8月27日晚间，“双新”系统建设浪潮下，电力自动化龙头国电南瑞（600406.SH）交出了一份营收净利双增长的高质量发展半年成绩单。公司今晚发布的2025年半年度报告显示，上半年实现营业收入242.43亿元，同比增长19.54%；归属于上市公司股东的净利润29.52亿元，同比增长8.82%。尤其值得关注的是，公司新兴业务收入同比大幅增长38.65%，国际业务合同额同比增长超200%，展现出强劲的发展新动能。

经营业绩稳健增长 业务结构持续优化

半年报显示，国电南瑞两大主营业务板块均实现双位数增长。其中，电网行业营业收入达130.71亿元，同比增长15.56%；其他行业营业收入111.41亿元，同比增长24.72%，非电网业务增速明显更快，业务结构进一步优化。

公司通过严控非生产性支出，持续提升运营效率，销售、管理、财务三项费用占收入比例同比优化0.6个百分点。同时，营业收现率、加权平均归母净资产收益率分别同比提升13.73和0.19个百分点，资产质量得到实质性改善。

科技创新成果丰硕 研发转化效率提升

上半年，国电南瑞在科技创新方面取得系列突破，获授权专利214项，25项成果获省部级及以上科技奖励。公司成功研制300MW级变速抽蓄交流励磁及控制系统、5000米级高海拔风电变流器等重大装备，投运单机百兆瓦时构网型高压直挂储能，并打造公司首个电力时序预训练大模型。

这些创新成果迅速转化为市场竞争力。公司新一代调度、配电自动化等领域核心产品获得广泛部署，自主研制的高压4500V/3000A IGBT实现小批量应用，自主中压IGBT在新能源发电行业交付应用达10万只。此外，自主可控DCS系统首次在化工行业顺利投运，绝缘、防火等电力新材料初步实现产业化应用。

市场拓展成效显著 国际业务爆发式增长

2025年1-6月，公司新签合同354.32亿元，同比增长23.46%。其中国网公司系统外业务合同占比超50%，国际合同同比增长超200%，业务结构持续优化。

国内市场方面，公司落地山东、辽宁新一代调度，山西、甘肃等电力现货市场，江苏、北京等配电自动化重大项目。电网外业务拓展收获丰硕，中标华能乌兰察布、国电投海西州等储能项目，陕西佛坪、福建仙游等抽蓄项目。

国际业务取得突破性进展，沙特、南美等市场放量增长，落地沙特柔直换流阀及ADMS、印尼SVC供货等重大项目，智能用电采集整体解决方案及调相机业务成功进入巴西市场。

深化改革激发活力 科改示范成效显著

公司持续深化体制机制改革，打造“去行政化”跨功能组织，组建首批5支“十年磨剑”研究团队，聚合精锐攻关高精尖技术。同时组建2支行业战队、2支新兴业务特遣队，整合优势资源拓展新兴业务。

公司建立科研属性分类综合评价机制，推动科研考核逻辑从成果数量向创新价值转变。这些改革举措成效显著，公司蝉联国务院国资委“科改标杆”，位次由第七名跃升至第二名。

重视股东回报 共享经营成果

国电南瑞当日还公布了利润分配预案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.47元（含税），预计总派发金额为11.75亿元（含税），分红比例约39.79%。

值得关注的是，公司2025年上半年，已实施了2024年年度权益分派计划，公司2024年度利润分配每股派发现金股利0.57元，合计派发现金股利45.62亿元，全年现金分红比例达59.95%，在同类上市公司中处于较高水平。

此外，公司还开展新一期股份回购，传递积极市场信号。公司于4月15日披露股份回购方案，计划在2025年4月14日-2026年4月13日回购期限内，根据市场情况择机实施不低于5亿元不高于10亿元的股份回购。截至7月末，已累计回购公司股份1246万股，占公司总股本的0.155%，回购金额2.75亿元，以实际行动彰显公司对未来发展的坚定信心。

未来聚焦两大技术方向

展望未来，国电南瑞表示技术和业务发展将向两个方向演进：一是电力电子技术及其带来的柔性化、可重构化方向，重点突破FACTS、宽禁带半导体应用等电力电子核心技术；二是AI技术及数字孪生带来的数字化、智能化方向，打造数字孪生底座，构建物理电网在数字空间的高保真动态虚拟模型。

分析人士认为，随着新型电力系统建设持续推进，国电南瑞在电力自动化领域的领先技术优势和持续创新能力，将支撑公司进一步巩固行业地位，开拓更广阔市场空间。公司前瞻布局的电力电子和数字化技术方向，也与行业发展大势高度契合，为长期可持续发展奠定坚实基础。

刘彬