近期以债券投资为主，适当搭配权益资产的二级债基受到关注。

作为二级债基，中银产业债债券基金通过对产业债券积极主动的投资管理，追求基金资产的长期稳健增值，力争持续为投资者带来良好的持有体验。

在投资组合构建上，中银产业债基金的底仓聚焦高等级信用债，对信用风险具备较强抵御能力，久期策略坚守大波段与系统性机会。在权益资产配置方面，产品保留一定的基础仓位，同时灵活切换转债与股票，以期提升组合预期收益，改善组合的风险收益特征。

中银产业债基金由基金经理范锐管理。作为固收领域的实力派，范锐具备丰富的固收类资产研究和投资经验，擅长大类资产配置，尤其是在组合中运用转债资产，并在实践中形成了自己的投资方法。

范锐认为，可转债投资的核心是仓位择时和个券选择两大环节。仓位择时上，他会在转债估值较低的时候，增加转债资产的风险暴露;到了转债高估的阶段，会降低转债的仓位。个券选择上，他认为买转债和买股票是不一样的，选转债是“注重基于正股特征的风险收益比分析”。他将转债拆分成转债的价格、转债的溢价率、转债对应的正股行业和公司本身这四个因素，并基于以上因素进一步分析。

在股票与转债的配置平衡上，范锐也形成了鲜明的投资策略：转债估值偏高时，以股票仓位为主;转债估值偏低时，侧重转债配置。通过转债和股票的搭配和互补，利用好每一类资产的风险收益特征以及穿透后的行业相对均衡，力争实现市场下跌时，回撤相对较低，市场反弹时，又能稳健跟上的效果。

历史数据显示，中银产业债基金业绩表现亮眼。根据基金定期报告，截至2025年9月30日，中银产业债A过去一年和过去三年净值增长率分别为10.24%和17.79%，同期业绩比较基准分别为0.57%和4.76%，超额收益分别为 9.67%和13.03%(数据来源：基金定期报告，截至2025.9.30)。

综合来看，后期市场或仍存在诸多结构性机遇。股市方面，场外流动性的充裕以及AI等新兴产业景气继续向上等多重考量下，中期市场逻辑依然没有变化。行业结构方面，考虑到市场风险偏好回暖，短期性价比已经有所改善，叠加政策支持、产业催化、业绩表现，科技成长板块有望重回市场主线。 明芳

风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端市场情况下，基金投资存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资该基金前，需充分了解本基金的产品特性及投资风险，并承担基金投资可能出现的亏损。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中银产业债债券属于R2等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C2型及以上的投资者。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。文中所表达的观点不构成投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。