随着新股破发现象的出现，11月以来网上申购户数呈现下滑。继强瑞技术刷新去年11月以来创业板有效申购户数新低后，诺唯赞亦创去年11月以来科创板有效申购户数新低。

根据昨日诺唯赞发布的首发网上发行申购情况及中签率公告显示，网上发行有效申购户数为486万户，有效申购股数为293.57亿股。网上发行初步中签率为0.02316848%。

Wind数据统计显示，以网上发行日先后为准，11月以来截至昨日已有巨一科技、安路科技、诺唯赞3家科创板启动网上发行;此外，还有隆华新材、天亿马、力诺特玻、金埔园林4家创业板启动网上发行。

值得一提的是，无论科创板还是创业板，11月以来新股网上发行有效申购户数均呈现下滑的态势。上述3家科创板公司有效申购户数分别为509万户、503万户和486万户;上述4家创业板公司有效申购户数分别为1365万户、1310万户、1296万户和1295万户。此前，创业板9月、10月新股有效申购户数算术平均值分别为1503万户和1462万户;科创板9月、10月新股有效申购户数算术平均值分别为610万户和605万户。

对比历史上两次新股集中破发情形，2012年新股月均破发比例在30%左右，平均破发幅度大概8%，单月最高破发比例出现于2012年1月，达到60%，平均破发幅度也达到了12%;本次连续破发比例达到47%，平均破发幅度有12%。

“询价制度调整后，市场对新股的定价趋于理性，创业板、科创板的新股发行市盈率有所提升，估值较高或是导致新股破发的原因之一。”招商证券量化与基金评价首席分析师任瞳认为，从板块与行业的基本面情况来看，三季度主板、创业板、科创板盈利增幅收窄，破发股所在行业业绩增速高位放缓，企业盈利或进入下行通道，也可能导致破发。

同时，任瞳指出，“在询价新规的背景下，限制高价发行的同时放宽询价范围，有利于提升首发定价市场化程度，一二级市场的价差或将逐渐收窄，也许新股破发在未来将成为常态，但对于投资者来说，需要理性参与新股投资，结合基本面研判，提高精选标的的能力。”

业内人士表示，首日破发不改定价市场化的趋势，报价回落将改善破发现状。新规实施初期，网下投资者尚未形成新的均衡博弈，导致整体报价范围相对较高，在市场化定价机制下，网下投资者将通过降低报价的方式影响新股定价回落至合理水平，从而改善破发的现状。

记者 刘扬