近日，在A股市场分红“冷热不均”的背景下，双汇发展(000895.SZ)以一纸豪气分红方案引发市场关注——2025年中期拟每10股派现6.5元，合计派发22.52亿元，这一动作不仅刷新双汇发展分红纪录，更以“真金白银”实力回应市场对上市公司回报股东的期待。

自1998年上市以来，双汇发展一直坚持回报股东的理念，从2000年起连续26年实施现金分红，累计分红金额达644.95亿元，用实际行动保持了利润分配政策的连续性和稳定性，成为A股分红“常青树”。

政策东风下的长期主义：坚持26年分红不停步

2020年10月，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》;2023年12月，证监会修订发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》;2024年3月，证监会发布《关于加强上市公司监管的意见》，均鼓励上市公司通过现金分红等方式回报投资者，鼓励上市公司在符合利润分配的条件下增加现金分红频次，稳定投资者分红预期。

自2020年起，双汇发展创新推行“年度+中期”双分红模式，每年两次派现，将股东回报节奏与监管层“稳定投资者分红预期”的倡导精准契合。

在中国上市公司协会日前发布的《2025年上市公司现金分红榜单》上，双汇发展从A股5400多家上市公司中脱颖而出，位列“现金分红总额榜”第54名、“股息率榜单”第70名。

中国上市公司协会表示，近年来，在新“国九条”和现金分红新规等政策的引导下，提高投资者回报已经成为上市公司的“必修课”，我国资本市场进入“重回报”的新阶段，塑造共建共享的资本市场新生态。结合现金分红规则要求，编制《2025年上市公司现金分红榜单》，旨在引导上市公司树立回报投资者的理念，增强分红意识。

“双汇的分红不是短期行为，而是基于长期盈利能力和现金流的可持续安排。”业内人士指出，公司2025年中期分红方案从董事会审议到资金到账仅耗时4个月，决策效率领跑A股，且所有流程严格遵循《公司法》及公司章程，社保基金、保险资金等长期机构投资者年年高票支持，印证其分红逻辑的正当性。

财务硬实力支撑：拥有充足的净现金储备 负债率低于行业均值

数据显示，双汇发展大手笔分红的底气源自扎实的财务数据——截至2025年6月30日，账面货币资金51.0亿元，理财等其他资金64.6亿元，资金合计115.6亿元，比有息负债总额高16.1亿元。总资产381.0亿元、净资产210.5亿元、资产负债率44.74%，有息负债99.5亿元、有息负债率26.11%。

业内人士指出，双汇发展的现金流管理堪称典范，双汇发展资金能够完全覆盖有息负债，有净现金，而不是净负债。

财报显示，2025年上半年合并报表归属于母公司的未分配利润73.3亿元，归母净利润23.23亿元，中期分红22.52亿元，仅占累计未分配利润的30.7%，既展现慷慨，又为后续发展留足空间。

面对行业周期性波动，双汇发展通过“两调一控”策略优化肉制品结构，吨均经营利润创历史新高。2025年上半年实现营收284.1亿元、归母净利润23.23亿元的双增长，为分红提供业绩支撑。

股东共赢：72%分红穿透至公众投资者

面对个别自媒体“资金流向境外大股东”的质疑，双汇发展用股权穿透数据给出有力回应。

双汇发展公众股东占比29.67%、大股东罗特克斯占比70.33%。罗特克斯是万洲国际100%控股的公司，万洲国际作为港股上市公司，其公众股占比60.80%、实控人及一致行动人合计持股39.20%。

因此，通过股权穿透来看，双汇发展在深交所直接对公众股分红占比29.67%，同时通过万洲国际在联交所间接对公众股分红占比42.70%，合计对公众股分红占比72.37%，对实控人及一致行动人分红占比27.63%，彻底打破“利益输送”传言。

“双汇的分红是真正的普惠金融实践。”分析人士指出，公司通过港股通等渠道吸引全球资本，形成“河南—香港—全球”资本循环。2019年以来因分红累计纳税15.5亿元，为地方税收做出较大贡献，也增强了中国资产的吸引力。罗特克斯公司收到分红后，全部用于回报上市公司万洲国际广大股东。

同时，作为全球肉类产业链龙头，双汇发展以技术创新重塑行业格局。从2000年首创国内冷鲜肉生产线，到如今已建成30个现代化加工基地，形成饲料、养殖、屠宰、深加工全产业链布局，年营业收入从1998年的20亿元跃升至2024年的597亿元，最新市值突破860亿元，带动4万余人就业。

“分红不是终点，而是高质量发展的新起点。”面对行业消费疲软挑战，双汇加速布局中华菜肴、餐饮定制等新赛道，2025年上半年线上直销覆盖淘宝、京东、抖音等平台，兴趣电商新品销量激增。公司表示，将持续通过产品创新与渠道深耕巩固龙头地位，为股东创造长期价值。

业内人士指出，在资本市场“重融资轻回报”的争议声中，双汇发展以连续26年分红、超70%公众股东受益率、低负债高现金流的硬核表现，诠释了上市公司与投资者共生共荣的良性关系。其案例不仅为监管层“提升投资价值”政策提供实践注脚，更昭示着唯有坚守主业、善用资本、回馈股东的企业，方能在经济变局中赢得持久掌声。

汇轩