火炬电子(603678)近日发布2023年年报业绩预告，预计公司净利润为3.1亿元至3.5亿元，同比减少56.33%至61.32%。这份业绩单引起了市场的关注，有投资者对公司未来的经营状况和股价表现产生了担忧。不过，也有机构认为，未来随着军工景气度上行，公司自产元器件业务或将逐步恢复。

毛利率阶段性承压

受下游需求复苏压力、市场竞争加剧等因素影响，火炬电子业务结构出现调整，核心盈利业务——自产元器件业务销量及毛利率阶段性承压，导致公司营收和净利润均出现下滑。

从行业背景来看，电子行业近年来一直处于快速变化之中。新技术的不断涌现，如5G、人工智能、物联网等，对传统电子元器件制造商提出了更高的要求。同时，全球供应链的波动也给企业带来了不小的挑战。火炬电子的业绩情况或许正是这些外部因素变化的直接体现。

对此，天风证券分析师王泽宇认为：“公司正在积极调整营销策略，把握需求变化趋势，未来随着军工景气度上行，公司自产元器件业务或将逐步恢复。”

同时，也有投资者提出疑问，公司毛利率下降是否受到客户降价的影响?按照新的定价要求，公司产品还会继续降价吗?公司毛利率下降趋势什么时候能结束?

“公司毛利率水平根据不同时期的产品结构变化产生波动。2023年前三季度，作为核心盈利业务的自产元器件板块销售收入下降，使得公司整体毛利率有所下降，且公司为提高客户粘度调整了部分产品价格，对毛利率水平亦产生一定影响。”火炬电子证券部给予解释称，“未来，公司将聚焦经营目标，持续开拓市场，推进资源高效配置，增强自身盈利能力。”

从毛利率来看，去年前三季度，火炬电子实现毛利率31.58%，同比下降12.87%;实现净利润率10.61%，同比下降15.38%。第三季度实现毛利率20.76%，同比下降26.32%;实现净利润率2.40%，同比下降23.70%。公司核心盈利业务——自产元器件业务面临下游需求复苏承压、市场竞争加剧等情况，销量较去年同期有所下滑，导致元器件业务综合毛利率下降。

王泽宇认为：“火炬电子高毛利率新业务正在快速成长，公司盈利能力有望实现渐进式修复。”

股价向下调整长达两年

盘面显示，火炬电子2022年股价下跌45.23%，2023年公司股价再度下跌34.72%。今年以来，公司股价下跌幅度已达31.58%。

面对公司的股价表现，有投资者提出了质疑：“面对这样的二级市场，火炬电子没有任何对策吗?没有资金关注，公司为何要来上市?”

关于股价表现，火炬电子证券部也给予了相关解释：“二级市场股价受宏观经济、政策驱动、行业发展等多重因素影响，请投资者注意投资风险。公司始终以保护股东权益为出发点，将继续专注于主营业务发展工作，努力提升产品品质及经营业绩，并尽力做好与投资者的沟通、交流，让市场认可公司的长远价值。”

实际上，关于维护股价，火炬电子确实有些动作。记者注意到，火炬电子1月17日以集中竞价交易方式首次回购公司股份约26万股，占公司总股本的比例为0.06%，购买的最高价为23.55元/股、最低价为23.32元/股，已支付的资金总额约为600万元。

截至1月31日，公司已累计回购81.37万股公司股份，占公司总股本的0.1773%，占预计回购股份的比例为113.91%，回购最高价为23.55元/股，最低价为19.08元/股，累计回购金额为1799.82万元，占预计回购金额的比例为71.99%。

2日，一市场人士向《大众证券报》记者表示：“火炬电子2023年的业绩预告显示了公司当前面临的挑战，但也为市场提供了重新评估公司价值的机会。技术面上，公司目前走势处于下跌趋势，超跌反弹后继续下跌，走势较弱。未来，火炬电子能否在激烈的市场竞争中保持优势，实现业务的转型升级，将是投资者关注的焦点。”记者 张曌