闫晓伟:看好节后行情但需警惕节前效应

​内部经济修复情况优化,且数据处于空窗期。春节后临近“两会”,政策方面有望进一步强化,节后春季躁动行情可期。但临近春节七天假期,不确定性较强……

北向资金持续买入推动指数创反弹新高。上周,A股三大指数在北向资金的连续买入下呈震荡攀升态势,创本轮反弹新高。北向资金周净流入440亿元,今年已流入640亿元,外资持续买入与内资交投冷清形成鲜明对比,行业轮动特征延续,白马蓝筹股占优。

进入本周一,三大指数延续反弹,上证指数重返3200点。盘面上,证券、医疗服务、养鸡等行业涨幅居前,数据安全、半导体等概念持续活跃,旅游、汽车、传媒等板块表现不佳。北向资金全天净流入158亿元,两市个股涨多跌少,共有3882只个股上涨,前期高位股持续调整。

看好节后行情,但仍需警惕节前效应。外部联储加息放缓,但经济尚未真正衰退。1月12日,美国劳工局公布去年12月美国CPI同比上升6.5%,为自2022年年中达到峰值以来连续第六个月放缓,环比下降0.1%,为两年半来首次环比下降,通胀下行将推动联储加息放缓,且美国经济也尚未进入真正的衰退阶段,外部环境明显改善。

内部经济修复情况优化,且数据处于空窗期。内部经济修复环境逐步由“强预期、弱现实”向“强现实”转变,1月10日,央行公布,去年12月金融机构新增人民币贷款1.4万亿元,表现强于社融整体数据,企业端中长期贷款新增1.21万亿元,表现亮眼,一定程度上说明企业对放开后的经济预期转好,提前布局倾向明显。结合上周我们所说的人流、物流基本面修复情况,可以看出,经济复苏的强现实基本无法证伪。

此外,春节后临近“两会”,政策方面有望进一步强化,节后春季躁动行情可期。但从资金角度来讲,临近春节七天假期,不确定性较强,资金难免在“持币过节”和“持股过节”中摇摆,造成节前交投冷清的情形,影响市场情绪。

综上,本周市场有望平稳过渡,看好节后行情,但仍需警惕节前效应,建议保留底仓的同时逢低介入优势板块。

板块方面,一是持续观察经济复苏状况,关注内需复苏链相关的物流、零售、汽车等行业的长期投资机会;二是推荐紧跟政策边际变化,关注房地产、建筑建材、信创、数字经济等板块的布局机会;三是关注年报业绩超预期增长或环比改善明显的养殖、中药、软件服务等领域。

(作者为大同证券策略分析师)

编辑:newshoo