近日多家券商发布2026年投资策略展望，认为2026年A股市场将延续慢牛格局，市场风格更加趋于均衡。有券商认为，科技成长仍是主线，但周期、消费、金融等板块将迎来轮动机会，居民资金入市将成为关键支撑。12日，南京一券商分析师向《大众证券报》记者表示，当前市场估值处于合理区间，长期投资价值凸显，建议关注盈利确定性与产业升级方向。

慢牛延续 盈利驱动成核心

记者注意到，多家券商一致判断，2026年A股投资节奏会更趋于平稳。其中，开源证券策略首席分析师韦冀星提出“平顶慢牛”概念，认为市场在经历2025年的估值修复后，2026年将进入“盈利修复”主导的稳健上行阶段，指数或呈现“平顶过渡+慢速上行”格局，而非“快速冲高回落”。

中信建投首席经济学家黄文涛则提出，“新四牛”（资金流入牛、科技创新牛、制度改革牛、消费升级牛）将继续推动市场震荡上行，中国经济转型、无风险收益下沉与资本市场改革的合力，将支撑市场挑战十年前高点。

从估值角度看，当前A股主要指数估值仍处于历史合理区间，具备长期上涨空间。中金公司认为，2026年A股震荡上行行情仍有望延续，但经历一定估值修复后，基本面重要性进一步上升。国际货币秩序重构逻辑进一步强化，AI革命进入应用关键期，我国创新产业将迎来业绩兑现，上述趋势有望继续支持中国资产表现。

中金公司表示，当前全球宏观环境及创新产业趋势等仍相对利好成长风格，但成长领域经历一年多上涨后，估值也有较多提升。鉴于此情况，2026年A股市场风格可能更趋于均衡，而驱动这一切换的催化剂，主要来自经历过去三年去产能周期，叠加“反内卷”等政策推进，越来越多顺周期行业有望接近供需平衡。该机构建议关注景气成长、外需突围、周期反转三条投资主线。

科技为主 多板块均衡配置

科技成长仍是2026年券商共识的核心主线。光大证券认为，“科技为先”具备三大中长期优势：相对盈利优势（半导体、AI等行业增速显著高于传统行业）、海外映射（全球半导体周期上行，国内企业受益）、全球产业趋势（AI、新能源等技术革命推动）。

韦冀星建议关注以下四方面：“1、科技成长自主可控：算力、存储、软件、传媒、互联网（金融科技+AI应用）、机器人、半导体、军工、电池；2、PPI改善预期叠加‘反内卷’：有色金属、化工、光伏、电力、保险、建材；3、出海+全球产业竞争力提升：汽车、电子、风电、海洋经济、机械、电网；4、内需结构转型+消费复苏：汽车（含两轮电动车）、低空经济、服装鞋帽、零售、个护用品、食品、宠物经济。”

另外，值得一提的是，居民资金入市将是2026年市场的重要增量。2025年以来，居民通过公募基金、ETF等渠道入市的资金大幅增加，其中中风险偏好资金（如平衡型基金、行业ETF）占比显著提升。

对此，上述南京券商分析师告诉记者：“居民资金入市将推动市场风格均衡，因为中风险偏好资金更倾向于配置‘成长+价值’组合，而非单一的成长板块。”

“牛市持续需要的不仅是流动性的好转，历史来看，时间周期越长，市场与基本面的相关性就越高。因此，在我们展望长期牛市可能性的时候，基本面的稳健改善仍然是基础，政策往往提供了预期改善的拐点，资金决定斜率与节奏。”光大证券认为，牛市至此，未来更需要关注基本面预期的兑现。本轮牛市无论在时间还是空间上，都值得期待。

记者 张曌