近期，从机器人相关案例来看，行业节奏出现偏慢迹象：特斯拉人形机器人订单由原计划的5000台至10000台缩减至1000余台，显示产品规划存在不确定性;马斯克作出“是否直接跳过V2，转向V3生产”的表态，更反映了迭代路径的不明朗。与此同时，日本头部减速器厂商一季度订单仅2.3亿元，全年指引约为5亿元，意味着后续三个季度合计需求与一季度相当，印证了短期需求释放低于预期。对此，平安基金张荫先指出，当前机器人产业短期进展放缓，阶段性波动需理性看待。

一、概念热度需冷思考，真实需求更具价值

板块近期上涨更多受市场氛围与AI逻辑驱动，但需要警惕概念与现实的差距。部分企业披露的“与特斯拉沟通、送样”更多停留在行业早期流程，尚未转化为实质订单;一些新技术(如皮带传动等)缺乏规模化应用前景。而镁合金轻量化、高效电机驱控器等方向经过验证，具备实际需求支撑和更清晰的成长空间，更值得中长期关注。

二、AI是核心驱动力，算力之后必有机器人

机器人作为AI技术的最终物理载体，其发展与AI高度绑定。运动控制难度远超市场认知：在高自由度场景下，逆运动学解算需要庞大算力和算法支持。非具身大模型无法覆盖物理交互场景，而具身大模型能直接提升机器人在真实世界的运动与交互能力。这也是“算力高景气之后，必然轮到机器人”的逻辑基础。

三、中国制造是长期底层优势

虽然国内在“大脑”“小脑”环节仍有差距，但在硬件本体制造上拥有不可替代的优势。机器人与汽车零部件产业链高度同源，中国在供应链完整性、成本控制和规模化生产上的积累，将成为全球机器人产业发展的关键支撑。未来，中国有望在全球机器人产业中发挥越来越重要的作用。

四、投资策略：稳健配置优于短期锐度

在投资策略上，更强调净值曲线的稳定性而非短期弹性。通过提前布局估值偏低的优质龙头，保持较低的持仓重合度，组合在上涨行情中的锐度或许略低，但在市场回调时具备更好的回撤控制力。长期来看，低回撤、稳增长的曲线能够持续积累业绩，为投资者带来较为稳定的收益。 (晓薇)

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