近日，国家发展改革委、国家能源局对外发布关于《电力现货市场基本规则 (试行)》的通知。这是构建全国统一电力市场体系的重要文件，也是我国首次发布此类文件。本次全国性现货市场规则印发将加速建设“十四五”全国统一电力市场体系。

业内人士表示，电力市场建设过程中，由于电力商品的“可预测性”新能源功率预测数据(供给侧)与用户历史负荷曲线数据(需求侧)或将成为电力交易策略的胜负手;由于电力商品的“不可存储性”储能及储能托管运维有望成为入市刚需;由于电力商品同时具备 “生产资料”与“生活资料”的双重属性，关涉国计民生，辅助服务市场或蕴含巨大潜在价值。电力商品的三大特性使得“源网荷储”均有受益机会。

事件驱动 首部电力现货市场规则出炉

9月18日，国家发展改革委、国家能源局对外发布关于 《电力现货市场基本规则(试行)》的通知(简称《规则》)。

此前，我国在电力现货市场建设上已有诸多实践。2017年我国开展了第一批省级电力现货试点，涵盖8个省份。至今，第一批试点省份中已有6个进入到长周期结算试运行阶段，第二批试点、非试点地区现货市场全覆盖趋势正在逐步形成。2022年初，省间电力现货市场启动试运行，并先后完成周、月度、季度结算试运行，进入半年结算试运行。《规则》是首个国家层面的电力现货市场规则，标志着我国电力现货市场已从试点探索过渡到全面统一推进的阶段，为全国统一电力市场的建设打下基础。

《规则》提出，近期推进省间、省(区、市)区域市场建设，以“统一市场、协同运行”起步，逐步推动省间、区域市场融合，加强省间市场与区域市场价格动态衔接。省间市场逐步引入发电企业、用户、售电公司等主体参与交易。此外，《规则》要求，具备条件时，调频、备用辅助服务市场与现货市场联合出清，已通过电能量市场机制完全实现系统调峰功能的市场不再单设调峰辅助服务。探索建立市场化容量补偿机制，衔接价格机制与容量补偿机制，保障系统调节能力与运行安全。市场化价格机制加速完善，发电侧包含辅助服务费，用户侧包含系统运行费用。

此外，《规则》提出，稳妥有序推动新能源参与电力市场，设计适应新能源特性的市场机制，与新能源保障性政策做好衔接;推动分布式发电、负荷聚合商、储能和虚拟电厂等新型经营主体参与交易。新能源参与电力市场后，其发电特性或将会给储能创造更多盈利空间。以现货市场的分时价格信号为指引，灵活性资源的调节价值将得到体现。另外，修正风光的波动性、减少功率预测偏差给新能源发电带来的考核，也或将为新能源侧的储能电站创造盈利机会，有望促进此类项目的建设。

行业前景 新能源消纳状况有望得到改善

近年来我国电力需求稳步增加，电力供需整体紧平衡，尖峰负荷特征日益凸显。同时，伴随新能源高比例接入，其出力波动性和消纳问题也对电力系统安全稳定运行带来了挑战，加快电力市场建设的诉求日益迫切。

电力现货市场的建设目标，是通过市场反映电力商品在时间和空间上的供需关系、引导发用电资源响应市场价格波动、提高电力资源优化配置效率作用，促进可再生能源消纳。具体来说，电力现货市场通过建立“能涨能跌”的市场价格机制，依托分时价格信号动态，反映市场供需形势和电能量价格变化趋势。

相较中长期市场而言，电力现货交易频次高，周期短，更符合新能源波动性、难以预测等特点。在电力需求平稳时段，现货市场通过低电价信号引导火电机组降压出力，促进边际成本更低的新能源优先消纳;而在电力供需紧张时段，现货市场通过短时尖峰价格信号激励煤电、气电等调节性电源顶峰发电，降低非必要用电需求，从而缓解供需矛盾，保障电力系统稳定性。

据中电联统计，2023年1-6月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量2.65万亿度，同比增长6.7%，占全社会用电量比重为61.5%，同比提高0.9个百分点。全国峰谷价差呈扩大趋势，各地分时电价政策不断完善，实现两峰两谷的省份不断增加，而《规则》将进一步健全现货交易，提高各类主体参与现货交易的规范性与意愿，进而提升交易活跃度。

招商证券认为，《规则》为电力现货市场的建设提供了科学指引。顶层设计重磅出台，加速推进电力现货市场建设。预计到2025年将有一半的省份具备现货运行条件，新能源消纳状况有望进一步得到改善，并且伴随对容量补偿机制的探索，火电企业盈利稳定性有望提升。

投资思路 “源网荷储”均有受益机会

国金证券表示，电力现货市场建设是电力市场化改革的核心。原因在于电力现货市场(包含日前、日内与实时平衡市场)是实现电能量交割的终极市场，电力中长期市场(1、为现货市场进行价格发现，引导供需匹配，为中长期市场提供电价锚点;2、为负荷侧提供现货价格风险规避)、电力辅助服务市场 (维护现货市场安全运行的调峰、调频、备用、黑启动)以及发电容量市场(现货市场是边际定价的，因此部分发电厂单纯靠现货市场难以收回全部投运成本，需要建立容量成本补偿机制)、输电权市场(电力现货市场出现输电阻塞时的输电权交易)是因配套现货市场而建设的。

此外，国金证券指出，电力商品的三大特性使得“源网荷储”均有受益机会。电力市场建设过程中，由于电力商品的“可预测性”新能源功率预测数据(供给侧)与用户历史负荷曲线数据(需求侧)或将成为电力交易策略的胜负手;由于电力商品的“不可存储性”储能及储能托管运维有望成为入市刚需;由于电力商品同时具备“生产资料”与“生活资料”的双重属性，关涉国计民生，辅助服务市场或蕴含巨大潜在价值。综上所述，新能源发电功率龙头国能日新，能源数字化、互联网领军朗新科技，以及南网科技、恒华科技等或将受益。

国泰君安认为，电力现货市场规则出台，“十四五”加快全国统一电力市场体系建设，引入多主体参与市场交易。价格机制方面，辅助服务市场、容量补偿机制与现货市场有望加速衔接。我国以市场化资源调配为核心的新型电力系统加速建设，有望带动电源侧火电灵活性改造+储能市场释放。推荐具备低温烟气脱硝技术的青达环保、龙净环保、清新环境，推荐烟气监测设备龙头雪迪龙。灵活性改造设备需求开始凸显，推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹，锅炉设备提供商华光环能为受益标的。电力现货市场辅助交易需求将会显现，受益标的为国能日新。

德邦证券则提出，电力现货市场将有效激发市场活力，助力新型电力系统建设。重点推荐国内新能源功率预测龙头并已开展虚拟电厂业务的国能日新;重力储能打造第二增长曲线的中国天楹;一站式供用电服务，配电网龙头苏文电能;南网旗下、电源清洁化+电网智能化的储能龙头南网科技;火电龙头，大力开拓风光的华能国际。建议关注：能源数字化+能源互联网双轮驱动的朗新科技;布局虚拟电厂领域的恒实科技。