3月31日，核心装备国产替代领跑者泰金新能(688813.SH)登陆上交所科创板。

此次IPO，泰金新能以26.28元/股发行价、22.94倍发行市盈率，公开发行4000万股新股，募集资金总额达10.51亿元，计划投向绿色电解高端智能装备产业化、高性能复合涂层钛电极材料及研发中心建设三大核心项目。

作为国际领先的高性能电子电路铜箔与极薄锂电铜箔生产线整体解决方案龙头，泰金新能由西北有色金属研究院孵化，陕西省财政厅为实际控制人。公司深耕高端绿色电解成套装备、钛电极及金属玻璃封接制品领域二十余年，是国内贵金属钛电极复合材料与电子封接玻璃材料的核心研发生产基地，先后斩获国家制造业单项冠军、专精特新“小巨人”等国家级资质。

业绩方面，泰金新能呈现高速增长态势。2022—2024年，营业收入从10.05亿元增长至21.94亿元，复合增长率47.78%;归母净利润从9829.36万元攀升至1.95亿元，复合增长率40.99%。2025年延续增长势头，全年实现营业收入23.95亿元，同比增长9.16%;归母净利润2.04亿元，同比增长4.38%;扣非后归母净利润2.03亿元，同比增长11%，盈利能力稳步增强。研发投入持续加码，2022—2024年累计投入1.58亿元，复合增长率38.31%，为技术迭代与进口替代提供坚实支撑。

公司以“替代进口、填补空白、解决急需”为核心宗旨，在高端电解铜箔核心装备领域实现关键突破。2022年，率先研制成功全球首台套Φ3600mm超大直径阴极辊及生箔一体机，刷新行业世界纪录;2024年进一步巩固领先地位，阴极辊及铜箔钛阳极产品市场占有率均位居国内第一。据高工锂电数据，2024年国内电解铜箔阴极辊市场出货超800台，泰金新能出货量达365台，市场占有率超45%;同期国产阴极辊整体市场占有率突破90%，彻底打破日本新日铁、三船等企业长期垄断，实现核心装备进口替代。

泰金新能以技术壁垒构筑核心护城河，公司牵头承担科技部国家重点研发计划“高强极薄铜箔制造成套技术及关键装备”项目，自主研发的1.5μm载体铜箔设备为国内首创，已完成成套装备开发与1.5μm载体铜箔试制，并通过华为等终端客户应用验证，推动我国高端铜箔技术从跟跑并跑向领跑跨越。下游客户覆盖比亚迪、嘉元科技、中一科技、海亮股份、铜冠铜箔等行业头部企业，2024年包头比亚迪矿用车及其关联方成为第一大客户，销售金额占比16.38%;2025年上半年铜冠铜箔、海亮股份持续位列前五大客户。

此次募资项目落地后，泰金新能将进一步强化产品矩阵，聚焦芯片封装、PET复合铜箔、光伏镀铜、电解水制氢、绿色环保等前沿领域关键装备与材料研发，持续巩固在高端电解成套装备及钛电极领域的龙头地位，破解相关产业“卡脖子”难题。

业内人士指出，随着国内高端电子电路铜箔进口替代加速推进，泰金新能市场份额有望进一步提升;同时，氢能装备布局将为其开辟新增长极，助力培育新质生产力，为我国新能源、电子信息及军工等行业绿色低碳发展注入强劲动能。

龚斯轩