受益于鲜酸业务和重点产品及渠道的增长，新乳业（002946）2025年营收、净利润实现双增长，其中净利润增长35.98%。公司同步抛出分红方案，拟每10股派现3.8元。

去年第四季度净利润增长69.29%

23日，新乳业披露2025年年报。报告期内，公司实现营收112.33亿元，同比增长5.33%；净利润7.31亿元，同比增长35.98%；扣非净利润7.74亿元，同比增长33.76%。

对于业绩的大幅增长，新乳业表示，2025年，公司的鲜酸业务、重点品牌产品、重点渠道都实现了高于整体增速的增长，并带动公司盈利能力的进一步提升，财务业绩和经营能力共同提升，实现高质量可持续增长。其中，销售净利润率6.72%，同比增加1.57个百分点；资产负债率56.51%，较期初下降8.10个百分点。

值得注意的是，从单季度表现来看，公司2025年第四季度营收、净利润均出现大幅度增长，实现营收28亿元，同比增长11.28%；净利润1.08亿元，同比增长69.29%。上述两项指标增幅均创2023年三季度以来单季度增幅新高。

“2025年，公司旗下高端鲜奶、‘今日鲜奶铺’均实现双位数增长；特色酸奶同比增长超过30%，朝日唯品上市多款畅销新品，推动业绩增长。新品收入占比连续5年保持两位数，成为公司业务稳定增长的重要引擎。”新乳业有关人士在接受《大众证券报》记者采访时表示。

液体乳营收份额持续提升

中国乳制品工业协会发布的《2025中国奶商指数报告》显示，乳制品行业正步入以“结构优化、质量提升、创新驱动”为核心的高质量发展新周期。政策层面，2025年《中国食物与营养发展纲要（2025—2030年）》明确提出，将人均奶类消费量提升至47公斤的具体目标，并着重强调发展低温乳制品及奶酪等干乳制品。国家统计局数据显示，我国居民乳制品人均年消费量约为世界平均水平的三分之一、亚洲平均水平的二分之一，推荐的摄入量要求仍然存在巨大差距。

行业动向方面，伊利目前已构建了液态奶、婴幼儿营养品、成人营养品、冷冻饮品、酸奶、奶酪六大产品业务群。2025年上半年，其奶酪、乳脂全渠道零售额市场份额已达到15.2%。蒙牛则在此前宣布实验室已构建起多元化高价值产品组合，在单一生产系统内完成马斯卡彭、乳铁蛋白、披萨奶酪、脱盐乳清粉D90、胶束酪蛋白MCC等首批产品测试。

目前，液体乳仍是新乳业最核心的业绩来源。财报显示，报告期内，公司液体乳实现营收104.95亿元，占总营收的93.43%，较2024年增长6.7%；奶粉及其他产品分别实现营收8656.93万元、6.52亿元，分别占营收的0.77%、5.8%。

“随着‘加奶’等健康饮食倡议的深入推进，乳制品市场、尤其是高品质低温乳制品市场有望迎来新的发展空间。”新乳业表示，“公司将聚焦战略赛道，积极探索第二增长曲线，努力实现收入持续增长与净利率进一步提升。”

拟赴香港上市提升资本实力

3月12日，新乳业披露提示性公告称，公司董事会审议通过议案，公司拟发行境外上市外资股（H 股）股票并在香港联交所主板挂牌上市。截至目前，关于本次发行并上市的具体细节尚未确定。若此次H股成功上市，新乳业将成为国内首家“A+H”上市的乳企。

2019年，新乳业登陆A股，募资4.65亿元，投入安徽新希望白帝乳业有限公司搬迁扩建项目、营销网络建设及品牌推广项目、企业研发中心建设项目及信息化建设项目。对于此次拟在港股上市的原因，新乳业表示，为满足公司业务发展需要，深入推进国际化战略，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司资本实力。记者 朱蓉