今年9月，贵州茅台(600519)持续根植年轻消费圈层，先是与瑞幸联名推出新款咖啡“酱香拿铁”，随后公司又与德芙联名推出“茅小凌”酒心巧克力。那么，公司最新业绩情况如何?三季报显示，公司今年前三季度营业收入首破千亿元。机构预计，未来随着费用投放不断优化、产品结构改善及直销渠道改革持续发力，公司盈利水平有望进一步提升。

营收目标完成七成

近日，贵州茅台发布三季度成绩单，1-9月，公司实现营业收入1032.68亿元，同比增长18.48%;净利润528.76亿元，同比增长19.09%。

单看第三季度，贵州茅台第三季度实现营业收入336.92亿元，同比增长14.04%;实现净利润168.96亿元，同比增长15.68%。

市场人士表示：“贵州茅台第三季度的营业收入和净利润仍然保持了两位数的增长，但相较2023年前两个季度，营业收入和净利润增速有所放缓。”

需要提及的是，公司2023年营业收入目标为同比增长15%左右，即营业收入1467亿元左右。截至今年9月底，公司营业总收入完成率达到71.79%。

后续批价逐渐企稳回升

分产品来看，茅台酒实现营业收入872.70亿元，同比增长17.30%;系列酒实现收入155.94亿元，同比增长24.35%。分渠道来看，批发渠道实现收入566.57亿元，在白酒收入中占比为55.08%;直销实现收入462.07亿元，占比为44.92%，直销收入占比同比提升8.25个百分点，其中，i茅台实现不含税收入148.71亿元，运营保持稳健。前三季度公司国内经销商数量为2082个，经销商环比变化不大，经销体系趋于稳定。

中信证券研究员蒋祎认为：“系列酒品类梳理取得较为明显的效果，1935销售情况良好，批价总体稳定，在快速发展中寻求量价平衡，实现旺季放量、淡季挺价，全年百亿元营收完成应无虞。据渠道反馈，近期飞天批价环比下降约100元/瓶，我们认为主要系短期发货节奏、淡旺季需求波动所致，并非供需格局变化。目前10月配额已陆续发放，随着春季备货季的到来，我们预计后续批价将逐渐企稳回升。”

盘面显示，今年年初以来，贵州茅台股价从1731.20元/股跌至目前的1643.98元/股，期间股价跌幅为4.81%。

23日，国海证券一研究员向《大众证券报》记者表示：“贵州茅台业绩持续稳定，二级市场上，公司近期因市场情绪悲观导致回调，但情绪错杀带来布局机会。我认为，公司新品推出等举措有效提升市场消费群体，公司当前位置具备上升空间。”

记者 张曌