3月9日，爱美客(300896)发布2022年年报，公司营业收入同比增加33.9%;净利润同比增加31.9%。值得关注的是，公司的盈利能力也进一步提升，毛利率提升至94.85%，公司净利率则高达65.2%。

研发投入及业绩稳步增长

2022年年报显示，爱美客实现营业收入19.39亿元，同比增加33.9%;实现净利润12.64亿元，同比增加31.9%。其中，第四季度公司实现营收4.49亿元，同比增加5.8%;实现净利润2.71亿元，同比增加9.0%。

期间费用率方面，销售费用率略微下降至8.4%，管理和研发费用率提升6.5%和8.9%。截至2022年底，公司研发人员占比25.39%，已累积拥有专利49项。在公司持续加大研发投入的情况下，公司毛利率稳中有升。

2022年，在高毛利产品濡白天使、熊猫针销售占比持续提升的背景下，公司毛利率达94.85%，其中溶液类产品毛利率94.23%，凝胶类产品毛利率96.52%。

“公司以嗨体为主的基本盘十分稳固，产品研发+市场推广+品牌打造能力持续加强，新产品濡白天使获市场好评，再次验证公司产品推新能力。公司产品管线储备丰富，或将深度受益行业扩容，同时行业监管趋严趋势下市占率有望得到突破。”东北证券分析师李森蔓表示。

股票激励进展超预期

3月8日，爱美客发布2023年第一期限制性股票激励计划，拟向激励对象授予的限制性股票总量不超过41.73万股，约占总股本的0.19%。其中，首次授予限制性股票及预留限制性股各占80%、20%，计划授予价格为282.99元/股。本次激励计划首次授予的激励对象总人数共计141人，为公司董事、高管、中层管理及核心技术人员。

爱美客考核目标以2022年营收为基数，2023-2025年营收增长率不低于45%、103%、174%;或以2022年净利润为基数，2023-2025年营收增长率不低于40%、89%、146%。

“爱美客通过激励机制，吸引并绑定核心人才，为公司长远发展提供强有力的人才资源和动力。”上海证券分析师彭毅表示。

兴业证券分析师代凯燕认为：“公司股票激励进展超预期，覆盖核心员工，彰显长期增长信心。2022-2025年营收复合增速为40%、净利润复合增速为35%，基本符合市场增速预期，预计是公司基于审慎且大概率完成的考虑而设定，并不能完全作为未来增速的指引。”记者 张曌