8月28日，伊利股份(600887.SH)发布2025年半年度报告，上半年公司实现营业总收入619.33亿元，同比增长3.37%;扣非归母净利润70.16亿元，同比增长31.78%，再创历史新高。

作为亚洲乳业首个跨入“千亿俱乐部”的企业，伊利此次中报不仅印证了其“亚洲乳业第一”的稳固地位，更从业绩增长、产品创新、行业竞争力及未来前景等维度，展现出龙头企业独有的韧性与引领力，为中国乳业在复杂经济环境下的高质量发展提供了清晰范本。

全品类“开花”构建增长矩阵

在消费市场逐步复苏的背景下，伊利交出了一份“量质齐升”的成绩单，其业绩表现不仅远超行业平均水平，更呈现出“全品类领跑、多板块协同”的鲜明特征。

从整体经营来看，31.78%的扣非归母净利润增幅，显著高于营收增速，反映出公司在成本控制、产品结构优化及盈利能力提升上的扎实功底——通过聚焦高附加值品类、优化供应链效率，伊利成功实现“增收更增利”，为行业树立了盈利增长的标杆。

分业务板块来看，公司各条赛道均展现出强劲的增长动能。作为战略核心板块之一的奶粉业务，上半年实现历史性突破：整体婴幼儿奶粉(含牛奶粉和羊奶粉)零售额市场份额攀升至18.1%，跃居中国市场第一，加之早已稳居行业榜首的成人奶粉业务，伊利成功拿下奶粉品类“大满贯”，成为国内首个覆盖全年龄段奶粉需求且均居市场首位的乳企。奶酪业务同样表现亮眼，2C端推出的“妙芝脆奶酪”以“酥脆即食”的创新形态快速出圈，全渠道市场份额持续提升;2B端精准把握烘焙、茶饮、餐饮等行业趋势，面向专业客户的奶酪与乳脂业务营收同比增长超20%，实现“To C与To B”两端协同发力。

作为公司“基本盘”的液体乳与冷饮业务，上半年依旧保持行业统治力。液体乳业务稳居行业第一，常温酸奶、常温乳饮料、高端白奶三大细分品类市场份额全面增长。冷饮业务上半年营收达82.29亿元，实现双位数增长，市场份额继续稳居第一，其中“巧乐兹”芋泥糯兹兹雪糕凭借原料创意搭配成为爆款，与山姆联合推出的“生牛乳绿豆雪糕”更斩获山姆上半年冰品销售冠军，展现出强大的产品打造能力。

品质引领，创新突破行业边界

伊利的核心竞争力，源于其对“产品力”的极致追求——以立体化创新打破品类边界，以超国际标准筑牢品质根基，重新定义中国乳业的产品高度。

伊利率先开辟多条创新的“新赛道”，为行业注入新活力。今年上半年，公司与同仁堂达成全面战略合作，将“药食同源”理念与乳业深度融合，首创药食同源养生乳品新赛道。双方联合研发的5款功能性产品，上市后在电商渠道销售增长超70%;合作推出的舒化无乳糖猴头菇牛奶，上市仅3个月销量增长近300%，以高复购率印证了消费者对“中式食养”产品的认可。

在渠道与服务创新上，公司探索“医疗+营养”新模式，将健康服务延伸至社区、药店等新场景，精准触达养生需求人群;通过“领婴汇”母婴生态平台、线下体验店等多元化触点，实现与消费者的深度互动，构建起“全生命周期、全场景”的商业模式，以服务升级驱动增长。

品质方面，伊利早已实现“超越国际标准”的突破。第十六届中国奶业大会发布的《世界奶业中国方案》报告显示，中国奶业核心指标总体水平优于欧盟标准，而伊利原奶的菌落总数、体细胞等关键指标，更是远优于欧盟标准，实现了“从跟跑到领跑”的划时代跨越。

公司在生产环节建立全产业链质量管控体系，从牧场到餐桌的每一个环节均实现可追溯，确保产品品质稳定可靠。这种对品质的极致追求，不仅让伊利赢得了消费者的信任，更将“国奶自信”推向新高度。伊利公司还进一步加速推动奶酪从“餐饮配角”向“日常餐食”进阶，开启“喝奶又吃奶”的新消费图景，为中国乳业产业升级提供了重要方向。

均衡布局抗风险，全球化领跑筑竞争壁垒

在乳业行业面临疫情后复苏、人口结构调整、渠道格局重塑等多重挑战的背景下，伊利以“全品类均衡布局”构建起强大的抗风险能力，以“全球化战略”抢占国际市场，成为中国乳企走向全球的标杆。

公司已构建起“液体乳、冷饮、奶粉、奶酪、健康水饮”五大核心板块协同发展的格局，且各板块均处于行业领先地位：液体乳与冷饮连续多年稳居行业第一，奶粉实现“成人粉+婴幼儿粉”双第一，羊奶粉全球双第一，奶酪业务增速领跑行业，健康水饮成为新增长极。这种“全能冠军+单打王者”的布局，让伊利在不同消费场景、不同消费群体中均能占据优势，即便某一细分市场短期波动，其他板块也能形成“对冲”，保障整体业绩稳定增长。

尼尔森与星图数据显示，2025年上半年，伊利在国内乳业市场的整体份额进一步提升，与第二名的差距持续拉大，“绝对龙头”地位愈发稳固。

在全球化布局上，伊利更是远超国内同行，已从“卖产品”升级为“建体系”，构建起覆盖全球的资源、创新与市场网络。目前，伊利在亚洲、欧洲、美洲、大洋洲等乳业发达地区拥有15个研发创新中心、81个生产基地，产品销往60多个国家和地区，全球合作伙伴超2000家，遍及6大洲39个国家。2025年上半年，公司海外业务持续高增，其中在美国，伊利洛杉矶旗舰店投入运营，安慕希、优酸乳、巧乐兹等产品受到当地消费者喜爱，佳贝艾特婴儿配方羊奶粉、牧恩黄油也已成功上市，使伊利成为在美国上市产品品类最多的中国乳企。

更具竞争力的是，伊利的全球化并非“单向扩张”，而是“多向能力建设”。公司在资源端、创新端、市场端持续发力，通过深度本地化运营和培养本地人才，融入当地乳业生态，实现“嵌入式本地化”，既提升了海外品牌韧性，又增强了全球供应链的抗风险能力——这种“全球共建”模式，让伊利在全球乳业产业链重塑中，从“参与者”逐步成长为“领跑者”。

政策需求双驱动，多元布局打开增长空间

《2025年国务院政府工作报告》提出的“大力提振消费、发展银发经济、推进制造业‘增品种、提品质、创品牌’”，与伊利聚焦健康消费、布局成人营养品的战略高度契合;2025年中央一号文件强调“实施种业振兴行动、支持智慧农业”，为伊利加强奶源建设、提升供应链智能化水平提供了政策保障;7月国务院办公厅印发的《育儿补贴制度实施方案》，引导建设“生育友好型社会”，伊利迅速响应推出16亿元生育补贴计划，既履行了社会责任，又将政策红利转化为市场机遇。

从市场需求观察，中国乳业仍有巨大增长空间。目前，我国人均奶类消费量远低于全球和亚洲平均水平，随着经济持续恢复、消费者信心回升、健康意识的提升，细分市场如高端白奶、有机乳品、功能性奶粉、健康水饮等将迎来快速增长。同时，人口老龄化趋势下，“银发经济”带动成人营养品需求扩大;生育政策优化后，婴幼儿奶粉市场有望逐步回暖;消费者对“健康、天然、个性化”产品的追求，也将为伊利的创新产品提供广阔市场。

伊利公司在产品布局层面，正加速从“乳业龙头”向“大健康产业引领者”转型。在深耕乳业核心业务的同时，公司已在牛肉、宠物食品、餐饮烘焙原料、茶饮及西餐乳品供应等领域展开多元布局，这些高潜力领域的布局，将为伊利构建起跨产业的新增长曲线，形成更高维度的竞争护城河。

目前，中国乳业正从“规模扩张”转向“高质量发展”，伊利凭借在业绩、产品力、全球化布局上的优势，已成为行业转型的“引领者”。未来，随着政策红利的释放、市场需求的升级及多元业务的落地，公司将在全球乳业市场中进一步提升话语权，推动中国乳业走向世界舞台中央。

此次中报，既是伊利上半年发展的“成绩单”，更是其未来增长的“宣言书”。业绩亮眼的背后，是伊利前瞻的战略布局、多维度的创新驱动、坚韧的业务组合以及加速拓展的国际化版图共同作用的结果。展望未来，凭借着政策东风、消费升级和自身综合实力的多重加持下，伊利必将在高质量发展的道路上书写中国乳业的新传奇。(伊轩)