服装产业正经历从“增量扩张”到“存量重构”的深刻转型。2025年的行业坐标，已被消费分层、技术革命与全球供应链重构彻底刷新。面对这场系统性重塑，科技创新不再仅仅是辅助工具，而是驱动产业划定发展半径、拓宽价值格局的核心引擎。唯有将技术突破与用户深层需求深度融合，构建“设计创新+柔性智造+品牌文化”的全链条竞争力，才能在新一轮的价值竞争中赢得未来。

3月27日晚间，海澜之家（600398）发布了2025年年报，去年公司实现营业收入216.26亿元，同比增长3.19%；归母净利润21.66亿元，同比增长0.34%；经营活动产生的现金流净额为44.82亿元，同比增长93.46%；海澜之家基本每股收益为0.45元，并拟每10股派现4.10元。

目前，男装市场消费行为趋于理性，消费者愈发关注产品性价比。这就要求服装品牌在渠道格局与定价管控上进行重塑，提升品牌运营效率。面对新的市场形势，海澜之家专注男装主业，在做专做精的同时，注重产品的性价比锚点、升级销售渠道、打造柔性供应链系统、产品结构向多功能性延展。

以审慎的决策，持续提升品牌力

在温和复苏的市场背景下，海澜之家依然保持经营韧性，维持市场份额，海澜之家自2014年起连续11年在亚洲男装市场居首位。公司已建立一套品牌联营体系，能够支持多个品牌及零售项目的孵化与规模化发展，以应对不断变化的消费者偏好并推动可持续增长。公司品牌联营体系涵盖品牌管理、供应链整合及广泛的销售网络。通过该体系，公司构建了高效可扩展的销售系统，将产品设计、采购生产、智能数字化管理、物流及销售整合形成标准化框架，确保产品质量、品牌体验与联营效率的高度统一。

公司已经建立了结构性品牌组合，以“海澜之家”品牌为主，以“OVV”“英氏”等品牌为辅，全面涵盖男装、女装及婴童装。通过优化产品定位、提升设计能力，及扩展线上线下销售渠道，公司已建立起综合式多品牌组合，有效扩大客户群、提升营运效率，并巩固了中国服装市场的地位。除自有品牌外，公司还与全球知名运动品牌建立战略合作伙伴关系。海澜之家是阿迪达斯Future City Concept（FCC）业务在中国内地的独家运营商，并持有在中国大陆、香港、澳门及中国台湾经营海德品牌服装的授权。同时，长期以来，海澜之家是中国企业服装定制领域的最大市场领导者，拥有逾二十年发展历程。

2025年12月28日，海澜之家与阿迪达斯联合举办生态共建发布会，宣布共同构建开放、互补、可持续的“体育+”生态圈，推动体育事业与公益事业融合发展。双方将超越传统商业合作模式，以“商业向善”为理念，从赛事、产品、公益三大维度出发，通过赋能跑者等实际行动，助力中国体育事业发展。

报告期内，海澜之家品牌实现营业收入149.03亿元；海澜团购定制实现营业收入27.11亿元，同比增长21.94%；其他品牌实现营业收入34.47亿元，同比增长29.18%。

打造研发高地，让中国品牌走向世界

以Z世代及新中产为代表的中国新一代消费者正在重塑时尚消费格局，并重新定义品牌内涵。这一代人追求能彰显个性、文化自信与现代生活方式价值观的服装。运动风潮与当代中国美学的迅速崛起正激发市场活力，同时线上线下销售渠道的融合，将购物旅程转化为流畅互动的体验。

海澜之家秉持消费者至上的设计理念，围绕功能科技和时尚新潮两个方面，在产品上进行不断地尝试和突破。在功能科技方面，围绕使用场景出发，先后推出了“远行冲锋甲”“墨羽轻壳皮肤衣”“800蓬95绒羽绒服”。为解决户外及寒冷天气的用户痛点，设计了集防寒、防风、防水、透气与耐磨性于一体的服饰。兼顾灵活性与保温性，适合徒步、登山等全场景需求。在时尚新潮方面，推出了聚焦都市青年的各种生活方式的“ZOLA系列短袖T恤”，在裤装方面不断推出更适合年轻消费者的伞兵裤、阔腿裤、弯刀裤等等，也给品牌带来了新的活力。报告期内，海澜之家在研发方面的费用投入为2.12亿元。

为此，公司重磅打造云服实验室，加码研发与技术突围。该实验室融合了面料研究、材料测试、服装文化研究与智能制造开发。秉承对科技、时尚、绿色的承诺，公司致力于追求科学与创意的双重创新。该实验室已成功推出轻暖热能羽绒服及纸纱T恤等商业应用产品，标志着先进面料的工业化进程，并推动该行业向更高性能和环境责任方向转型。同时，海澜之家与包括清华大学、东华大学及中国纺织科学研究院在内的顶级高校和研究机构合作，共建研发中心和创新平台。这些合作将学术研究与工业专长相结合，确保公司的研发能力始终处于材料科学、纺织工程和智能制造领域的最前沿。

3月3日，以“融合、连接、创造”为主题的2025年世界移动通信大会（MWC 2025）在西班牙巴塞罗那启幕。海澜之家为中国移动展台专属定制的新中式男女讲解员服饰和6套礼仪汉服，吸引了众多国外友人的目光。将东方美学与前沿科技融合，海澜之家通过定制服饰的华丽亮相，在霓裳流转间，让华夏文明的优雅气韵与数字时代的创新脉搏同频共振，向世界展示了一幅以科技为骨、文化为魂的现代中国新画卷。2025年12月30日，以“纹承万象·马到成功”为主题的清华海澜中国传统服饰与色彩研究中心马年生肖设计成果展示会在清华大学举行。清华大学在中国服饰与色彩研究领域拥有顶尖的学术科研能力和设计研发水平，海澜之家在生产规模、供应链体系以及品牌推广上具备强大实力。展望未来，双方的合作将共同推动中华文明在全球舞台绽放光彩，让传统服饰成为世界读懂中国的文化名片。

多渠道齐发力，寻找更多增长曲线

海澜之家采取全渠道策略，将广泛的线下门店销售业务与不断增长的线上业务相结合，提升表现及品牌影响力。

线下渠道是海澜之家销售的基石，凭借“平台+品牌”连锁经营模式，公司对门店有较强的把控力。坚持“精布局、高品质、强体验”的理念拓展国内市场，通过科学规划，优化门店结构，增强门店布局的合理性与有效性。重点覆盖核心商圈与潜力增长区域，积极与标杆商场合作，进一步提升品牌的市场影响力与认可度，增强在重点市场的竞争力。报告期内，公司各品牌共计门店数量7330家，其中主品牌海澜之家门店5625家，直营门店净增161家至1629家，占比达28.96%。

线上渠道根据“多品牌、多品类、集团化”战略，构建全新商品矩阵，从男装、女装、童装、运动、内衣、鞋靴、家居、配饰、箱包、眼镜等核心品类发力，丰富产品结构，拓展细分市场，满足多元消费群体需求，同时注重创新设计与品质提升，为品牌赋能。2025年，公司深耕商品系列，拓宽线上商品矩阵，推进品牌系列差异化建设与产品系统化规范。联合行业优秀设计师团队创新演绎商品， 强化品牌心智与产品优势。线上专供商品与多个IP联名，提升品牌影响力和艺术价值，赋予产品文化和情感价值；同时创新自有IP建设，与消费者建立深度情感链接，拓展目标消费人群。报告期内，在时尚化、年轻化品牌策略的指引下，公司聚焦核心品类，深挖产品功能卖点，契合用户多维场景需求；2025年线上渠道实现主营业务收入44.35亿元；线下销售实现营业收入166.27亿元。

根据“扎根东南亚、辐射亚太、着眼全球”的海外发展战略，公司持续加码品牌“出海”，在深耕马来西亚、泰国、越南、新加坡等成熟市场的同时，积极拓宽中亚、中东等新兴市场。在拓展选址过程中，严格把控品牌定位，科学评估选址。2025年9月20日，海澜之家在澳大利亚悉尼的Westfield Eastgardens购物中心开设了首家门店。2025年11月29日，海澜之家中东地区首店——阿联酋迪拜Dubai FestivalCity Mall店盛大开业。未来，海澜之家将以更具国际化的门店形象，入驻核心商圈，不断扩大品牌影响力，为海外消费者提供更好的购物体验，让中国品牌的魅力在世界舞台上绽放。2025年，海外地区实现营业收入4.53亿元，同比增长27.70%，期末海外门店总数达147家。

根据华通证券国际研究部纺织服装行业研究组分析，消费者需求个性化及线上渠道发展带来的订单来源碎片化，对服装企业的供应链管理能力及数字化能力提出更高的要求。海澜之家在产品研发、供应链管理、营销宣传等方面不断强化数字技术的运用与创新，数字化转型速度较快。同时，公司已成功打造出批量化、个性化的柔性生产链，有利于根据市场反应通过“快速补单”和“快速上新”的方式不断补充货品，保证畅销货品的销售率，提升货品的动销率，公司有望凭借更高的运营效率抢占市场份额。