近年来，天然气重卡渗透率快速提升，2023年1-9月天然气重卡累计销量达10.74万辆，同比增长255%。其中，单9月天然气重卡销量2.46万辆，同比增长743%，环比8月增长30%。今年以来天然气重卡渗透率呈提升态势，单8月渗透率提升至36.2%。气柴比与天然气重卡销量呈负相关。历史复盘来看，气柴比基本维持在50%-75%左右;当气柴比持续接近50%时，天然气重卡销量基本处于阶段性波峰阶段。

值得关注的是，国内气价维持低位，油气价差扩大，天然气重卡经济性凸显。相比于柴油重卡，LNG重卡主要优势在于天然气与石油价差带来的燃料经济性。目前，油气价差有望维持高位，天然气重卡经济性或持续显现。天然气属于清洁能源，是一种优良的汽车燃料，近年来车用天然气受到政策持续支持。国六b标准全面执行，环保要求更加严格，环保趋严或将有效推动天然气车的推广。

目前来看，天然气重卡渗透率提升，年初至今多家企业销量破万辆。1-9月天然气重卡市场已有4家企业累计销量破万辆。其中，一汽解放销量达3.75万辆，市占率34.96%，排名第一;陕汽、东风和重汽累计销量分别为1.84万辆、1.77万辆和1.66万辆，市场份额均超10%。

从天然气重卡产业链的发展来看，上游原材料及零部件供应端有望充分受益。重点关注直接受益于需求爆发，短期供给紧缺的LNG供气系统环节，国标切换单车价值量提升的尾气处理催化剂环节，和龙头厂商份额提升需求快速增长的发动机配套环节。

投资建议 >>>

建议关注天然气EGR、天然气喷射系统、加气站设备和LNG液化装置等环节。具体标的为致远新能、中自科技、潍柴动力。 长江证券