EVA树脂是最主流的光伏胶膜原材料，碳中和背景下光伏级EVA需求将续高增。光伏级EVA是一种高VA、高MI含量的高端产品，是生产光伏胶膜的核心原材料，产品质量对组件寿命和发电量影响较大。

随着光伏行业景气度的上行，目前EVA光伏料已经成为了需求最大的细分市场，2020年光伏料消费量占总EVA树脂消费量的比例达到34%。在低碳时代的催化下，考虑到EVA粒子对光伏组件的不可或缺性，光伏级EVA粒子未来需求增长的潜力极大，预计2021-2023年光伏级EVA新增需求分别为81万吨、106万吨、131万吨，未来3年的CAGR达到28%。

EVA光伏料生产难度大且扩产周期长，多重限制下国内有效供给不足，争格局极好。

一方面EVA光伏料的工艺包被少数跨国企业所控制，国内企业需取得技术授权才可涉足，对于后续的经济化量产和产品质量提升则要依靠自身的工艺积累来实现，在强技术垄断性下国内企业增产扩产的自由度较低。另一方面由于EVA技术装臵源于海外且维护难度大，部分核心设备组件需从海外订货，1年以上的交付周期使得整体建设扩产时间相对刚性，叠加光伏料的调试产出具备极高的不确定性，产能释放节奏缓慢且难以把控。预计未来2-3年，我国光伏料厂家数量在6家左右，行业的高集中度仍将延续，2021-2023年EVA光伏料总供应量分别为29万吨、39万吨、56万吨。

随下游光伏领域需求的高速增长，未来三年我国EVA光伏料行业供需缺口预计还将扩大，预计2021-2023年供需缺口分别为9万吨、17万吨、15万吨，行业景气度仍有上行空间。

投资建议>>>

建议重点关注目前拥有国内最大EVA光伏料产能的东方盛虹、E-VA光伏料产量仍在持续提升中的化工新材料企业联泓新科。国金证券