万华化学（600309）近日发布2022年度业绩快报，预计营收同比增长13.76%，净利润同比下降34.12%。面对公司业绩增收不增利的情况，机构认为，受成本上涨影响，公司业绩承压，但其新项目建设进展顺利，企业成长性将不断加强。

中游化工品成本承压

2022年业绩快报显示，万华化学实现营业收入1655.65亿元，同比增长13.76%；净利润162.39亿元，同比下降34.12%。其中，公司第四季度实现营业收入351.45亿元，同比下降8.04%；净利润26.31亿元，同比下降48.48%。

2022年石油类上游原材料价格大涨，中游化工品成本承压。需求端，受疫情影响，公司主营业务MDI、石化等产品价差收窄，企业盈利受损。

“目前公司产品的供求关系如何？近两年公司产能扩张步伐较大，加之上游成本高企，高负债运转会不会影响到公司的财务稳健？”近日，有投资者向公司提问道。

对此，万华化学证券部表示：“公司已形成产业链高度整合，深度一体化的聚氨酯、石化、精细化学品及新材料三大产业集群，通过持续加大技术创新、不断拓展国际化布局、深化构建卓越运营体系，确保公司稳健运营。”

股价已连涨四个月

“万华化学业绩低谷已过。”华安证券分析师王强峰认为，“随着2022年底福建40万吨MDI项目投产，公司MDI总产能305万吨，同时随着技术升级迭代到第六代，公司在MDI一体化、规模化以及低成本方向上持续优化。”

针对今年的经营情况，东莞证券分析师卢立亭认为：“2023年万华化学MDI、TDI、尼龙12等产品新增产量有望贡献业绩增量，同时疫情之后国内宏观经济有望逐步复苏，从而带动公司产品需求向好。”

海通证券研究员刘威认为，公司还将推动电池材料以及高端分离纯化产品迭代升级，目前公司各项目进展顺利，公司成长性不断加强。

从万华化学月K线来看，公司股价已连涨四个月，去年11月以来公司股价累计涨幅达到24.44%。14日，上海一资深投顾向《大众证券报》记者表示：“公司经营业绩较稳定，基本面不算差，从日K线图上来看，个股目前高位震荡上升，短期均线多头并列，下方留意20天线支撑。在投资策略上，可以耐心跟进反弹的机会，如果还有仓位，也可以考虑高抛低吸降低成本。”

记者 张曌