8月28日晚，恒星科技（002132.SZ）发布2025年半年报，公司实现营业收入24.36亿元，归属上市公司股东的净利润2137.56万元、同比增长111.08%。

恒星科技通过化工板块的强劲表现，以及生产过程中的精细化管理，有效降低了成本，提高了经营效益。

中报显示，恒星科技销售费用同比下降11.60%，管理费用下降23.25%，运营效率大幅提升，展现出较强的经营韧性。

化工板块逆势崛起

目前，恒星科技主要包括金属制品和化工制品两个板块的业务，拥有河南、内蒙古及广西4个实体制造基地。

中报显示，恒星科技化工板块表现最亮眼，实现营业收入6.87亿元，同比劲增38.79%，占总收入比重提升至28.18%，成为公司逆势增长的核心动力。

公司化工板块主要从事有机硅及其相关产品的生产和销售，主要产品包括DMC、D5、110胶、107胶、气相白炭黑等。

上半年，恒星科技有机硅及其相关产品产销量较上年同期分别增长91.87%、25.53%，净利润较上年同期增加2881.63万元，成本管控效果显著。

据了解，有机硅材料兼备了无机材料与有机材料的性能，具有表面张力低、粘温系数小等基本性质，并具有耐高低温、电气绝缘、耐氧化、憎水、耐腐蚀、无毒无害及生理惰性等特性，广泛应用于建筑、电子电气、纺织、汽车、机械、皮革造纸、化工轻工、油漆、医药医疗、军工等行业，形成了丰富的产品品类，有“工业味精”之称，是国家战略性新兴产业新材料行业的重要组成部分。

此外，恒星科技化工项目位于鄂尔多斯市达拉特旗达拉特经济开发区，园区内拥有丰富的水、电、蒸汽等生产要素，同时拥有丰富的甲醇和盐酸等资源，可就近取材，具有明显的原材料成本优势。

布局海外前景可期

恒星科技金属制品板块拥有多元化的产品线，涵盖镀锌钢绞线、钢帘线、胶管钢丝、预应力钢绞线和金刚线等产品。

中报显示，恒星科技各大产品线均受益于国家新能源基建和特高压建设的大力推进。镀锌钢丝及镀锌钢绞线作为电力电缆的核心骨架材料，直接服务于电源和电网建设及其改造更新。

细分产品来看，恒星科技上半年镀锌钢丝产品收入同比增长12.28%，显示出市场竞争优势。钢帘线产品贡献了4.98亿元收入，占总收入的20.45%。此外，公司预应力钢绞线产品应用前景广阔，用于基建、高速公路、大坝、水电站建设等领域，主力客户为中铁等央国企。业内人士指出，雅鲁藏布江下游水电工程作为投资1.2万亿元的国家级项目，不仅承载着优化能源结构、助力“双碳”目标的重任，更将带动电力设备、工程建设等全产业链发展。恒星科技凭借其在预应力材料领域的技术积累，有望受益。

值得注意的是，6月3日，恒星科技公告拟在越南投资设立公司，逐步投资建设“年产15万吨高性能预应力钢绞线项目”，投资总额预计不超过1000万美元（约合人民币7189.6万元）。公司表示，本次对外投资是实施国际化战略布局的重要举措，可以更好地开拓国际市场和应对海外客户的需求，提升服务客户水平，拓展公司国际业务。

此外，金刚线产品虽然短期受到光伏行业竞争加剧的影响，但在“双碳”背景下，全球光伏行业仍呈现快速发展态势，作为光伏产品的主要切割耗材，金刚线产品的长期需求依然旺盛。

技术研发构建护城河

恒星科技作为河南省高新技术企业，拥有“国家认定企业技术中心”“河南省特种钢丝制品工程技术研究中心”等科技创新平台，具备较强研发实力。

公司与中钢集团郑州金属制品研究院、哈尔滨工业大学、郑州大学签订了产学研合作协议，长期保持产品研发与技术合作关系，整体技术水平居国内同行业先进行列。

品牌建设方面，“恒星”品牌在业内享有较高知名度和美誉度，公司连续多年被授予“河南省民营企业100强”“河南省制造业头雁企业”，并获评“国家制造业单项冠军示范企业”等多项国家级荣誉称号。

分析人士指出，这些技术优势和品牌积累为恒星科技在市场竞争中提供了坚实基础，也是化工板块能够快速成长的重要支撑。

双轮驱动见效未来可期

业内人士指出，恒星科技上半年在巩固传统优势的同时，培育新的增长点。化工板块的强劲增长和卓越的费用管控能力，展现了管理层应对行业周期波动的能力。

对于未来发展，恒星科技表示，将继续在金属制品板块和化工板块深耕发展。金属制品板块加快业务布局和规划，不断提升行业地位和品牌价值，推进恒星品牌的国际化战略。

展望未来，随着国家新能源基建投资的持续加码和特高压建设的推进，恒星科技有望凭借其多元化的产品布局和技术优势，实现持续稳健增长。

恒轩