行业需求下滑 塔牌集团中期盈利暂时承压

塔牌集团(002233)近日披露2022年半年报,上半年公司净利润同比减少80.9%。机构认为,水泥行业整体需求下滑,公司受行业影响销量减少,盈利暂时承压。

市场需求明显减弱

塔牌集团是一家以水泥为主业的集团公司,经过多年发展,公司已建成广东梅州、惠州,福建龙岩等几大水泥生产基地,水泥生产规模大。然而,2022年上半年,广东水泥产量同比下降22.06%,市场需求同期明显减弱,供需关系失衡。

2022年半年报显示,上半年,塔牌集团实现水泥产量767.35万吨、销量728.80万吨,同比分别下降26.46%、27.8%。公司实现营业收入25.93亿元,同比下降28.64%;实现利润总额2.36亿元,同比下降80.4%;实现净利润1.75亿元,同比下降80.9%。

此外,受煤炭价格持续维持高价状态影响,公司水泥平均销售成本较上年同期上升25.78%,叠加影响下使得公司综合毛利率由上年同期的38.54%下降至20.44%,下降了18.1个百分点,水泥产品盈利水平明显下滑。

政策方面,中央近期就促基建和地产交付给予明确支持,行业错峰生产严格执行,加快水泥价格恢复性上调进程。截至8月上旬,全国水泥均价环比小幅上涨0.3%,水泥价格有望持续回升。

“随着供需关系改善,水泥板块有望回暖。作为区域龙头,基于粤东地区的中长期旺盛需求,公司发展韧性较强。”国海证券分析师盛昌盛表示。

自产熟料将优先满足自用

在本周召开的电话会议中,塔牌集团董秘赖宏飞表示,虽然今年上半年净利润下滑,但公司分红政策没有发生变化。公司自产熟料优先满足自用,有富余的情况下才会考虑外销。下半年若水泥需求增加,公司将会减少熟料外销。

需要提及的是,上半年,公司利润表中“公允价值变动收益”显示证券投资浮亏。对此,塔牌集团表示,受股指下跌的影响,公司证券投资收益也跟随下跌。下半年,公司在证券投资方面一是严控规模,减少规模可以减少波动,从而减少对公司业绩的影响,二是审慎投资,要精选投资行业和标的及投资机构,尽可能提高投资收益。

关于下半年的市场,盛昌盛表示:“上半年受房地产及疫情影响,水泥需求阶段性表现不佳,同时成本同比仍处高位,公司为粤东地区龙头,报告期内盈利暂承压。随着疫情好转及重点基建项目集中落地,三季度有望开启赶工高峰,珠三角为传统需求旺盛地区,看好公司下半年业绩回暖。”

天风证券分析师鲍荣富认为:“下半年地产需求有望边际好转,基建需求或继续加速,整体需求端表现或强于上半年。7月下旬以来水泥价格或已触底,随着需求的恢复,价格有望迎来上涨。”记者 张曌


编辑:newshoo

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