周四，沪深两市全天延续分化走势，沪指在资源股以及基建和新能源板块助力下，逐步震荡走高，上证指数连涨五日后逼近3600点。创业板指则震荡下跌，收出6连阴，科创50更是连跌7日，行情割裂演绎到极致。沪深两市合计成交额14341亿元，连续32个交易日达到万亿元规模。业内人士认为，A股资金成交活跃，基本面支撑较强，目前板块仍以轮动为主，预计市场将再次转为行业龙头的核心资产方向。

沪强深弱演绎到极致

周四，A股市场再度走出分化行情，沪强而深弱。券商股午后再度躁动，缓慢推动沪指，而创业板指持续呈现弱势震荡格局。上证指数五连涨剑指3600点，创业板指则六连阴。截至收盘，上证指数上涨0.84%，报3597.04点;深证成指下跌0.26%，报14277.34点;创业板指下跌1.51%，报3138.8点;科创50指数下跌1.77%，报1399.48点。

Wind统计显示，沪深两市2631家上涨，1665家下跌，平盘有148家。沪深两市成交总额14340亿元，较前一交易日的17111亿元大降2771亿元，成交额连续32个交易日突破万亿元。其中，沪市成交6911亿元，比上一交易日8425亿元减少1514亿元，深市成交7429亿元。沪深两市主力资金全天净流出109.79亿元。其中创业板主力资金净流出88.14亿元。北向资金9月2日合计净流入51.37亿元。其中，沪股通净流入44.66亿元，深股通净流入6.71亿元。

金百临资询秦洪表示：“新增资金进场，首先考虑的就是低估值、低价位品种，如同在2014年10月至12月，当时A股市场迎来一波新增资金，大蓝筹股随之火爆，相对应的就是，当时创业板指疲软，上证综指强势。新增资金的号召力量还是强大的，至少能够吸引部分存量资金回流低估值、低价位的蓝筹股，尤其是一些能源股。”

信达证券首席策略分析师樊继拓认为，“盈利层面，未来半年，疫情反复、极端天气、基数效应、基建退出等负面因素将会减弱，经济趋势将会稳定下来，在产能和库存的扰动下，A股整体的ROE可能会持续改善。9月后，利率下行和局部赚钱效应维持，股市的微观资金格局也将开始改善。市场的调整可能已经结束，指数中枢还将有一次抬升。”

煤炭钢铁大幅上涨

在板块方面，资源类股大幅回暖，采掘板块领涨两市，安源煤业、平煤股份、山西焦化等涨停。钢铁股同样表现出色，甬金股份、安阳钢铁、酒钢宏兴等涨逾3%。磷化工涨6.65%，纯碱指数涨7.58%，金晶科技、云天化、川金诺等涨停。电气设备板块掀起涨停潮，中环海陆、金雷股份、运达股份等逾20只个股涨停或涨逾10%。新能源指数涨7.22%。光伏玻璃指数、光伏屋顶指数涨超6%。光伏指数涨5.68%。大基建央企指数涨5%。中国化学、中国交建、中国电建涨停。

以疫苗为龙头的医药生物板块跌幅靠前，万泰生物、沃森生物、长春高新等跌逾5%。国家大基金的减持动作导致相关概念股跌幅靠前，北方华创、赛微电子、安集科技等跌逾4%。医疗服务、疫苗、CRO、国家大基金、宁组合指数均跌3%左右。

樊继拓表示：“随着产业逻辑和成长性逻辑的继续发展，7月以来，周期股正式进入第二波行情。预计第二波周期股行情持续的时间在两个季度左右，上游周期股还有一波持续半年的机会，重点关注种业、煤炭、有色、石油石化。成长股依然有业绩兑现，关注军工。周期股业绩兑现尚不充分，可能是当前预期差最大的方向。金融白马等价值股的机会可能出现在四季度。在市场资金量化背景下，建议投资者在配置上更均衡。”

秦洪认为：“短线A股市场似乎进入一个新的周期，就是前期受宠的硬科技股、医疗股可能会进一步调整，但能源股、基建股等低估值品种反复活跃。看来，上证综指、中证1000指数的强势有望延续，相对应的则是科创50指数、创业板指的疲态暂难改变。”

风格转向优质蓝筹

《大众证券报》记者发现，近期A股市场成交金额持续活跃，且有上一个新台阶的苗头。在8月底之前，沪深两市总成交金额虽然持续突破1万亿元，但整体上是以1.2万亿元为中枢，近两三个交易日，成交金额已达1.4万元，甚至1.7万亿元。市场是出现了比较明显的放量，高低位的个股巨量的放大。加速的上游资源，持续下跌的医药和白酒，低位出现大幅反弹中下游的水泥、建材、家电到地产，这里面的资金到底在干什么?市场资金在9月将如何演绎?

国泰君安上海研究部总监边风炜表示：“市场依然是主板偏强，从板块来看，抱团的品种现在剩下的就是一个光伏。从新能源的价格来看，光伏的上游和电池的上游都在进一步的逐步上涨，有点像煤炭、钢铁等一些资源类，上涨主要是因为供需的关系，这些品种的估值主要是跟随产品的价格。大家去看一下有机硅，包括上游的碳酸锂，如果持有的可以跟随价格继续持有，而它们的上涨对中游的压制很明显，所以，如果中游的扩产受到问题，包括海外的订单受到问题，估值会急速下降。”

边风炜进一步分析，“从跌幅榜来看两个板块，一个是消费里面的医药，白酒近期有一些企稳的迹象，但不要太急，毕竟这个位置机构仓位刚刚出掉，还有很长的时间要震荡，而医药似乎还有一些利空。同时，最近的芯片大基金大量卖出，所以，也很担心新能源在这一波炒到那么高的估值，如果一旦海外的订单出现问题，会不会在明年出现像芯片、白酒等一些基金的抛售潮，万物皆是周期，所以，在谈一个新赛道的时候，有时候给予过高的估值，如果你只是投机也就罢了，如果你真的相信，恐怕要吃大亏，而与此同时,中下游似乎有复苏的迹象。”

记者 黄都