日前，国内重点PCB企业江西红板科技股份有限公司（下称“红板科技”）IPO注册生效，成为2025年制造业企业加速登陆资本市场的案例之一，从获受理到过会仅四个月，其高效上市进程再次印证了制造业企业IPO回暖的趋势。

10月31日，上海证券交易所上市审核委员会召开2025年第48次审议会议，红板科技的首发申请顺利过会。随后在11月20日，公司IPO注册生效，向资本市场迈出关键一步。

从6月28日获受理开始，7月18日进入问询，到10月31日过会并于当日提交注册，再到11月20日注册生效，这家企业的IPO全流程紧凑而高效，跑出了制造业上市的“加速度”。

制造业IPO回暖明显 优质企业加速通关

红板科技的快速推进并非孤例。今年以来，制造业企业在IPO审核中的整体表现亮眼。数据显示，截至11月14日，年内已有77家企业上会，多与国家重点发展方向高度契合，涵盖半导体、新能源汽车、人工智能、数据中心等战略性新兴产业。

其中，PCB（印制电路板）作为“电子产品之母”，位于所有电子设备产业链的最前端，自然受到资本青睐。与红板科技业务相近的超颖电子（603175.SH），于今年7月10日通过上交所审核；8月20日获得证监会注册批复。从“过会”到“注册获批”仅用约40天，在A股主板项目中属于明显的高效率节奏。

类似的还有半导体设备核心零部件供应商恒运昌。该公司2025年6月13日获科创板受理，20天后被抽中现场检查，是第二批IPO现场检查企业中首家上会者，审核推进同样颇具代表性。

从趋势上看，制造业项目的信息披露成熟度提高、“硬科技+制造”逻辑更加清晰，使得审核过程的反复问询有所减少，整体节奏趋于稳定。监管层对战略性新兴产业的支持导向，也为优质的制造业企业在资本市场提供了更优的政策环境。

红板科技上半年扣非净利润超2亿 定位高精密PCB赛道

作为焦点项目之一，红板科技本身具备较强业务基础和行业位置。

公司成立于2005年，是一家集印制电路板研发、生产、销售于一体的国家高新技术企业，产品涵盖HDI板、刚性板、柔性板、刚柔结合板及IC载板等。公司在全国PCB行业中也占有重要地位，在中国电子电路行业协会发布的第24届中国PCB行业综合百强企业中排名第35位。

此次IPO，红板科技拟募资20.57亿元，全部投入到年产120万平方米高精密电路板项目。项目建成后，公司将每年新增120万平方米HDI板产能，进一步提升其在高阶HDI板制程能力和技术水平。

业绩方面，红板科技保持稳步增长态势。招股书显示，2022年至2024年，公司营业收入从22.05亿元增长至27.02亿元。2025年上半年，公司实现营业收入17.1亿元，扣非净利润2.33亿元，已超过2024年全年水平，呈现持续向上的成长曲线。

在细分领域，红板科技在手机HDI主板和电池板市场拥有显著份额。Canalys数据显示，红板科技提供的手机HDI主板产品占全球前十大手机品牌出货量的13%，柔性与刚柔结合电池板占约20%，已成为国内相关领域的核心供应商之一。

PCB需求持续增长 扩产正当其时

从行业层面看，PCB行业仍处上行通道。数据显示，2024年全球PCB产值增长5.8%至735.65亿美元，中国大陆贡献了其中的56%，是全球最重要的生产基地。预计到2029年全球PCB产值将接近950亿美元，年复合增速约5.2%。

在此背景下，包括红板科技在内的多家制造业企业通过IPO引入资金，用于扩产、升级生产线、强化研发。资本市场“重质量、稳节奏”的审核逻辑，使得这一批有明确产业价值、技术路径清晰的制造业企业加快了上市进程。对企业而言，审核效率提升也为未来扩产和研发投入提供了更多确定性。

红板科技的高效IPO进度，既是企业本身条件成熟的体现，也折射出市场对制造业价值的重新审视。随着政策持续强调提升关键制造能力、推动战略性新兴产业发展，资本市场对于优质制造业项目的支持力度仍有望延续。更多像红板科技这样的优质制造企业，正具备在资本市场展示中国实体经济“硬核实力”的条件。

张辰