

市场或将重回上行轨道。经济与盈利数据的同比回升将是市场上行的核心动力,当前整体经济与盈利仍然处于修复的初期,尤其是盈利数据的改善才刚刚开始。展望未来,主题可能仍会反复表现,但不再会“一枝独秀”,并且主题背后也需要景气作为支撑。因此,除了关注有望演变为市场主线的AI与“中特估”之外,也应开始考虑左侧布局经济复苏相关的方向。配置方向一:数字经济+AI;配置方向二:左侧布局经济复苏相关方向;配置方向三:“中特估”。

东莞证券:关注政策发力方向

随着LPR利率下降叠加稳增长政策接续落地,经济有望延续持续回升的势头,关注稳增长政策落地细则和7月的政治局会议对下阶段经济部署情况。当前经济增长仍将会被放置在较高的优先级上面,货币政策将延续精准有力的基调以支持经济渐进修复,流动性将保持合理充裕。

从技术面来看,6月沪指最终仍站上3200点,附近有较强的支撑。考虑到当前市场估值仍有较高性价比,而LPR利率下降叠加稳增长政策接续落地,经济有望延续回升的势头,随着抛压不断释放,大盘有望企稳走强,关注稳增长政策落地细则和7月的政治局会议对下阶段经济部署情况。

操作上,建议关注政策发力方向、高景气板块的投资机会。板块上,建议关注建筑装饰、家用电器、电力设备、TMT、食品饮料、机械设备和医药生物等板块。

记者 张曌

编辑:newshoo