又一家上市公司即将退市。根据换股吸收合并方案以及深交所的安排，ST平能(000780)股票自今年1月24日起终止上市并摘牌，公司将成为2022年第一家退市股。需要提及的是，原先在ST平能股份上设置的质押、被司法冻结的状况将在换取龙源电力的A股股份上继续有效。

下周一正式摘牌

龙源电力发行A股股份换股吸收合并ST平能已于2021年12月8日获得证监会核准。根据本次换股吸收合并的方案，ST平能向深交所提出了关于公司股票终止上市的申请，深交所同意公司股票自2022年1月24日起终止上市并摘牌。

根据安排，龙源电力换股吸收合并ST平能的股权登记日为2022年1月21日，股权登记日收市后，公司股东持有的ST平能股票将按照1：0.3407的比例转换为龙源电力的股票，即ST平能换股股东所持有的每1股ST平能A股股票，可以换得0.3407股龙源电力本次换股吸收合并发行的A股股票。

“对于已经设定了质押、其他第三方权利或被司法冻结等法律法规限制转让的ST平能股份，该等股份在换股时一律转换成合并后存续方龙源电力的股份，原在ST平能股份上设置的质押、被司法冻结的状况将在换取的相应的龙源电力的A股股份上继续有效。”ST平能在信披中表示。

对此，国元国际研究员杨义琼认为，ST平能退市申请完成后不久，龙源电力将登陆A股上市，此次龙源电力登陆A股将促使其新能源产业链实现内生循环，为公司的中长期发展提供新的资本保障，并将有利公司提升整体估值。

主动退市制度将更加完善

据Wind统计，2021年以来，A股已有首商股份、葛洲坝、天翔退、北讯退、斯太退、退市富控、退市鹏起、欧浦退、*ST信威、康得退、退市秋林、长城退、退市工新、天夏退、*ST宜生、*ST成城、*ST航通、退市金钰、退市刚泰、营口港20家公司完成退市。退市时，上述公司股价区间为0.16元/股至9.93元/股，每股净资产区间为-7.48元至7.46元。

除了ST平能以外，首商股份、葛洲坝、营口港终止上市的原因均为吸收合并，上述三家公司重组后简称分别为王府井、中国能建、辽港股份。而其他公司的退市原因则不同，其中天夏退、*ST成城、退市刚泰、长城退、*ST宜生、退市金钰6家公司因股价低于面值而退市;康得退、退市鹏起、*ST航通、退市秋林、*ST信威、退市工新、退市富控因连续三年亏损而退市;部分公司因暂停上市后未披露定期报告或其它不符合挂牌的情形而退市。

如今，退市新规正式施行已经进入第二个年报季。对此，中泰证券投资策略徐驰认为，我国证券发行监管制度的变化，整体呈现从“严进严出”的核准制向“宽进宽出”的注册制发展趋势。随着全面注册制的推行，退市标准将进一步明细化、多元化，A股退市公司数量或大幅提升，有利于提升A股上市公司的整体质量，促进市场良性发展。

需要提及的是，我国资本市场法制建设不断进步，针对证券违法犯罪行为的打击力度不断加大。对此情况，申万宏源投资策略龚芳认为：“中国特色的证券执法司法体系正在构建，中介机构归位尽责和证券基金行业文化建设不断增强。而我国资本市场交易制度更多地允许市场发挥价值发现功能，主动和被动退市制度也均有所完善。” 记者 张曌