今年以来，上市券商股东减持动作骤然升温。越秀资本拟抛售中信证券1%股份，减持上限规模达41.41亿元。另外，财达证券股东减持频率较密集，国盛证券、东方财富等也出现了股东减持。

券商龙头收到股东减持计划

1月17日，越秀资本一纸公告震动市场，其宣布将联合子公司通过二级市场出售不超过中信证券总股本1%的股份，按中信证券4141亿元市值估算，此次减持规模达41.41亿元。

越秀资本是中信证券第二大股东，其持有的股份源于此前中信证券收购广州证券的换股。2020年3月11日，越秀资本及子公司通过交割广州证券100%股份，获得中信证券8.10亿股A股，交易总价134.6 亿元。2021年，越秀资本合计出资15亿元增持中信证券股权，持股比例达7.09%。2022年，越秀资本合计出资41.67亿元参与中信证券配股与增持，持股比例升至8.14%。东吴证券表示，若不考虑其他二级市场增持及A/H价差，越秀资本对中信证券平均持股成本约为15.1元/股。

截至2026年1月上半月，越秀资本及其控股子公司合计持有中信证券12.66亿股股份。本次减持后，越秀资本仍为中信证券持股5%以上股东。

尽管越秀资本强调减持后仍保留5%以上股权，但如此体量的资本腾挪仍引发投资者对中信证券估值的担忧。

“中信证券股价短期或有扰动，但我们预计实际减持规模有限。”对此，东吴证券研究员孙婷分析称，“2024年11月12日，越秀资本曾公告称拟通过二级市场出售不超过中信证券总股本1%的股份，此后一周中信股价下跌7.8%，在大型券商中排名末位，落后于券商行业整体（下跌5.5%）。2024年该份减持公告发布后，越秀资本实际仅微量减持，其仅于2025年7月高位减持公司H股326万股，对应9431万港元，我们预计当前位置，越秀资本减持意愿较低，且越秀资本本次减持所产生的净利润不超过2024 年归母净利润的50%，我们预计顶格减持概率较低。”

减持阵营仍在扩大

无独有偶，财达证券股东减持频率较密集。1月6日，财达证券股东唐山港口实业集团宣布，将在2月6日至5月5日期间通过集中竞价减持公司不超过3000万股，占公司总股本的1%，减持价格将不低于公司最近一期经审计的每股净资产，其减持原因是“企业的业务发展需要”。

不仅如此，2025年下半年，财达证券另一重要股东河北国控运营集团在2025年7月至9月通过集中竞价和大宗交易方式减持9732.17万股公司A股股份，套现总金额为6.67亿元，持股比例从13.61%骤降至10.62%。

进入2026年，券商股东减持阵营仍在扩大。1月9日，国盛证券发布股东减持股份比例触及1%整数倍的公告。公司第六大股东江西建材通过集中竞价方式减持公司股份280万股，减持比例为0.14%。本次减持前，江西建材及其一致行动人合计持股2.34亿股，占总股本12.11%；减持后，合计持股2.32亿股，占总股本11.96%，累计减持数量已达到持股比例的1%。

此前2025年11月，国盛证券曾公告称，南昌金控、江投资本、江西建材三家国资股东计划于2025年12月8日至2026年3月7日期间合计减持不超过5452.56万股，占公司总股本2.82%，减持原因均为“股东自身经营发展需要”。

1月7日，东方财富多名高管完成股权激励股份减持。其中，公司高级管理人员黄建海、杨浩的股份减持计划已实施完毕。黄建海通过集中竞价交易减持21.87万股，占公司总股本的0.0014%；杨浩通过集中竞价交易减持13.12万股，占公司总股本的0.0008%。更值得关注的是，易方达、华泰柏瑞旗下多只基金也在2025年四季度减持东方财富股份。

“面对股东减持潮，个股短期市场情绪难免波动。”21日，某中型券商分析师向《大众证券报》记者表示，“2026年以来，券商板块指数下跌1.01%，我认为股东减持本质是资本市场的常态行为，减持更多是股东对资金的需要，而非对公司基本面的否定。尤其对非控股股东而言，当持股比例较高时，通过减持实现资金回笼属于理性决策。投资策略上，短期看，筹码松动可能加剧股价震荡，但中长期来看，当市场逐渐消化减持压力，券商股终将回归业绩驱动的本源。”

记者 张曌