8月1日，在披露了中报净利同比增长39.17%的业绩快报后，古井贡酒(000596)开盘即大涨，于9点57分封住涨停板，收于234.67元/股。

中报净利增长近4成

7月30日，古井贡酒披露2022年半年度业绩快报，上半年公司实现营收90.02亿元，同比增长28.46%;净利润19.19亿元，同比增长39.17%;扣非后净利润18.89亿元，同比增长41.15%;基本每股收益3.63元，同比增长32.48%。报告期末，公司资产总计290.06亿元，其中货币资金166.77亿元;负债总计109.42亿元，其中合同负债34.28亿元;所有者权益合计172.95亿元。

2021年年报显示，古井贡酒产品主要分为年份原浆、古井贡酒及黄鹤楼三个系列。其中，年份原浆系列实现营收93.08亿元，占公司营收总额的77%，83.2%的毛利率位列三大系列之首。而公司于2016年引进的湖北白酒品牌黄鹤楼系列则凭借168.69%的营收增长率成为“后起之秀”。2021年1月，古井贡酒再度引进明光酒业，同年12月，老明光酿造技艺入选第六批省级非遗名录。

“公司销量最好的是原浆系列，高中端产品都包含在内。高端产品主要以800元价位的古20为主，最贵的年30产品价位不到2000元。”8月1日，《大众证券报》记者以投资者身份致电古井贡酒，公司证券部工作人员表示，“近年来，受市场环境和行业调整，高端系列销量有所减少。公司产品在安徽市场的销售主要以亲友聚会、婚宴等为主。具体的数据还需要等年报出来才能看到。”

曾遭券商下调评级

而由于对核心市场增速放缓、年份原浆增长乏力、净利率连降三大因素的考虑，7月25日，海通国际在《高估值下的三重挑战》研报中将古井贡酒的投资评级下调至“弱于大市”。

海通国际在研报中认为，如不考虑黄鹤楼的营收和关联交易，2016年至2021年期间，公司近三年省内营收占国内67%左右，省外拓展尚在培育阶段;2019年至2021年，公司聚焦古8及以上产品升级放量，年份原浆整体营收复合年增长率为12.5%，销量复合年增长率仅为2.7%。白酒行业发展周期进入增速趋缓阶段，预计公司未来两三年价格贡献将收窄;公司毛销差由2018年的46.9%降至2021年的44.9%，净利率由2019年的20.1%降至2021年的17.3%。

消息一出，古井贡酒7月26日至29日股价连跌4日，累计下跌8.93%。而原定于8月31日披露中报业绩的公司也在7月30日周六当日披露了营收同比增长28.46%、净利润同比增长39.17%的业绩快报，似是对该研报的回应。

伴随着营收净利双增的业绩快报披露，8月1日，古井贡酒开盘大涨，9点35分触及涨停。随后虽有小幅调整，但最终于9点57分正式封住涨停，收于234.67元/股。而伴随着古井贡酒的大涨，8月1日白酒板块上涨1.48%，19只个股中15只上涨。

“前几天的股价下降有一部分是受研报影响。”上述证券部人士对本报记者分析称，“今天股价上涨也与业绩增长有点关系。重要股东方面，目前未接到股权变动的通知。”

记者 朱蓉