A股2022年首个交易日，前期热门赛道退潮，猪肉股1月4日领涨，华统股份、巨星农牧、傲农生物等纷纷实现涨停。

猪肉股配置机会来临2022年1月1日，牧原股份与双汇发展签署了战略合作协议，双方战略合作内容主要涉及生猪采购方面。

按照农业农村部的测算，国内平衡状态下，猪肉产量在5500万吨左右，对应的能繁母猪正常保有量在4100万头，去年10月能繁母猪存栏仍比平衡水平高于6%。

“我们预判，1月初猪肉价格仍将偏弱震荡走势为主，但去年12月份猪价出现超跌，养殖场户压栏逐步减少而恐慌性出栏的现象有所增加，这或对1月份猪价走势有一定利好。”对此，东兴证券研究员程诗月分析称，“周期维度建议持续关注产业产能变化情况，企业维度重点关注企业降本增效阶段性成果，推荐成本控制具备明显优势的养殖头部企业，其次关注存在较大预期改善和成长确定性的二线和小而美标的。”

需要提及的是，近期多家券商发布生猪行业研报，预计周期拐点可能出现在2022年年中或之后。华西证券认为，年前猪价将以底部震荡为主，能繁母猪产能去化速度有所收窄，但考虑到春节之后猪价下滑明显，产能去化幅度或将加大。从当前时间节点来看，部分优质生猪养殖股，市值已回落至历史较低水平，配置窗口逐步打开。

2022年猪价或现转折个股方面，华统股份近6个交易日实现2个涨停板，公司是浙江畜禽屠宰龙头企业，以畜禽屠宰业务为核心。目前已形成“饲料加工、畜禽养殖、畜禽屠宰加工、肉制品深加工”四大业务环节，对外销售的产品主要包括饲料、生鲜猪肉、生鲜禽肉、金华火腿、酱卤制品。

作为养猪、饲料、养鸡概念热股的巨星农牧，1月4日以涨停收盘。盘面显示，公司股票于11点1分涨停，4次打开涨停，截至收盘，封单资金为903.31万元，占其流通市值0.12%。当日主力资金净流入2874.39万元，游资资金净流入7326.98万元，散户资金净流出1228.2万元。

“国内生猪市场的大基调仍处于过剩中，但鉴于能繁母猪存栏已经开始下降，意味着国内生猪也进入了去产能阶段。按照生猪繁殖生长的周期来看，能繁母猪存栏在去年7月开始下降，对应商品猪出栏减少的时间点将在2022年5月后。”国信期货分析认为，从过去几轮猪周期的统计来看，每轮猪周期的底部也多出现于二季度，主要是因为二季度一般是需求季节性低点。因此，2022年5月猪价下跌的周期性见底的可能性很大，亦即2022年大概率是猪价由熊到牛的转折之年。

针对养殖行业，开源证券指出，当前时点，行业正处于过剩产能去化的关键阶段。2022年上半年，行业将进入产能去化博弈阶段，成本劣势产能出清将加快，此轮行业产能去化幅度有望达到15%左右（较2021年5-6月高点）。生猪产能去化节奏及去化幅度与亏损幅度及时长呈现正相关，因此，2022年上半年行业产能持续去化确定性较强。推荐行业养殖成本领先的牧原股份；生产指标加速恢复，成本快速下降的温氏股份、新希望；周期反转带动优异业绩弹性的傲农生物；兼具养殖成本优势及资金优势的巨星农牧；相关受益标的天康生物。

记者 张曌