2025年收官在即，回首这一年，银行理财市场整体呈现出规模稳步攀升、产品创新迭出的格局，中低波动的“固收+”及现金管理类产品仍是主流，但权益类资产的配置比例有所提升。值得一提的是，随着养老理财产品试点地区扩大至全国，不少银行理财子公司在相关领域展开布局。与此同时，随着多资产多策略产品的热度不断上升，养老理财、ESG主题、黄金主题等特色产品线持续丰富。站在岁末年初的新关口，哪些理财市场的变化值得关注？展望2026年，又该如何展开新一轮的投资布局？

多资产多策略产品热度上升

今年以来，股市、黄金持续上涨，同时传统固收资产收益持续下降，为增强产品竞争力，迎合投资者需求，多资产多策略产品成为众多财富管理行业机构的共同选择。

“今年理财市场出现两大新变化：一是理财公司积极参与网下打新，我们在多只热门股票战略配售名单中均见到了银行理财的身影，例如兴银理财、宁银理财积极参与摩尔线程、沐熙股份等战略配售；二是多资产多策略产品热度上升，多家机构发布自家多资产多策略产品品牌，例如交银理财推出‘多元精选’多资产多策略产品体系，中邮理财发布‘鑫鑫+’多资产多策略产品品牌。”普益标准研究员古佳豪在接受《大众证券报》记者采访时指出。

记者注意到，信银理财董事长王洪栋10月份在一个论坛上明确表示“看好基于风险平价模型的多资产多策略均衡配置方向”，信银理财近年来也已系统化构建起覆盖固收、权益、量化、另类及配置模型在内的五大策略组，并在此基础上形成了从“科技成长”“红利”“价值”到“均衡”“FOF”，再到“量化中性”“对冲打新”及“REITs”“黄金”的多元且风险收益梯度清晰的产品矩阵。以其“量化策略”代表产品“慧盈象固收增强六个月持有期9号（量化）”为例，采用“量化+打新”的复合策略，量化端通过纪律性分散配置精细化管理组合，打新端把握IPO红利窗口顺势切入力求增强组合整体弹性。

招银理财养老理财产品存量规模居首

2025年10月30日，金融监管总局发布《关于促进养老理财业务持续健康发展的通知》，明确养老理财产品试点地区扩大至全国，通知还鼓励试点理财公司发行10年期以上，或者最短持有期5年以上等长期限养老理财产品，支持试点理财公司依法在养老理财产品购买、赎回、分红等方面进行灵活设计，更好匹配投资者个性化养老需求。

“养老理财产品试点范围扩大至全国有望为理财市场引入更多长期资金，进一步推动银行理财规模增长。与此同时，监管机构鼓励发行10年期以上的养老理财产品，此举不仅从机构层面引导长期理财产品的供给，也将有助于投资者逐步树立长期投资理念。”古佳豪接受采访时表示。

有统计显示，截至2025年11月末，养老理财产品共发行63只，累计存续规模1102亿元。持有存量养老理财产品规模前三的机构分别为招银理财、建信理财和工银理财，存量规模分别为276.74亿元、211.11亿元和151.31亿元（数据来源：普益标准、华泰研究）。

记者采访获悉，近年来，招银理财在“养老”领域持续深耕，努力将普惠金融的深层内涵转化为可参与的金融实践。今年以来，招银理财通过“线上+线下”融合模式，开展了一系列深入社区的金融教育宣传活动，比如，在深圳市养老机构举办 “银龄讲堂学防非” 专题讲座，以案例剖析帮助老年群体识别非法集资陷阱；在深圳市福田区梅京社区等基层单位设立宣传展台，面对面为居民普及防诈骗知识、提供理财咨询；通过官方平台持续发布《三适当原则：投资者保护的“黄金三角”》等专题内容，以通俗形式传递理性投资理念。

2026年理财规模有望超35万亿元

中信证券在最新报告中指出，经测算，2025年11月末，银行理财规模环比上升3000亿元至33.8万亿元，同比增长10.1%，同时预计10—11月理财规模增长约1.67万亿元，创资管新规后新高。

“11月理财产品市场规模达历史新高，主要驱动因素来自两个层面。”古佳豪告诉记者，一是从季节性规律看，由于年末机构考核时点未至，资金配置节奏相对平稳，推动理财规模在此时段呈现周期性上升；二是存款利率持续走低促使居民调整资产配置，部分资金从定期存款流向理财产品，进一步推升了整体规模。他同时指出，今年以来，银行理财规模增长动力充沛，12月受季节性影响，理财规模预计相较11月或有所下降，但预测相较去年年末仍会有所增长。数据显示，去年末银行理财市场存续规模为29.95万亿元。

“长期来看，‘存款搬家’效应仍是理财规模高速增长的关键动力，该趋势有望延续，成为支撑理财市场扩容的重要力量。”展望2026年，中信证券首席经济学家明明认为，低利率时代叠加股市结构性行情，“固收+”理财产品有望成为最大黑马，全年规模增长或超1万亿元，成为理财规模的主要增长点，他预测2026年理财规模有望达到35万亿元以上。

建议多元化配置分散投资风险

规模扩张和收益承压是2025年银行理财行业的双重特征。普益标准统计显示，截至2025年11月末，新发理财产品业绩比较基准较年初下降30个BP。其原因在于理财产品大部分资金投向固收类资产和货币类资产，在低利率环境下，优质高息资产供给不足，带动银行理财产品收益下降。

普益标准数据显示，今年1—12月，理财产品平均年化收益率整体呈现逐步攀升后有所回落的态势，其中，6月、7月、8月和10月四个月份的理财产品平均年化收益率均在2.6%以上，1月份最低不足2%。分类别看，现金管理类理财产品的平均年化收益率逐步走低，从1月份的1.63%一路降至12月份的1.4%；固收类理财产品的平均年化收益率基本在1.96%—2.78%之间波动；混合类、权益类和商品及金融衍生品类理财产品则波动较大，其中，权益类理财产品的平均年化收益率仅1月份为负，7月份之后一直维持在10%以上。商品及金融衍生品类理财产品1月、4月和5月的平均年化收益率为负，2月、8月和9月则都超过了20%。

在被问及2026年的理财产品投资建议时，普益标准研究员刘思佳告诉记者，对于普通投资者而言，首先应结合自身风险偏好与收益目标，选择与自身理财需求相适配的产品，同时可以加强多元化资产配置分散风险。“可关注投资期限较短、申赎灵活性较高的现金管理类产品、短期固定收益类产品进行日常流动性资金管理；对于长期闲置资金，可关注投资策略稳健的长期限封闭式固收类产品，挖掘资产长期价值；有一定风险承受能力的投资者还可以通过定投挂钩权益类指数的理财产品，获取资本市场长期高质量发展红利。”

记者 赵琦薇