跨年资金价格上涨明显 央行加码14天期逆回购呵护资金面
本报讯(记者 刘扬) 继本周一重启14天期逆回购操作后,12月19日,央行继续加码14天期逆回购。当日,央行公告称,开展1190亿元7天期和1820亿元14天期逆回购操作,中标利率为1.8%和1.95%。
根据Wind统计显示,这是央行年内第三次重启14天期逆回购。此前两次分别对应的时间节点为1月农历新年前的一周以及9月中旬。
值得关注的是,随着年末临近,银行面临考核,加上信贷投放和公开市场到期规模,短期对资金价格形成扰动。12月19日,DR001和DR007分别在1.6%和1.8%附近,但能够跨年的DR021加权均价已经从月初的1.9101%涨至19日的3.0109%,接近三季度末的前高水平。此外,Shibor1M创2022年以来新高,12月19日报价为2.468%。
与此同时,2023年12月15日是交易所回购品种GC014可跨年的第一个交易日,加权利率3.86%,创下近5年首个交易日可跨年的GC014最高价。截至12月19日,GC014的价格为3.95%。
“14天期逆回购继续加码投放有助于资金面跨年。”19日一银行交易员分析认为,“央行在上周DR007与政策利率偏离不大的状态下仍然进行了大规模逆回购的投放,上周五,MLF净投放的规模达到了8000亿元,考虑在防空转的要求下,大规模MLF的投放并以此置换逆回购,还是可以起到稳定资金预期,缓解银行负债压力的重要作用,反映了央行在年末维稳的意图,引导大行净融出维持高位。”
天风证券首席宏观分析师宋雪涛则指出,本轮资金面收紧的触发因素是政府债超量发行,核心原因是央行在基本面好转时,开始治理资金空转的主动选择。“12月第一周,银行质押回购规模均值为7.5万亿元,隔夜回购规模均值为6.7万亿元,依旧处于近年来的相对高位。在央行治理资金空转的情况下,偏高的杠杆水平也会限制宽货币的动机。此外,12月政府债的供给压力相比于之前边际上有所缓和,且12月历来是财政支出大月,财政资金回流银行间市场会对资金面形成一定支撑。”