伴随2023年半年报收官，A股白酒上市公司交出答卷。

据Wind数据显示，以申万二级行业分类，A股白酒上市公司有20家。上半年，这20家酒企实现营收共计2140亿元，同比增长16.61%；实现净利润837亿元，同比增长18.79%。

从营收表现来看，上半年，贵州茅台以695亿元的营业总收入遥遥领先。五粮液、洋河股份、山西汾酒紧随其后，分别实现营收455亿元、218亿元、190亿元。

从营收增幅来看，白酒行业“新秀”岩石股份表现亮眼，上半年营业收入同比增长69.73%。另有今世缘、金种子酒、古井贡酒等九家酒企营收均保持20%以上的高增速。

从盈利看，贵州茅台、五粮液实现净利润金额名列前茅，分别为359亿元、170亿元。不过，五粮液净利润增幅有所收窄，今年中期净利润同比增长12.84%，去年中期同比增长14.38%。贵州茅台则仍维持20%的利润增幅。此外，“徽酒一哥”古井贡酒，净利润增幅较高，上半年同比增长44%，实现净利润27.7亿元。

在白酒企业整体业绩韧性较强的背后，也有一些营收双降的酒企。顺鑫农业、酒鬼酒、水井坊上半年营收分别同比下滑4.7%、26.37%、39.24%，净利润则分别同比下滑302%、41%、45%。

“白酒行业面临着较大挑战，居民消费减少和消费降级的冲击，使得白酒市场库存高企，而这也进一步影响了价值链的稳定和经销商的获利水平，最终导致终端市场竞争加剧。”水井坊表示。

不过，库存高、价格乱、竞争内卷已成为白酒行业的关键词。

“受制于今年以来白酒批价下行，经销商利润水平收窄，同时4月以来商务消费疲软，渠道库存整体偏高，当前渠道基本处于‘弱现实、弱预期’状态。”民生证券曾在研报指出。不过其也强调，品牌名酒依然保持对渠道强话语权。

方正证券认为，尽管前期白酒库存积压、批价倒挂及基本面疲弱等问题导致市场信心不足。“但随着多维政策明确对消费恢复，下半年复苏预期增强，白酒作为经济强相关行业，看好板块顺周期反转机会”。

记者 徐海峰 实习记者 李漫鸿