近期国内期市大部分品种都表现平淡，但硅铁、锡、镍这三个品种却先后创出上市以来新高;此外，尽管过去一周没有品种涨幅超过10%，但上海原油、低硫燃料油、燃料油的周涨幅都超过了9%，不过，由于前期大跌，此番上涨仍未收复8月初价格。昨日，涨幅超过3%的有锰硅、不锈钢、菜籽和沪镍，跌幅超过3%品种仅有铁矿石，单日大跌5%。

限电拉涨硅铁

7月中旬以来，硅铁期货逐渐显露强势，期价连创新高，昨日，1月主合约再度刷新上市以来新高至每吨10624元，收报10500元，微涨1.16%。此前一天，该合约收报涨停。此前，硅铁价格从未超过万元大关，但最近三个交易日，不仅成功突破而且站稳了万元大关。

同为炼钢中使用的铁合金，锰硅绝对价格此前一直领先于硅铁，但今年明显滞后，在硅铁连连上涨的带动下，锰硅价格本周起也出现了连续两天大涨，周一涨停，昨日收涨4.97%，报每吨8654元，仍显著低于硅铁价格，但也创出了近两年半来的新高。

此外，《大众证券报》记者注意到，尽管锰硅尚未创出上市以来新高，但以硅铁、锰硅为主要成分的铁合金指数早已创出上市以来新高，这也是近期表现最强势的期货板块指数之一。

至于上涨原因，业内人士普遍认为，限电政策导致铁合金供给收缩，供求关系已经出现并且还将继续出现重大失衡。

据卓创分析，本次锰硅、硅铁价格高企有一定的关联性，主要原因有两个，一个是硅锰、硅铁主产区(内蒙、宁夏、广西)限电政策依旧严格，部分大中型企业不得超过50%;二是主导地区依旧严格执行双控政策，使得硅锰、硅铁现货资源均偏低。

中衍期货王鹤也认为，硅铁、锰硅的下游同为钢材市场，此次大涨的主要原因是，双硅均受到供给端主产区的政策扰动，减产预期强烈，先是硅铁主产区青海、宁夏上半年能耗控制进度情况不降反升，重点企业被约谈;再后来就是锰硅生产大省广西市场流传一份《广西2021年9月压减产能企业名单》，按表内减产率将达87.8%，该表于8月29日晚流出，30日开盘后不久锰硅即涨停;虽需求端粗钢处于压减产量背景下，双硅长期需求受限，但供给减量更加明显，在供给限产预期、现货上涨推动下，期货延续大幅上涨;由于限产或贯穿全年，总体供应偏紧或将成为常态，关注政策变化对限产的实际影响。

另据一德期货分析，广西地区8月28日流出一份工信厅发各电网的一份9月限产文件，其中硅锰企业仅有4家是允许生产，属于《产业结构调整指导目录(2019年本)》允许类企业，9月份用电负荷不得超过2021年上半年平均月用电负荷的50%;若按照9月仅有四家锰硅企业可以生产情况去看，9月广西产量则是9842吨，环比下降83258万吨，若其他地区延续8月产量，按此预估9月全国锰硅产量难以达到85万吨;上述文件是否最终能够执行还需等待进一步消息的落地，在当前粗钢产量下，锰硅合金都有供应端缺口，再叠加当前内蒙地区锰硅成本按照市场最新原材料价格计算已经达到7050元/吨的成本，近期锰硅价格大概率延续偏强行情;硅铁大涨主要受青海地区和陕西地区的能耗政策的预期所致，若青海和陕西再出台限产政策，则硅铁将会出现明显缺口，在巨量持仓下硅铁风险偏好成为交易核心，建议无持仓者观望，左侧摸顶存在极大风险。

锡供求仍偏紧

今年以来，有色金属锡价格持续上涨，昨日，主合约收涨2.16%，报每吨246910元，再创上市以来新高，至此，今年年度涨幅已达63.33%，即每吨上涨了95740元。

中信期货郑琼香认为，二季度锡消费延续高增长，6月全球半导体销售额445亿美元，再度创出历史单月最好水平，同比增长29%;全球半导体贸易统计组织预计，2021年全球半导体销售额将达到5272亿美元，同比增长19.7%，这将为2021年全球锡需求增长提供坚实的基础;同期，中国锡消费较为稳定，下游逐渐接受高价格，下游终端产品产量或出货量维持在高位。

在低库存及高注销仓单占比背景下，现货仍偏紧，但跟年初相比，海外最紧张的时候正慢慢过去。沪锡现货升水在5月份稳步回升，6月中旬出现明显回升，这主要是锡锭生产受到干扰，需求端较为稳定，沪锡出现了较为明显的去库，这直接驱动沪锡现货升水重心明显抬升，进入8月，沪锡现货升水进一步明显走高，最高达到近8000元的现货升水，这说明国内锡锭非常紧张，比海外紧张。

供应有所恢复，但仍难以改变偏紧局面。随着8月云锡检修结束，9月缅甸锡矿抛储告一段落，中国锡矿进口将回落，8月和9月国内锡矿将重新变得紧张，8月和9月国内锡锭将维持在短缺1000吨左右的水平。 宗和