9月24日，A股低开高走，深证成指、创业板指、科创50指数均创阶段新高。自去年启动“9·24”行情以来的一年时间里，上证指数累计上涨40.19%，深证成指上涨65.23%，创业板指、科创50指数涨幅均翻番，涨幅分别为108.14%、126.5%。

积累了如此丰厚的涨幅，A股后市行情将如何演绎？业内人士分析认为，牛市尚未终结，更大行情仍可期待，短期可聚焦直接受益于涨价潮的存储芯片等板块。

创业板指数与科创50指数近一年翻番

9月24日，在A股市场上，半导体产业链全天强势，表现最为抢眼。上海微电子展示最新设备及长川科技三季报大幅预喜进一步提振市场情绪。长川科技连续两个20%涨停，江丰电子、神工股份20%涨停，杰华特、南大光电、矽电股份、盛美上海等多股涨超10%，北方华创、澜起科技、中微公司、中芯国际盘中均创历史新高，深科技、张江高科、通富微电等涨停。

此外，储能、固态电池、低空经济等概念股均有活跃表现。通润装备、恩捷股份涨停，海目星涨超10%，先导智能、赣锋锂业均创阶段新高，阳光电源涨超7%创新高，宁德时代涨3%。上工申贝、光洋股份等低空经济概念股涨停，而光模块、覆铜板、银行、旅游等板块跌幅居前。

总体来看，24日A股呈现普涨行情，超4400只个股上涨，下跌仅有800多只。截至收盘，上证指数上涨0.83%报3853.64点，深证成指上涨1.8%，创业板指上涨2.28%，科创50指数上涨3.49%。沪深两市成交额合计2.33万亿元，较上一交易日缩量约1675.98亿元。

截至24日，“9·24”行情启动已有一周年时间。在这一年里，上证指数累计上涨40.19%，深证成指上涨65.23%，创业板指、科创50指数均翻番，涨幅分别为108.14%、126.5%。板块方面，光模块、芯片、DeepSeek、人形机器人、AI、算力等主题概念板块轮番表现，科技股领涨市场，引领A股估值提升。

战略做多下留意市场节奏

市场已经累积了如此丰厚的涨幅，A股后市再向上的动力如何？投资机会又在哪里？

上海证券认为，本轮牛市自2024 年9 月以来已经持续一年，后续牛市尚有空间，且有望对标2014年至2015年的估值高点。目前，A股科技板块市值占比超过1/4，已明显高于银行、非银金融、房地产等行业市值合计占比。科技公司代表新质生产力，未来可能更具有成长性，其市值涨幅潜力更大，叠加上市公司主动回报投资者的意识明显增强，分红、回购派发“红包”金额较“十三五”大幅增长，A股财富效应将逐步显现。

中信建投也认为，牛市尚未终结，其给出理由是：有色PPI见底预示股票牛市启动，黑色PPI见顶意味着牛市结束。按上述信号推演，本轮有色PPI已见底，然而黑色PPI距离见顶还有较大空间，这也意味着自去年“9·24”以来一轮股票牛市确定性启动，且牛市尚未终结，更大行情仍可期待。

24日，半导体产业链全线拉升，存储芯片、硅片、设备等细分领域集体大涨。由半导体引领的反攻，短期能否持续？巨丰投顾认为，还需紧盯成交量变化、龙头股表现、政策的落实程度等几个关键变量。当前仍处于牛市途中的强震阶段，战略做多之下，短期仍需留意市场节奏。短期可聚焦直接受益于涨价潮的存储芯片、半导体硅片领域以及需求增长明确的半导体设备板块；中长期则可关注技术创新能力强、国产替代空间大的企业，尤其是模拟芯片领域。

信达证券认为，进入四季度后，伴随着三季报披露，市场开始展望明年的经济，政策预期也有所提高，市场风格容易出现高低切换，大盘价值占优的概率较高。银行板块受益于风格变化可能有阶段性反弹，但伴随着牛市进入后期，板块超额收益波动幅度可能明显高于过去两年。

记者 陈慧

上证指数近一年走势

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