根据基金定期报告数据，截至今年三季度末，全市场2209只“固收+”基金存量规模2.7万亿元，环比增长26%，已超过2021年末规模。细分品类来看，二级债基最新规模1.3万亿元，环比增长61%(数据来源：基金定期报告，截至2025.09.30)。为什么“固收+”产品成为了大家青睐的对象?现在对于投资者来说又该如何选择“固收+”产品呢?

“固收+”资产爆发并非偶然

其实，“固收+”产品在今年迎来爆发并非偶然，因为现在不管是个人投资者，还是险资、理财资金、养老金等，都存在“比债券多一点，比股票稳一点”的底仓需求，既不想在股市向好时缺席，也不想在市场波动中承受较大的亏损压力。

此外，现在的宏观环境对于“固收+”产品来说是利好。

一方面是利率下行。现在的10年期国债收益率已经从2021年近3.3%的高点回落至2025年11月的1.8%左右(数据来源：Wind， 截至2025年11月6日)。利率走低，固收类资产的基础回报率相应下降，投资者就会寻找新的理财替代。在此背景下，“固收+”产品所具备的“固收打底+权益增强”的风险收益特征很符合寻求“存款替代”资金的核心诉求，自然就成为了投资者的理财新选择。

另一方面，“宽货币+宽信用”可能会形成股债皆利好的格局。2024年底定调“适度宽松的货币政策”“财政政策要更加给力”的组合拳，明确提出要“提高财政赤字率、安排更大规模政府债券”，这些举措也提升了市场对于“宽信用”的期待。

在这个基础上，一旦宏观环境形成“宽货币+宽信用”的局面，通常容易出现股债皆利好的格局，与“固收+”产品的特点十分相符。

如何选择合适的“固收+”产品

目前，市场上的“固收+”产品类型有很多，这些产品基本上都是采用“固收打底+权益增强”的策略。

相比之下，二级债基更受青睐，原因很简单，那就是这类产品真能做到“进可攻退可守”。Wind数据显示，在过去十个完整的自然年中，混合债券型二级基金指数相对沪深300指数拥有更小的波动。

 

现在市场上的二级债基有很多，其中，汇添富双享增利债券(A：018586，C：018587)之所以值得关注源于以下亮点：

首先，它是一只低波动“固收+”。“固收+”产品根据“波动+风险偏好+收益预期”的不同可以分为低波动“固收+”、中波动“固收+”以及高波动“固收+”。而汇添富双享增利就是有理财替代需求、追求中长期稳健收益且低回撤的低波动“固收+”产品。这只基金80%的资产是债券资产，20%的资产是权益资产。其中，权益资产这部分不仅能投资A股、港股，还可以配置一些市场上优质的公募基金。目的也很明确，就是在保证原本固收底仓的β收益的同时，通过权益部分的增强，力求获取超额的α收益。

其次，它的阶段性表现也比较出彩。主要分为两方面：一是截至今年三季报，汇添富双享增利债券A近1年累计回报7.74%，优于同期业绩比较基准的4.77%;二是近六个月累计回报6.27%，同样优于同期业绩比较基准的2.34%。

 

再次，背靠大树好乘凉。俗话说：火车跑得快，全靠车头带。汇添富双享增利的优秀，背后反映的是汇添富基金的硬实力。作为业内知名的主动权益投资“选股专家”，汇添富基金在“固收+”领域的布局十分讲究，尤其是“+”的部分手握四大优势：(1)垂直一体化的主动权益投研平台赋能;(2)充分开放分享的投研文化;(3)风险收益特征稳定的产品对接客户分层需求;(4)数据科学团队的业绩归因和基金画像。有了这些优势，汇添富不仅解决了基金经理与产品的适配问题，更是重新定义了“固收+”的深度与广度。

以汇添富双享增利为例，汇添富为这只低波动“固收+”产品配备了三位基金经理：宋鹏善于大类资产配置;孙丹善于挖掘转债和个股价值;茹奕菡深耕固收领域，投资框架成熟，且善于挖掘高性价比资产。三位优势互补，共同支撑起了这只基金的内核。

现在，汇添富基金已经形成了涵盖一级债基、二级债基、股债混合、FOF等多种类型的“固收+”产品组别，而且根据不同的波动类别，形成了从极低波动、低波动到中波动、高波动等不同收益风险特征的“固收+”产品。

很显然，现在的沪指在4000点左右拉锯，行业轮动和反复震荡或许还在持续。在这个基础上，像汇添富双享增利债券(A：018586，C：018587)这样有特点的低波动“固收+”产品很适合拿来做底仓资产。 晓薇

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金属于较低风险等级(R2)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型(C2)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认购、申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。汇添富双享增利债券A自2023/6/20成立以来截至2024年底各年及2025上半年业绩及基准分别为(%)：-0.57/0.51、5.78/8.41、1.56/1.88，以上数据来自基金各年年报及2025年二季报，截至2025/6/30。宋鹏管理的其他同类基金如下：2021/8/26开始管理的汇添富鑫瑞债券A(与刘通共同管理，刘通自2020-03-23开始管理)自2016/12/26成立以来截至2024年底各年及2025上半年业绩及基准分别为(%)：3.47/-3.38、5.66/4.79、3.54/1.31、1.82/-0.06、3.51/2.1、1.79/0.51、3.94/2.06、5.72/4.98、1.07/-0.14;2021/10/20开始管理的汇添富稳鑫120天滚动持有债券(与丁巍共同管理，丁巍自2021-10-20开始管理)自2021/10/20成立以来截至2024年底各年及2025上半年业绩及基准分别为(%)：0.98/0.48、2.91/2.27、3.94/2.55、3.14/2.36、1/0.78;2021/12/23开始管理的汇添富双享回报债券(与丁巍共同管理，丁巍自2021-12-23开始管理)自2021/12/23成立以来截至2024年底各年及2025上半年业绩及基准分别为(%)：-2.55/1.48、-0.03/2.89、8.23/8.41、2.42/1.88;2022/8/1开始管理的汇添富淳享一年定开债券发起式A(与丁巍共同管理，丁巍自2022-08-01开始管理)自2022/8/1成立以来截至2024年底各年及2025上半年业绩及基准分别为(%)：-1.02/0.75、5.6/4.78、7.22/7.61、1.04/1.05;2023/6/16开始管理的汇添富添添鑫多元收益9个月持有混合A(与刘通共同管理，刘通自2024-03-13开始管理)自2023/6/16成立以来截至2024年底各年及2025上半年业绩及基准分别为(%)：-0.79/-2.09、6.44/7.2、1.52/0.88;2023/12/5开始管理的汇添富稳鑫90天持有债券A(与丁巍共同管理，丁巍自2021-10-20开始管理)2023/12/5成立，2024年底各年及2025上半年业绩及基准分别为(%)：4.2/2.34、0.95/0.78;茹奕菡管理的其他同类基金如下：2018/12/24开始管理的汇添富安心中国债券A自2013/11/22成立以来至2024年底各年及2025上半年业绩及基准分别为(%)：4.97/6.54、7.86/4.19、0.53/-1.63、0.96/-3.38、5.28/4.79、4.03/1.31、1.82/-0.06、3.57/2.1、1.5/0.51、2.38/2.06、5.32/4.98、0.43/-0.14;以上数据来自各基金各年年报及2025年半年报，截至2025/6/30。