王相帅 专栏 

创业板出现高点后的12个交易日回调幅度达到20%，进入到技术熊市。众所周知，自去年12月份以来，指数的上涨几乎是由20%的高价股贡献，目前节点市场需要新的热点带动指数反弹。短期内市场大概率会开始筑底。

上周的五个交易日，市场震荡下行，隔天涨跌的走势延续，沪指震荡中枢下移，于上周五失守60日均线。自春节假期结束后，市场已经连续多个交易日走出了隔天涨跌的走势，市场在大幅震荡的同时，成交量相比节前都有明显的放量。

进入本周一，三大股指全部高开且经历短暂拉升，油服电力板块表现强势，但市场仅仅在高位运行了30分钟左右，随即跳水，走出了单边向下的走势，期间几乎未见任何反弹，直至收盘。前期各行业龙头的高价股近期持续大幅回调，板块方面下跌幅度较大的集中在白酒、军工、农业等方面。成交量方面，相比前一交易日市场小幅放量。

消息面，3月5日，央行发布《证券公司短期融资券管理办法 (修订征求意见稿)》，最大的变化在于券商短融管理办法修订，取消强制评级、强化流动性管理。美东时间周六中午，美国参议院投票通过了拜登1.9万亿美元(约合12万亿人民币)经济刺激计划。数据显示，本周有34家公司限售股陆续解禁，合计解禁量9.03亿股，按3月5日收盘价计算，解禁市值为118.81亿元。

市场分析，笔者在前期的文章中多次强调，市场在春节后期已经开始风格切换，资金对成长股和价值股或许将重新作出选择，这一点已经无需赘述。其他方面，近一段时间美股大幅波动，市场利率上涨，流动性出现边际收紧，投资者情绪也发生了改变，市场出现了连续的深度回调。从技术指标看，以创业板为例，出现高点后的12个交易日回调幅度达到20%，进入到技术熊市。但从另一方面分析，上述诸多原因导致了近期市场的回调，但我们的基本面并没有发生根本性转变，持续的回调同时使得部分高价股估值极速向合理区间靠拢，继续深度下跌的空间有限。目前制约市场反弹的主要阻力集中在投资者的情绪恢复，以及市场的二次选择上。众所周知，自去年12月份以来，指数的上涨几乎是由20%的高价股贡献，目前节点市场需要新的热点带动指数反弹。

短期内市场大概率会开始筑底，期间不排除有小级别的反弹，重点关注价量配合。当前阶段，建议以观望为主，尽管调整逐步到位，但指数的反弹不代表普涨，操作难度相比此前稍有增加。具体投资标的方面，行业景气度高未来有持续发展势头的新能源板块在中长线还是具备其投资价值，短期可重点关注中小盘的成长股，题材股。但仓位需控制，切勿盲目抄底。

(作者为大同证券策略分析师)