市场缩量反弹 硬科技股渐成主角 配置型资金再成市场引导力量

周四,沪深股指全天整理为主,题材炒作热点增多,但量能继续缩减。教育、工业母机、光伏板块轮动上涨,白酒、医疗则集体调整。随着三季报陆续披露,市场或将进一步考察业绩成色。业内人士表示,即便没有旺盛的交投,A股市场也有结构性牛市特征。在疫情缓解的背景下,全球经济复苏速度将加快,同时也对疫情冲击最大的行业板块构成利好,比如机场航运、旅游酒店、影视业、消费零售、纺织服装等等。

指数横盘 题材活跃

周四,A股市场早盘维持震荡走势,概念题材股活跃,个股呈现涨多跌少的格局。午后,两市依旧保持窄幅震荡的格局。截至收盘,上证综指下跌0.1%,报3558.28点;深证成指下跌0.08%,报14341.38点;科创50指数上涨0.19%,报1347.27点;创业板指上涨0.17%,报3215.74点。沪深两市成交总额8608亿元,较前一交易日的8897亿元减少289亿元,主要是沪市交易减少,深市持平。沪深两市共有105只股票涨幅在9%以上,9只股票跌幅在9%以上。

国泰君安认为:“两市成交量持续萎缩,近期市场表现出行业轮动较快、赚钱效应较弱的现象。虽然指数层面没有明显波动,但是个股分化较为明显,前几日表现较好的医药股却出现大跌。市场风险偏好有所回落,操作难度加大。”

旌阳财经表示:“在疫情缓解的背景下,全球经济复苏的速度是会加快的,同时也对疫情冲击最大的行业板块构成利好,比如机场航运、旅游酒店、影视业、消费零售、纺织服装等等。”

成交量进一步萎缩

长假过后,A股交投活跃度出现明显“降温”。本周前四个交易日,市场成交额均未达到万亿元规模。加上国庆长假前的最后一个交易日,A股近6个交易日内有5个交易日成交额在一万亿元下方,与节前连续49个交易日的超万亿元成交形成鲜明对比。

对于当前A股成交额骤降的原因,金百临咨询分析师秦洪认为:“前期A股市场持续多个交易日成交金额在万亿元以上,如果归因的话,可以讲,有两个因素:一是周期股大起大落,释放出大量交易筹码。周期股股价演绎史告诉市场参与者,周期股不能长期持有。所以,周期股换手率奇高,放大了A股市场活跃度。二是近一年来量化交易模式渐趋成熟,7月份以后,一度成为市场交易主体。但是随着周期股的旗手开始倒戈,整个周期股迅速降温,交投回落。另一方面是量化资金开始主动降低交易频率。所以,在近几个交易日,成交金额开始迅速萎缩,周四成交金额只有8600余亿元,较前期高峰值萎缩近四成。”

金信期货副总经理兼研究院院长刘文波表示:“节后A股资金交投情绪降温,有四方面原因:一是宏观层面全球进入‘类滞胀’环境,二是资金面的一定程度收紧,三是市场持续调整且缺乏上涨动力,四是情绪面并不稳定。虽然当下资金相对更加谨慎,但不宜过度恐慌。同时从历史数据看,四季度资金也通常更偏好防御性板块。”

刘文波进一步分析:“当前市场预期和节前相较,并未出现实质性的变化,只是市场情绪比较敏感。就市场层面来看,海外市场11月虽然缩减购债的可能性较大,但国内方面的货币政策预计仍将维持“灵活适度、基准导向”。因此,不宜过度恐慌。在基本面走弱和全面降准的背景下,预计成长将继续占优。其中,消费风格有望受益于四季度的消费旺季。”

硬科技股渐成主角

随着成交金额的萎缩,A股市场主要指数的震幅有所收敛,但个股行情的活跃度却丝毫不受影响。工业母机、军工等硬科技股再度强势。指数午后延续震荡行情,工业母机全天火热受资金追捧,机场航运、景点及旅游等多板块持续活跃,储能拉升表现亮眼,上能电气等超10股封板,电力、煤炭全天探底回升,医美、大消费板块低迷盘整。教育板块持续强势,开元教育、中公教育、传智教育等涨停或涨逾10%。白酒股领跌,龙头贵州茅台回落至1900元/股一线,水井坊、舍得酒业、顺鑫农业等跌逾4%。医药生物板块同样表现不佳,通策医疗跌停,爱尔眼科、贝达药业、漱玉平民等跌逾5%。

秦洪认为:“工业母机概念股,在前期虽然有过一波拉升行情。但在9月以来调整幅度较大,龙头品种的调整幅度达三成左右。但此类个股所处的产业趋势依然强劲增长,毕竟我国的产业升级的势头不可阻挡。另外,军工股也由于先进军机的列装而出现了军工产能大释放的态势,从而使得行业的盈利能力大幅提升。军工股在近期也反复活跃,成为市场的主角。此类个股大多是公募基金等机构资金的最爱,也是公募基金的主要配置方向。所以,近期此类个股的活跃以及在周四集体冲击涨停板,说明了配置型的机构资金再度成为市场的引导力量。由于这部分机构资金更喜欢产业方向的正确,更喜欢中长期配置、持有。”

制造业盈利将逐步改善

周四,医药、地产、白酒、银行调整,工业母机、机场航运、教育、HIT电池上涨。同时,最近外围市场氢能板块势头很猛。全球氢能龙头普拉格能源暴涨。后市机会应该如何把握?

旌阳财经认为:“11月美联储将开始渐进式缩债。流动性减少之后,受冲击最明显的自然就是高通胀,从最近一段时间A股市场的表现上看,资源股在资源价格尚未明显见顶时提前回落,和该预期是有直接关系的。同时值得注意的是,最近几天,期货市场中一批化工商品的价格都有高台跳水的迹象。而当资源价格松动之后,制造业的盈利边际也会逐步改善,最近一段时间,白电双熊里的格力和美的已经有止跌企稳的迹象了。同时,疫情稳定后,一些行业也会开始慢慢复苏。”

国泰君安上海研究部边风炜表示:“我们看到市场还是一个比较凌乱的格局,在经历了前期一些超跌的品种,比如说部分的周期出现了反弹。整个反弹不太有序,而且无量,部分上游的一些品种在连续下跌了接近40%,而且中间几乎没有喘过气,所以,反弹一触即发,但这个反弹高度略微谨慎。从整个格局来看,四季度还是一个基金在积极调仓的过程,但这个调仓有一些被动,如果说今年前半年基金的调整是比较清晰的,从白酒里面出来,然后更多的去关注到新能源的话,现在有些被动,因为现在在低估的那些品种,无论是金融、地产还是一些消费,很多的基金并不是很偏爱,所以,有一些无奈之中的调整,这种调整会使得整个市场走得比较黏,没有攻击的状态,所以,市场会有一个比较长期的,可能会倾向于半个月到一个月以上的震荡期,这个震荡期里面只有两个:一个是耐心;对一些低估值的品种逢低的时候多关注。一个是适当的灵活性;对一些高估值的高位的品种在下跌以后的反弹要开始做明显的减磅。”

记者 黄都

编辑:谢王燕