周二，沪指盘中窄幅震荡，尾盘回落走低；创业板指、科创50指数午后大幅下探。截至收盘，沪指跌0.19%报3245.38点，深成指跌0.72%报11564.45点，创业板指跌1.2%报2369.17点，科创50指数跌1.78%。两市合计成交10042亿元，两市成交额连续四日突破万亿元大关，北向资金净买入3.54亿元。石油板块强势拉升，酿酒、食品饮料等板块上扬，半导体、芯片等板块走弱，人工智能概念回落。市场人士认为，未来1个月内，股市需要通过震荡等待真正的盈利兑现。在市场结构转向中，低位但具有业绩预期的品种可重点关注。

核心主线调整 周期股上涨

周二，A股市场出现了震荡中重心有所回落的态势。这主要是因为AI核心主线未能延续强势，出现了分化中震荡回落的态势，削弱了市场的牵引力量。医药、医美、白酒等调整充分的近期低位股在盘中反复活跃，显示出市场活力犹存。Wind统计显示，两市1393只股票上涨，3583只股票下跌，137只股票平盘。沪深两市成交金额勉强过万亿元，合计成交10042亿元，较上个交易日缩量1358亿元。

板块方面，石油板块强势拉升，酿酒、零售、医药、食品饮料等板块均上扬，维生素、创新药、医美概念等活跃。受国际油价大涨提振，多只石油化工股涨停，宝莫股份、华锦股份、恒泰艾普等涨停或涨超10%，博汇股份、桐昆股份等涨超6%。医药股震荡反弹，中药方向领涨，达仁堂涨停，成都先导涨超15%。农林牧渔板块涨幅靠前，晨光生物、圣农发展等涨超5%，新五丰、丰乐种业等涨超3%。养殖概念股盘中活跃，立华股份、圣农发展涨超6%。

AI产业链成为A股市场近期最为核心的投资主线，并成为A股最为拥挤的交易赛道。统计数据显示，该投资主线所涉及的相关个股的成交金额占A股成交金额的近一半，超越2015年TMT主线的热度。近日，大小非们减持公告渐趋密集，通信运营商等龙头股率先调整的K线图形明朗化，量化交易的无情绪化的抛售在周二开始显现，AI核心主线的部分龙头品种的K线出现了跳空低开后拉锯震荡的中阴K线。一些无产业支撑、无未来业绩兑现能力的伪AI品种的股价已开始走上均值回归之路，造成上证综指在午市后的冲高受阻回落。半导体震荡走低，富瀚微、杰华特、康强电子、全志科技、乐鑫科技等跌超7%。

ChatGPT相关概念股集体大跌，光云科技、青木股份、彩讯股份等多股跌超10%。浩瀚深度、川大智胜、鸿博股份、昆仑万维、汉王科技等跌超8%。AI概念股重挫，半导体、芯片、有色、地产、券商、煤炭、保险等板块走弱，人工智能概念回落。

做多动力此起彼伏

周二盘面可以看出，虽然AI核心主线的分化已经开始，压力已经增强，但市场只是有所回落，并未出现类似于上周一那样的巨幅波动。部分先知先觉的资金率先回补低位股，医药股领域，频频出现强势股，如CRO产业链、原料药、医疗耗材类个股。消费领域的白酒股、啤酒股等饮料股也渐趋活跃，如此就削弱了核心主线分化回落所带来的压力。更为重要的是，短线A股还迎来了新的做多支撑点，荣盛石化因为沙特阿美公司的高溢价入股所带来的大炼化产业链业务及中国石油等上游原油勘探产业链的重估。富时A50指数的石化类个股比重较高，且贵州茅台也有所回应，在周二上证50指数有所回落的情况下，新华富时A50指数走势仍保持强劲走高的动力。A股做多动力此起彼伏。

信达证券首席分析师樊继拓认为，年初以来，板块配置中最重要的变化是投资者开始布局新赛道、新逻辑。TMT和“中特估”虽然属于不同的风格，但都是新的产业逻辑，这是牛市初期最重要的特点，随着TMT热度的提升，投资者对TMT能否追涨有较多的关注度，这些热点后续一般有三种结局。最乐观情形类似2013年，TMT从2013年1月开始走强，后续业绩全面兑现，后续开启2年半的TMT牛市；中性情形类似2019年初的5G、云计算、AI，业绩并没有全面兑现，后续转变为半导体新能源的牛市，但依然是成长的方向；悲观情形类似2016年初的新能源，TMT牛市结束后，投资者寻找新的成长赛道，新能源比TMT业绩的持续性更好，但由于下半年业绩下滑，逐渐走弱，没能成为持续2-3年的赛道。牛市初期最强的成长赛道，需要经过明确的业绩验证后，才能成为真正的牛市赛道，业绩兑现之前，可能会出现类似2019年二季度TMT的阶段性回撤，或2016年下半年切换到价值的情形。未来1个月内，股市需要通过震荡等待真正的盈利兑现。

金百临咨询分析师秦洪表示，短线A股市场的压力主要来源于高位股集中的AI投资主线的分化，但活力则来源于医药、消费等低位股，也来源于大炼化业务重估以及由此衍生出来的受益主线等。据此，A股短线有所震荡，但支撑力度仍然强劲，低位股或有望成短线资金关注的方向，可适量跟踪。

巨丰投顾分析师谢后勤认为，近期北向资金和两融杠杆资金却出现逆势回流，说明外部资金借助市场的调整正在积极入场。在政策面利好接连推出下，市场中期趋势仍有望向好。当前，业绩主线或是相对确定性的机会，在市场结构转向中，可积极发掘和挖掘，尤其是低位但具有业绩预期的品种可重点关注。

记者 黄都