政策支持频频落地 并购重组市场吸引力持续提升
为进一步激发并购重组市场的活力,证监会日前发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(下称《意见》)。业内人士认为,今年以来,并购重组支持政策频频发布,证监会多措并举优化政策环境,并购重组项目增多,市场投资热情持续升温。
新兴产业为主要并购方向
《意见》指出,证监会将积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组,包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购,以及支持“两创”板块公司并购产业链上下游资产等,引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。
截至9月份的前三周,今年披露重组方案的上市公司数量接近140家,这一数字已经超过了2023年全年。分行业来看,2024年以来并购标的所属行业排名前五的分别为电子、计算机、社会服务、医药生物和电力设备行业,这些行业并购重组占比超过40%。
对此,万联证券分析师宫慧菁认为:“多家上市公司计划进行横向整合促进降本增效,提高市场竞争力。在行业分布上,TMT社会服务、医药生物等新兴产业为主要并购标的行业,显示出较高的市场活力。受益于政策支持的‘硬科技’企业并购较为活跃,具有研发优势、技术成果落地转化概率较高的科创类企业,它们的并购意愿有望进一步提高。另外,在推动做大做强的目标下,大型央国企加快并购重组、整合资源,提升产业协同效应。”
并购重组市场活跃度高企
个股方面,浙商证券业务整体表现稳健,公司2024年积极推进并购国都证券,目前公司申请成为国都证券股东资格已获证监会受理。多家机构表示,未来看好该公司并购重组带来的估值提升。
另一家券商国联证券通过外延扩张方式进一步提升综合竞争力,目前公司与民生证券的整合工作稳步推进中,民生证券为投行业务特色券商。财信证券根据2023年两家券商的数据测算,整合后的企业规模指标排名有望提升约10位,各项关键指标有望跻身行业前30位,经纪、投行业务排名均有望提升超过20位。双方业务整合有望实现“1+1>2”的效果,从而实现企业跨越式的发展。
投资策略上,国投证券分析师张经纬表示:“《意见》进一步提升并购重组市场活跃度与吸引力。券商方面,综合服务能力领先的头部券商有望更好把握并购重组业务机遇,同时券商间的并购重组深化推进也是近期热点主题,建议关注:1.头部券商:中信证券、华泰证券等;2.并购重组主线:东吴证券、浙商证券、财通证券等。多元金融方面,央企金控平台旗下‘产业+金融’布局广泛,预计有望显著受益于跨界并购政策支持、未盈利资产收购要求放开等,建议关注中航产融、中粮资本、五矿资本等。”
不过,南京一券商分析师昨日向《大众证券报》记者提醒道:“随着并购重组市场的不断发展,交易结构和交易方式日益复杂,风险控制的难度也相应增加。除了参与并购的公司需要加强风险管理能力以外,投资者在甄选投资标的时,也需要密切关注并购事项的进度。”记者 张曌