中电环保（300172）是一家围绕水务、固危废、烟气治理等开展业务的公司，多年来凭借技术积累和核心技术，在行业深耕二十余年，完成了众多大型优质工程。19日，《大众证券报》记者以投资者身份参加了公司2022年度股东大会，并在会上与公司高管进行了充分的交流。

成本优势成就良好质地

中电环保主要从事工业水处理、城镇污水及水环境治理、固危废、污泥耦合、土壤修复及餐厨垃圾处理等业务，公司核电水处理、电力水处理等大工业水领域的市场占有率位于国内行业前列，客户涵盖电力、石化、冶金、煤化工、煤矿等国家重点工业企业。

2022年度，公司实现营收10.23亿元，同比增加17.04%；净利润约7624.57万元，同比减少28.45%；基本每股收益0.11元。这是公司继2021年净利下滑四成后再度出现业绩下滑。

“业绩下滑主要是计提了4208万元的商誉减值准备金，这笔费用多年来一直没有分批处理，现在一次性计提掉也是为了日后‘轻装上阵’。”公司董秘张维解释道，“剔除商誉减值因素，公司实际净利润1.18亿元，较去年同期增长了11.05%。”

2022年度，公司研发费用共计4628.57万元，较上年同期增长22.31%，其中，材料成本作为直接投入，费用达2111.94万元、试验费用148.25万元，较上年均有所增加。

“公司不认为研发是成本，技术上的投入终将会转化为业绩。”公司董事长王政福对本报记者表示，“公司成立至今始终坚持技术积累，在技术路线存在优势，质地才会更加优质。”

股价表现受多因素影响

随着年报的披露，3月27日起，公司股价应声走低，市场信心严重不足，截至19日收盘，17个交易日内10跌5涨，股价累计下跌9.53%。而近年来环保板块的市场表现普遍低迷，公司股价何时才能体现成长性？

对于市场对股价的疑惑，王政福表示：“决定股价的因素有很多。大环境方面，环保行业前些年受到PPP的影响，PE普遍较低。另一方面，公司之间差异化显著，中电环保具备核心竞争力，风格偏向稳健，业务主要为大型工业水处理，具备科技门槛，不同于市政水处理业务，因此也不会有大起大落。”

此外，对于公司质地，王政福表示，公司客户主要以大型国企为主，虽然近年来因为经济形势原因，不少账目账龄较长，但风险较小，只是时间问题，总体来说是比较优良的商业模式。

“股价表现主要受行业低迷、公司差异化管理理念、市场行为几个因素影响。”王政福在会上表示，“相信未来随着国家加大实体经济的投入，公司的价值也将得到正面体现。公司坚持‘产业发展＋资本’双轮驱动，也在不断寻求优质项目寻求合作，力争运用好资本工具。”

新能源行业有望成为利润增长点

在新能源产业大热的背景下，除了围绕原有的电力、石化、冶金、煤化工行业开展业务，中电环保也将目光投向了新能源、新材料、PCB精密制造等新型大工业水处理领域的环保业务。

报告期内，公司发挥膜应用技术优势，进行全膜法及纳滤膜应用的研发及跨界拓展，实现了包括盐湖提锂、磷酸铁锂等业务的新技术、新工艺研发及产业化推广。

“除了原有的大工业环保项目，利润水平较高的新能源行业有望在未来给公司带来较好的利润增长点。”张维在会后的交流环节向记者透露，“不过公司主要还是以项目为主，未必跟风上马投建工厂跨界发展。”

记者 朱蓉