近期市场持续震荡回调，医药行业呈现出明显的防御特征，能源行业相对抗跌，医药部分细分行业中的CXO和减肥药上涨，光伏、汽车整车、医药、传媒和能源行业内部分化。锂电、风电、储能、半导体等板块的权重个股普跌。投资策略上，有券商建议关注金融、地产、算力和信创板块的超跌机会。

财信证券：

底部区间建议保持耐心

上周多个7月金融数据陆续公布，整体不及预期。叠加地产及信托业风险事件发酵，对市场情绪形成负面影响，市场回调。短期在市场底部修复行情下。消息面及情绪面对市场的扰动加大，但“政策底”建立后，对市场已不宜悲观，建议保持耐心。7月CPI数据符合市场预期，但服务价格韧性仍强，数据对市场带来的支撑有限。随后周五公布的PPI出现超预期上行，市场对通胀的担忧再起。

投资建议上，中共中央政治局会议积极定调后，“政策底”或已形成，建议保持耐心。港股方面，美联储加息接近尾声，国内重要会议积极定调，港股或迎来配置机会。

A股方面，7月政治局会议大概率已形成本轮下跌的政策底，权益市场配置价值提升，短期市场受风险事件及基本面弱数据冲击下行后，或迎来布局机会，关注后续政策落地及经济基本面变化。建议关注前期深度调整的板块，目前存在政策加持的地产后周期、消费板块，中长期符合高质量发展理念且高位回调后的TMT等板块。

首创证券：

政策博弈有望回归

本周市场交易更多围绕政策力度，但随着弱现实预期不断强化，政策博弈行情有望回归。

政策方面，交易所提出在主板推行100+1的交易制度，科创板已经有这种政策，超过200股的按每1股进行递增，作为交易制度改革试点方向，其他板块逐渐向科创板靠拢是中长期趋势，反映政策大方向是引导更多增量资金入市与活跃资本市场，整体对券商板块中长期有利。

值得注意的是，尽管近期北上资金大幅净流出，但上周五北上资金逆势加仓非银金融板块。随着市场情绪快速降温，上证50为代表的方向或有超跌反抽的机会，建议重点关注半年报业绩向好的方向。

短期不必恐慌，静待市场底的来临。配置思路上仍建议政策博弈与科技成长方向均衡配置，短期超跌之后，金融地产方向或有低吸机会，建议逢低布局，中期关注库存周期见底的半导体、前期调整较为充分的数字经济以及短期受利空打击超跌的医药相关方向。

东莞证券：

市场有望企稳修复

降息叠加近期密集发布的稳增长政策助于修复市场信心，并对实体经济带来积极影响，预计后续LPR利率也会随之下调。一方面，降息对宏观经济运行、中小企业融资等方面带来支持，为市场主体降低融资成本，从而支撑经济稳步恢复。另一方面，降息也对资本市场带来信心提振作用。

对股市来说，降息信号的释放，助于提升市场风险偏好，不排除三季度有降准可能，大盘有望逐步震荡企稳修复。“要活跃资本市场，提振投资者信心”是政治局会议对资本市场的新定调，有望成为后续资本市场改革的风向标。而在经济弱复苏的背景下，政策引导的重要性更加凸显。

随着降息政策的落地，后续稳增长政策或陆续出台，特别是在兑现了降息预期之后，在经济数据偏弱背景下，不排除三季度仍有降准动作，有望推动市场预期边际好转，带动大盘逐步企稳修复。

从行业板块来看，降息将利好资金敏感型、大宗商品类、高分红高股息蓝筹以及筹资需求强的板块。具体来看，资金敏感型行业包括了银行、地产、券商板块，降息释放的增量资金将扩大这些板块的业务需求。随着银行间流动性的好转，带动民间借贷等资金信贷的投资回报率回落，而始终能够保持高分红比例的蓝筹股持有价值将会凸显，例如食品饮料、家电、医药等行业的龙头企业。最后，对筹资需求比较强的行业来说，降息意味着企业获取资金能力的增强以及融资成本的降低，因此，降息利好资金链紧张、筹资性现金流大的行业，例如新能源产业、电力设备、TMT行业等。

国融证券：

短期耐心等待市场磨底

在政治局会议确立政策底部之后，短期负面情绪冲击下，市场或会更快速的交易出市场底部。由历年经验来看，由于政策落地和生效通常需要一段时间，因此，市场底通常会在政策底后形成，时间平均间隔通常在1-3个月左右。

如果将央行6月OMO降息视作稳增长的开始，7月24日政治局会议释放超预期的积极信号视作本轮的政策底，市场底或已接近。在这个过程中，需要保持耐心，更多的积极布局，不要作最后的悲观者。

配置上，建议整体均衡配置与AI+相关度较高的TMT板块、国央企改革为代表的低估值中字头价值板块、顺周期、金融板块、大消费板块、以及超跌的新能源、医药板块。记者 张曌